CXMT si prepara al collocamento: via libera all'IPO da 29,5 miliardi di yuan sullo STAR Market di Shanghai

Si tratta della più grande IPO in Cina dal 2022 e della seconda più grande nella storia dello STAR Market . Se l'opzione greenshoe (sovrallocazione) venisse esercitata per intero, il totale potrebbe superare i 5 miliardi di dollari .

Slancio commerciale

Accordo di fornitura DRAM con Tencent

Il 29 giugno 2026, CXMT ha firmato un accordo di fornitura pluriennale di DRAM per server con Tencent Holdings del valore di oltre 20 miliardi di yuan (~2,94 miliardi di dollari) . L'intesa copre diversi anni (si parla di 3-5 anni) di chip DRAM per server . La notizia è stata riportata per la prima volta da Reuters, che ha citato tre persone a conoscenza dei fatti .

Apple testa i chip CXMT

• 26 giugno 2026 — Il Financial Times rivela che Apple sta facendo pressioni sull'amministrazione Trump per ottenere il via libera all'acquisto di chip di memoria da CXMT, finita nella blacklist del Pentagono .
• 1 luglio 2026 — Bloomberg riporta che Apple è in trattative per acquistare memoria da CXMT e YMTC, ma senza un accordo definitivo .
• 8 luglio 2026 — Il Financial Times scrive che Apple ha iniziato a testare i chip DRAM di CXMT per i dispositivi venduti in Cina .

Nota: un accordo d'acquisto finale non è ancora stato raggiunto e l'approvazione normativa degli Stati Uniti resta in sospeso .

Crescita dei ricavi

I dati finanziari di CXMT sono confermati da Reuters e Bloomberg:

• Ricavi del primo trimestre 2026: 50,8 miliardi di yuan (~7,4 miliardi di dollari) .
• Crescita annua: 719% (quasi otto volte tanto) .
• Utile netto: circa 25 miliardi di yuan nel primo trimestre 2026, rispetto a una perdita di 1,6 miliardi di yuan dello stesso periodo dell'anno precedente .
• Previsione per il primo semestre 2026: ricavi tra 110 e 120 miliardi di yuan .
• Nel 2025 CXMT era il quarto produttore mondiale di DRAM con una quota di mercato di circa il 7,7% .

Significato strategico

• CXMT è l'unico produttore cinese di DRAM e la principale scommessa di Pechino per l'autosufficienza nel settore dei semiconduttori .
• Il mercato globale della DRAM è da decenni dominato da un oligopolio a tre — Samsung Electronics, SK Hynix e Micron Technology .
• La quota del 7,7%, la rapida espansione della capacità produttiva e l'accordo con Tencent rappresentano la prima sfida credibile della Cina a quest'oligopolio .
• L'IPO arriva in un momento di inasprimento dei controlli all'esportazione statunitensi verso i chip e le apparecchiature cinesi, e mentre CXMT è finita nella blacklist del Pentagono, il che aggiunge un peso geopolitico all'operazione .
• La quotazione allo STAR Market è vista come una pietra miliare per l'ecosistema cinese dell'AI e dei chip, con l'azienda che prevede ricavi fino a 120 miliardi di yuan nel primo semestre, trainati dal ciclo positivo della memoria e dalla domanda di AI .