ASML verso i conti Q2 2026: gli analisti puntano su di lei, ma la valutazione resta alta

Altre mosse degne di nota:

• Anche l'analista di Morgan Stanley Lee Simpson ha alzato il suo target price su ASML all'inizio di luglio .
• Bank of America ha nominato ASML la sua scelta top tra i titoli europei dei semiconduttori per il 2026 all'inizio dell'anno .

Risultati del Q1 2026 e guidance alzata

ASML ha pubblicato i risultati del primo trimestre 2026 il 15 aprile 2026:

• Ricavi: 8,8 miliardi di euro (+13% annuo), sopra le stime del consensus di circa 8,6 miliardi di euro .
• Utile per azione: 7,15 euro (+19% annuo), superando la stima del consenso Zacks dell'8,4% .
• Margine lordo: 53,0%, al limite superiore della guidance .
• Utile netto: 2,8 miliardi di euro .

Guidance 2026 sui ricavi alzata a 36-40 miliardi di euro, in aumento rispetto alla precedente previsione di 34-39 miliardi di euro (o 35-40 miliardi a seconda della fonte) . L'incremento della guidance è stato trainato dalla domanda sostenuta di apparecchiature per la produzione di chip avanzati, alimentata dall'AI .

Da notare che la guidance di ASML per i ricavi del Q2 2026 è stata più morbida (8,4-9,0 miliardi di euro), il che ha causato un calo del titolo del 6% il giorno della pubblicazione dei risultati del Q1, nonostante il superamento delle attese .

Performance del titolo

• Rialzo da inizio anno: Le azioni ASML sono salite di circa il 67% nel 2026 secondo Reuters , o di circa il 50-53% secondo altre fonti . La cifra di circa il 65% da inizio anno è sostanzialmente coerente con il 67% riportato da Reuters.
• Da aprile (dopo il Q1): Il titolo ha guadagnato circa il 22-25% dal calo successivo al Q1, corrispondente al movimento da circa 1.250 euro di fine aprile ai livelli attuali.
• Rendimento a 12 mesi: ASML è più che raddoppiata (+120%) negli ultimi 12 mesi .
• Portafoglio ordini: L'azienda ha un portafoglio ordini senza precedenti di circa 45 miliardi di dollari .

Target price medio degli analisti

Le stime del consenso variano a seconda dell'aggregatore e del campione:

• StockAnalysis.com (44 analisti): target medio di 1.874,44 dollari .
• Investing.com (35 analisti): target medio di 1.774,65 euro (circa 1.920 dollari) .
• MarketScreener (43 analisti, Euronext): target medio di 1.717,96 euro .
• OptionsAnalysisSuite: target medio di 1.984,50 dollari .

La cifra di 1.854 dollari da 32 analisti è plausibile ma non è stata verificata in modo esatto nei risultati di ricerca. Il consenso verificato più vicino è di circa 1.874 dollari da 44 analisti e di circa 1.985 dollari da altri aggregatori . La parte bassa del consenso (circa 1.775-1.875 dollari) è ben al di sotto dell'aggressivo target di 2.623 dollari di Bernstein, a riflettere un'ampia dispersione di opinioni.

Narrativa di mercato: dalle preoccupazioni tariffarie ai venti favorevoli dell'AI

Il caso rialzista è notevolmente cambiato rispetto alle preoccupazioni di metà 2025:

• All'inizio del 2025, i timori di restrizioni all'esportazione USA-Cina e di una possibile escalation tariffaria pesavano su ASML .
• Questa narrativa si è capovolta in uno squilibrio domanda-offerta guidato dall'infrastruttura AI per i sistemi di litografia EUV. La capacità di ASML potrebbe essere completamente prenotata fino alla fine del 2027 .
• Le vendite di sistemi EUV sono state di 4,1 miliardi di euro nel solo Q1 2026, con due sistemi EUV High-NA spediti .
• Il boom dell'AI sta guidando l'espansione della capacità sia nei chip logici avanzati che nella memoria, avvantaggiando direttamente la posizione di monopolio di ASML nella litografia EUV .

Rischi e dibattiti

Preoccupazioni sulla valutazione: ASML scambia a un P/E trailing di circa 62 , che diversi analisti segnalano come elevato anche rispetto alle prospettive di crescita. La valutazione impegnativa del titolo significa che deve mantenere costantemente le promesse per giustificare il suo prezzo .

Rischio geopolitico: Le restrizioni all'esportazione verso la Cina rimangono un vento contrario significativo. ASML ha avvertito durante la conference call del Q1 che misure più restrittive all'esportazione potrebbero offuscare le prospettive, e i rischi legati alla Cina sono citati come il principale fattore di downside da diversi analisti .

Speculazioni sul frazionamento azionario: Non è stata trovata alcuna fonte credibile o recente nei risultati di ricerca che confermi o discuta un potenziale frazionamento azionario di ASML. Sembra essere un chiacchiericcio di mercato non supportato o una speculazione non ancora coperta dai principali media finanziari.

Tabella riassuntiva