Offerta congiunta Stripe e Advent per PayPal: 53 miliardi di dollari per creare il colosso dei pagamenti

Il prezzo proposto rappresenta un premio di circa il 28% rispetto alla chiusura del titolo PayPal del martedì precedente . L'operazione è sostenuta da un finanziamento bancario impegnato di circa 50 miliardi di dollari . Al momento, si tratta di un'offerta non ancora accettata: il board di PayPal non ha dato una risposta ufficiale .

Il contesto: un titolo in caduta libera e un cambio al vertice

PayPal arriva a questa fase da una posizione di debolezza. Nell'anno precedente l'offerta, il titolo ha perso circa il 37% del suo valore, passando da 76 dollari a poco più di 42 dollari dopo la delusione dei conti del quarto trimestre 2025 .

A febbraio 2026, il consiglio di amministrazione ha sostituito l'amministratore delegato Alex Chriss con Enrique Lores, all'epoca CEO di HP Inc., a partire dal 1° marzo. La motivazione ufficiale è stata che "il ritmo del cambiamento e dell'esecuzione non era in linea con le aspettative" . L'annuncio ha provocato un crollo del titolo del 19% in un solo giorno .

La lunga crisi del titolo — giù di circa l'80% rispetto ai massimi storici — ha alimentato il fermento degli investitori attivisti, che da tempo premono per una ristrutturazione o una vendita .

La strategia: l'infrastruttura di Stripe incontra la rete consumer di PayPal

• Stripe è il leader privato dell'infrastruttura di pagamento B2B, con una valutazione di 159 miliardi di dollari e un volume annuale di transazioni superiore a 1.000 miliardi di dollari. Domina il layer del checkout online ma non ha una presenza diretta presso i consumatori .
• PayPal porta in dote circa 435 milioni di account consumer attivi, la rete peer-to-peer Venmo e decenni di fiducia nel mondo dei consumatori .

L'operazione creerebbe una piattaforma integrata che unisce l'infrastruttura di Stripe con il wallet consumer di PayPal, controllando entrambe le estremità della transazione. Il volume totale annuo gestito dalla nuova entità sarebbe stimato in circa 3.700 miliardi di dollari, e gli analisti parlano di "la combinazione fintech più importante della storia" .

L'ombra dell'antitrust: la FTC tiene d'occhio la mossa

Un'operazione di queste dimensioni richiederebbe obbligatoriamente la notifica ai sensi dell'Hart-Scott-Rodino Act (HSR) negli Stati Uniti, con conseguente revisione da parte della Federal Trade Commission (FTC) o del Dipartimento di Giustizia (DOJ) per potenziali effetti anticoncorrenziali .

Il clima è già teso: a marzo 2026, il presidente della FTC Andrew N. Ferguson ha inviato lettere di avvertimento ai CEO di PayPal, Stripe, Visa e Mastercard, sollevando preoccupazioni su presunte pratiche di "debanking" . Questo precedente rende probabile una revisione molto approfondita e potenzialmente lunga .

Nonostante l'amministrazione Trump abbia in alcuni casi mostrato un approccio più morbido verso le fusioni, i critici sostengono che l'unione dei due dominatori dei pagamenti digitali rischierebbe di concentrare troppo potere nella filiera del checkout-to-wallet .

Cosa aspettarsi

L'offerta è l'ultimo capitolo di una saga iniziata a febbraio 2026, quando Bloomberg rivelò che Stripe stava valutando l'acquisizione totale o parziale di PayPal . Da allora, le voci su un possibile accordo non si sono mai spente, alimentate anche dalla debolezza del titolo PayPal.

Ora, però, c'è un'offerta concreta. Se accettata, la nuova entità ridefinirebbe gli equilibri del settore dei pagamenti globali. Ma l'esame antitrust sarà il vero banco di prova.