Nuova escalation USA-Iran: dallo Stretto di Hormuz ai mercati globali, cosa sta succedendo

2. Il collasso del traffico nello Stretto di Hormuz

L'Iran ha di fatto bloccato lo Stretto prendendo di mira le navi commerciali e piazzando mine navali, mentre gli Stati Uniti esercitano pressioni sia sul traffico iraniano che su quello non iraniano . La BBC ha riportato il 9 luglio che il traffico attraverso lo Stretto è "crollato bruscamente" dopo i nuovi scambi di attacchi . Il Memorandum d'Intesa di Islamabad è ora di fatto sospeso, e le Guardie della Rivoluzione Islamica (IRGC) iraniane hanno dichiarato lo Stretto chiuso, sebbene un traffico limitato continui attraverso un corridoio meridionale sotto la giurisdizione dell'Oman .

3. L'impennata dei premi assicurativi per il rischio di guerra

I premi assicurativi per il rischio di guerra hanno subito aumenti straordinari:

• Marzo 2026: I premi sono saliti al 2-3% del valore della nave (un aumento del 1.000-2.400% rispetto al tasso pre-crisi di circa lo 0,10-0,125%) . I grandi assicuratori marittimi, tra cui Gard, Skuld, UK NorthStandard e il London P&I Club, hanno revocato o sospeso del tutto la copertura .
• Fine marzo – aprile 2026: Una certa copertura per il rischio di guerra è tornata disponibile a circa l'1% del valore dello scafo (rinnovabile ogni 7 giorni), rispetto allo 0,25% pre-conflitto . Altri rapporti indicavano tassi che variavano dall'1% fino al 7,5% del valore della nave .
• Inizio giugno 2026: L'assicurazione per il rischio di guerra ha raggiunto circa il 4% del valore di una nave per sette giorni di copertura, una cifra pari a circa 4.000 volte il parametro di riferimento pre-crisi dello 0,001% .
• Con il ritiro degli assicuratori, gli Stati Uniti hanno incaricato la U.S. International Development Finance Corporation (DFC) di fungere da assicuratore di ultima istanza .

4. Le scommesse ribassiste degli hedge fund sui titoli manifatturieri (giugno 2026)

Secondo i dati di Hazeltree riportati da Reuters il 16 luglio, a giugno 2026 gli hedge fund globali hanno scommesso pesantemente contro i titoli del settore manifatturiero, segnalando una crescente preoccupazione degli investitori per le interruzioni della catena di approvvigionamento derivanti dalle rinnovate tensioni nello Stretto di Hormuz . Gli hedge fund hanno venduto più titoli manifatturieri di quanti ne abbiano tenuti in portafoglio, riflettendo una brusca svolta ribassista alimentata dal rischio di una prolungata interruzione del traffico marittimo attraverso questa via d'acqua . Questa mossa segue un trend più lungo di vendita di titoli ciclici (Energia, Materiali, Industriali, Finanziari) da parte degli hedge fund per nove settimane consecutive .

5. Rischi economici più ampi per le catene di approvvigionamento globali e il settore manifatturiero

• Prezzi del petrolio: Il greggio Brent è salito sopra i 90 dollari al barile con l'evolversi della crisi .
• Avvertimento UNCTAD: La Conferenza delle Nazioni Unite sul Commercio e lo Sviluppo (UNCTAD) ha avvertito che le interruzioni attraverso lo Stretto di Hormuz producono effetti a catena ben oltre la regione, con ripercussioni sui mercati energetici, il trasporto marittimo e le catene di approvvigionamento globali .
• Costi e sovrapprezzi del trasporto merci: I vettori stanno trasferendo l'aumento dei premi per il rischio di guerra sotto forma di War Risk Surcharges (sovrapprezzi per il rischio di guerra), aggiungendo costi significativi a ogni container e barile che transita nella regione . I flussi di navigazione attraverso lo Stretto sono stati gravemente ridotti, con l'Iran che blocca tramite mine e attacchi alle navi, e gli Stati Uniti che impongono un doppio blocco .
• Rischio per la catena di approvvigionamento manifatturiera: L'ondata di vendite allo scoperto di giugno da parte degli hedge fund contro i titoli manifatturieri citava esplicitamente come catalizzatore l'interruzione della catena di approvvigionamento causata dalle rinnovate tensioni a Hormuz .

Punto chiave: La crisi dello Stretto di Hormuz è entrata in una fase rinnovata e altamente volatile. Una breve finestra diplomatica a giugno è crollata in poche settimane, innescando la reintroduzione del blocco navale statunitense, un forte calo del traffico, premi per il rischio di guerra fino a 4.000 volte superiori ai livelli pre-crisi e un significativo riposizionamento ribassista da parte degli hedge fund contro i titoli manifatturieri globali.