Michael Burry punta su Hong Kong: perché il mercato azionario cinese potrebbe essere la prossima grande occasione

Il suo posizionamento long-short: un'operazione a bilanciere

Burry non si è limitato a parlare. Ha messo capitale dietro la sua tesi per mesi, costruendo un portafoglio che è long su Hong Kong/tech cinese e short sul complesso IA-semiconduttori:

• Short: Ha rivelato posizioni corte in Nvidia, Tesla e l'ETF SOXX .
• Long: Ha aumentato la sua posizione in JD.com, acquistando più azioni a 27,58 dollari per azione . Ha anche accennato a possibili aggiunte a Meituan (3690.HK) e Tencent (0700.HK) .
• Altre partecipazioni: Documenti normativi e i suoi stessi post su Substack mostrano che ha anche avviato una posizione in Haier Smart Home (quotata a Hong Kong, ticker 6690) a maggio 2026 , e ha valutato BYD come "Acquisto Moderato" (7 su 10) e Haidilao come "Acquisto" (8 su 10) .

Questa non è una speculazione — è il volto pubblico di una costruzione di portafoglio plurimensile.

Posizionamento storico: dallo scetticismo al rialzo selettivo

L'attuale posizione rialzista di Burry su Hong Kong è più sfumata di un semplice capovolgimento. All'inizio del 2026, ha pubblicato una serie in due parti sul suo Substack, "Cassandra Unchained," che metteva in guardia gli investitori sull'integrità strutturale dei titoli tecnologici cinesi quotati a Hong Kong. Sosteneva che molti investitori potrebbero non possedere effettivamente le attività sottostanti a causa di complesse strutture societarie delle Isole Cayman — un avvertimento che è stato ampiamente riportato come ribassista .

Ma una lettura più attenta del suo stesso lavoro, come analizzato da commentatori finanziari, mostra che non era ribassista su tutta la tecnologia cinese — era selettivamente rialzista. Nella stessa serie, ha valutato Haidilao un 8 su 10, BYD un 7 su 10, e ha concluso con: "Sono impegnato a trovare le giuste società al giusto prezzo" .

Entro giugno 2026, il suo tono si era ulteriormente spostato. In un post su Substack intitolato "Trading Post June 25, 2026," ha scritto che il sell-off nei titoli cinesi e di Hong Kong "ha molto poco a che fare con i fondamentali aziendali" ed è invece guidato da flussi di capitale tecnici — trader di momentum e grandi fondi focalizzati sull'Asia che si accalcano sulla narrativa dell'IA e abbandonano Hong Kong .

Il 9 luglio 2026, ha rivelato di aver aumentato la sua posizione in JD.com e ha esplicitamente collegato il suo caso rialzista a un previsto smantellamento del trade AI-memoria in Corea .

Lo schema coerente: Burry ha costruito un bilanciere long Hong Kong / short IA-semiconduttori per mesi, scommettendo che il trade sull'IA era diventato troppo affollato mentre il valore di Hong Kong era profondamente sfavorito.

Il contesto di mercato più ampio: il crollo tecnologico asiatico del luglio 2026

Per capire perché la chiamata di Burry è contrarian, è necessario vedere la scala del sell-off contro cui sta scommettendo. Luglio 2026 ha visto uno dei crolli tecnologici più drammatici nella storia del mercato asiatico.

Corea del Sud (KOSPI): L'epicentro

La Corea del Sud è stata il mercato più colpito. Il KOSPI ha innescato interruttori di circuito il 7 luglio dopo un crollo di quasi il 5% guidato da Samsung Electronics e SK Hynix, che insieme costituiscono circa il 50% dell'indice . Il 23 giugno, il KOSPI è crollato dell'8,1% in una singola sessione — innescando una sospensione di 20 minuti delle negoziazioni, la quarta mossa di quel tipo nell'anno . I produttori di chip di memoria hanno subito il peso maggiore a causa dei timori che la spesa per l'IA fosse surriscaldata . Samsung Electronics è scesa del 9,06% e SK Hynix è crollata del 14,57% in una singola sessione il 2 luglio .

Giappone (Nikkei): Territorio di correzione

Il Nikkei è scivolato in territorio di correzione il 17 luglio, innescato da un calo overnight del 4,3% nel Philadelphia Semiconductor Index (SOX) . SoftBank è scesa del 9%, Tokyo Electron ha perso oltre l'8% e Advantest è scesa del 7,2% . I produttori giapponesi di apparecchiature per chip hanno seguito da vicino il sell-off dell'IA di Wall Street .

Semiconduttori USA (SOX/SOXX): Il grilletto originale

Il Philadelphia Semiconductor Index ha perso circa il 19% dal suo picco a metà luglio . Il sell-off è iniziato a fine giugno dopo che Meta ha annunciato piani per vendere accesso al computing AI, sollevando timori di eccesso di capacità nell'infrastruttura dell'IA . Si è accelerato quando gli investitori hanno iniziato a chiedersi se la massiccia spesa per infrastrutture IA avrebbe prodotto i rendimenti che il mercato aveva prezzato .

Hong Kong: Il ritardatario diventato il valore

I titoli di Hong Kong erano già sotto pressione da anni e non hanno partecipato al rally dell'IA del 2026 — che è proprio il motivo per cui Burry li ha visti come un'opportunità. L'Hang Seng Index scambiava a valutazioni depresse rispetto ai suoi pari asiatici. Anche Morgan Stanley è diventato rialzista su Hong Kong nello stesso periodo, raccomandando agli investitori di aggiungere esposizione .

Avvertenze chiave

Il testo completo dei post di Burry su Substack è dietro un paywall, e i suoi post pubblici su X sono brevi. Quanto sopra è tratto da Bloomberg , Reuters , CNBC , e molteplici altre fonti di notizie finanziarie che coprono le sue dichiarazioni. Le sue esatte partecipazioni in portafoglio sono solo parzialmente divulgate attraverso documenti normativi e i suoi stessi post. Le informazioni disponibili forniscono un quadro direzionale chiaro, ma non una mappa completa del portafoglio.