Tassa minima globale OCSE: primo anno sotto le attese, ma senza effetti negativi

Entrate raccolte rispetto alle previsioni OCSE

I paesi che applicano l'aliquota minima del 15% alle grandi multinazionali hanno raccolto tra 79 e 109 miliardi di euro di gettito fiscale aggiuntivo nel 2024 . Questo risultato è al di sotto delle stime precedenti dell'OCSE, che prevedevano un aumento globale annuo delle entrate fiscali sulle società tra 155 e 192 miliardi di dollari (un incremento del 6,5-8,1% delle entrate globali dell'imposta sul reddito delle società) . La valutazione d'impatto economico dell'OCSE del gennaio 2024 stimava che le regole avrebbero ridotto i profitti tassati a livello globale a un'aliquota bassa di circa l'80% .

Le stime indipendenti del potenziale di gettito a lungo termine variano notevolmente. Alcuni modelli accademici prevedono un gettito annuo compreso tra 68 e 105 miliardi di dollari una volta a regime, mentre le stime dell'OCSE arrivano fino a 220 miliardi di dollari . L'Osservatorio fiscale dell'UE ha stimato che i soli Stati membri dell'Unione Europea potrebbero ricevere tra 55 e 67 miliardi di euro all'anno da un'imposta integrativa minima al 15% .

Ragioni del divario di gettito

Il divario tra i risultati del primo anno e le proiezioni a lungo termine è stato attribuito a diversi fattori:

Implementazione graduale e parziale: Non tutte le giurisdizioni che hanno aderito al Pillar Two avevano recepito la normativa in tempo per la data di entrata in vigore del 1° gennaio 2024. All'inizio del 2024, circa 45-55 giurisdizioni avevano compiuto passi concreti verso l'attuazione .

Esenzioni temporanee e clausole di salvaguardia: L'esclusione del reddito basato sulla sostanza (SBIE) e le clausole di salvaguardia transitorie hanno temporaneamente esentato molte multinazionali dal calcolo dell'imposta integrativa, riducendo significativamente le passività del primo anno . Uno studio di Deloitte sulle 50 maggiori società quotate svizzere ha rilevato che molte di esse sono sfuggite alle imposte supplementari grazie a queste disposizioni transitorie, con oltre tre quarti del gettito fiscale aggiuntivo proveniente da una sola società .

Adozione ritardata da parte di giurisdizioni chiave: Gli Stati Uniti, sede della più grande concentrazione mondiale di multinazionali, non hanno implementato il Pillar Two e hanno invece ottenuto una clausola di salvaguardia che di fatto considera il sistema fiscale statunitense conforme, riducendo ulteriormente la riscossione globale dell'imposta integrativa .

Adeguamenti iniziali di conformità: Molte aziende hanno ristrutturato le proprie operazioni o hanno messo in atto strategie di pianificazione fiscale per avvicinare le proprie aliquote effettive al 15%, riducendo il volume dei profitti soggetti all'imposta integrativa nel primo anno .

Impatto su investimenti e occupazione

Nessun effetto negativo misurabile: L'OCSE ha riscontrato scarse prove che il Pillar Two abbia causato perdite significative di posti di lavoro o una riduzione degli investimenti aziendali nei paesi che lo hanno adottato . L'aumento delle entrate non è stato accompagnato dalla cosiddetta "corsa al ribasso" delle aliquote fiscali sulle società che i critici temevano potesse soffocare l'attività economica.

Riduzione del profit shifting: L'OCSE stima che l'imposta minima possa ridurre della metà i profitti globalmente spostati, restringendo i differenziali di aliquota fiscale tra i centri di investimento e le altre giurisdizioni . Il documento di lavoro dell'OCSE del gennaio 2024 stimava che l'imposta minima globale avrebbe ridotto i profitti tassati a livello globale a un'aliquota bassa di circa l'80%, passando da una media di 2.143 miliardi di dollari tra il 2017 e il 2020 a 653 miliardi di dollari .

Stato di adozione tra i paesi

Adozione diffusa ma disomogenea: Oltre 140 paesi nel quadro inclusivo OCSE/G20 hanno aderito in linea di principio al Pillar Two . Gli Stati membri dell'UE hanno implementato le regole a partire dal 1° gennaio 2024, e altre grandi economie come Giappone, Australia, Corea del Sud, Regno Unito, Canada e molti altri hanno emanato la legislazione nel corso del 2024 .

All'inizio del 2024, circa 45-55 giurisdizioni avevano implementato o erano in fase avanzata di recepimento del Pillar Two . Tuttavia, l'adozione è stata più lenta del previsto in alcune regioni. All'inizio del 2024, 21 paesi in Europa e 4 in altre parti del mondo avevano "legge finale in vigore" per implementare tutto o parte del Pillar Two .

La posizione degli Stati Uniti

Nessuna adozione e opposizione attiva: Gli Stati Uniti non hanno implementato il Pillar Two. Il Presidente Trump ha emanato un ordine esecutivo il primo giorno del suo secondo mandato, dichiarando che l'accordo OCSE "non avrà forza né effetto" per gli Stati Uniti . Il Congresso ha mostrato una forte opposizione bipartisan all'imposta minima globale . Il Tax Cuts and Jobs Act del 2017 (TCJA) ha implementato una diversa imposta minima sugli utili esteri (GILTI), che è stata utilizzata come modello per alcuni elementi di progettazione del Pillar Two .

Clausola di salvaguardia ottenuta: All'inizio del 2026, il Tesoro statunitense ha raggiunto un accordo con il quadro inclusivo per creare una nuova clausola di salvaguardia "side-by-side" che di fatto considera il sistema fiscale statunitense conforme al Pillar Two, esentando i gruppi multinazionali con sede negli Stati Uniti dalle imposte integrative estere . Gli Stati Uniti sono l'unica giurisdizione elencata nel Registro Centrale dell'OCSE come avente un regime qualificato ai fini di tale clausola di salvaguardia .

Incertezze e limitazioni

La stima del gettito del primo anno (79-109 miliardi di euro) è una valutazione preliminare dell'OCSE pubblicata nel luglio 2026 . Gli importi effettivamente riscossi potrebbero essere rivisti man mano che più giurisdizioni presenteranno dati completi. Il divario tra i risultati del primo anno e le proiezioni potrebbe ridursi con l'attuazione di imposte minime nazionali integrative da parte di un numero maggiore di giurisdizioni e con la scadenza delle disposizioni transitorie. L'OCSE ha osservato che si prevede che l'imposta minima avrà un impatto maggiore una volta scadute le regole temporanee di salvaguardia dopo il 2026 .