Domanda globale di petrolio in calo per la prima volta dal 2020: l'AIA lancia l'allarme

Fattori chiave del declino

1. Rottura del cessate il fuoco nello Stretto di Hormuz e chiusura de facto. Lo Stretto di Hormuz, attraverso cui prima dell'inizio delle azioni militari il 28 febbraio 2026 transitava quasi il 20% dell'offerta globale di petrolio, è rimasto di fatto chiuso al trasporto marittimo fino a metà 2026 . Un fragile cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran è saltato, impedendo qualsiasi ripresa significativa del traffico di petroliere. L'AIA ha avvertito che, anche dopo la ripresa delle spedizioni, il recupero dei flussi di approvvigionamento avrebbe richiesto mesi . La chiusura ha creato uno shock storico all'offerta, facendo schizzare i prezzi spot del Brent a 144 dollari al barile .

2. Distruzione forzata della domanda a causa di prezzi elevati e carenza di carburante. Con lo stretto chiuso, la disponibilità di petrolio è crollata, portando i prezzi al dettaglio dei carburanti a livelli che hanno schiacciato i consumi. L'AIA ha osservato che la distruzione della domanda si è diffusa "oltre i settori e le regioni inizialmente più colpiti dalla guerra USA-Iran", con prezzi più alti e "un clima macroeconomico più duro" che hanno colpito una fascia più ampia dell'economia globale .

3. Crollo dell'offerta globale. L'AIA stima che la produzione globale di petrolio diminuirà di 3,9 mb/g nel 2026 a causa del conflitto iraniano, con un'offerta media di circa 102,4 mb/g — al di sotto della domanda prevista di 103,3 mb/g, creando un deficit di mercato netto per la maggior parte dell'anno .

4. Tagli profondi alla domanda asiatica. La distruzione della domanda si è concentrata in Asia, la regione più dipendente dal greggio mediorientale, dove le consegne del secondo trimestre hanno registrato i cali più pesanti su base annua .

Il confronto con le stime dell'Amministrazione per l'Informazione Energetica degli Stati Uniti (EIA)

L'EIA e l'AIA sono giunte a una cifra simile entro la metà del 2026, sebbene partissero da posizioni molto diverse.

• STEO di luglio 2026 dell'EIA: Anche l'EIA ha previsto che la domanda globale di petrolio diminuirà di 1,1 mb/g nel corso del 2026, rispetto ai 104,0 mb/g del 2025 . Il suo comunicato stampa del 9 luglio affermava che "la domanda globale di petrolio nel 2026 diminuirà di 1,1 milioni di b/g rispetto all'anno scorso, ma si prevede che aumenterà di 2,5 milioni di b/g nel 2027" .

• Divergenza iniziale: A maggio 2026, l'EIA prevedeva un calo molto più contenuto, di soli 420.000 b/g, il che significa che inizialmente era meno pessimista dell'AIA sulla portata della distruzione della domanda . A giugno, con la persistente chiusura dello Stretto di Hormuz e il fallimento del cessate il fuoco, l'EIA ha rivisto drasticamente al ribasso le sue stime, attestandosi infine sulla stessa contrazione di 1,1 mb/g dell'AIA .

• Differenza nelle previsioni sui prezzi: Nonostante entrambe le agenzie prevedano lo stesso calo della domanda, le loro opinioni sui prezzi divergono. L'AIA prevedeva un deficit persistente fino alla fine del 2026, mentre l'EIA prevedeva che la produzione di petrolio e altri liquidi avrebbe continuato a superare la domanda globale, portando a un calo dei prezzi del Brent — da 69 dollari al barile nel 2025 a 58 dollari al barile nel 2026 e 53 dollari al barile nel 2027 .

In sintesi: Sia l'AIA che l'EIA hanno previsto un calo di 1,1 mb/g della domanda globale di petrolio per il 2026 — il primo calo annuo dal 2020 — determinato in modo schiacciante dalla chiusura de facto dello Stretto di Hormuz, dal fallimento del cessate il fuoco e dal conseguente shock dei prezzi e dall'interruzione dell'offerta che hanno forzato una diffusa distruzione della domanda.