La crisi di Hormuz accelera le rinnovabili, ma i vecchi oleodotti frenano la transizione

Limiti strutturali che frenano la transizione

1. Gli oleodotti di bypass offrono una via di fuga parziale

• L'oleodotto East-West dell'Arabia Saudita (Petroline): Un gasdotto di 1.200 km costruito negli anni '80, da Abqaiq a Yanbu sul Mar Rosso, con una capacità fino a 7 milioni di barili al giorno (bpd). Prima del conflitto, l'Arabia Saudita reindirizzava circa il 60% delle sue spedizioni attraverso questa rotta . Durante la crisi, ha operato quasi a pieno regime, fornendo una capacità di esportazione alternativa di circa 3,5–5,5 milioni di bpd .
• L'oleodotto Habshan-Fujairah degli Emirati Arabi Uniti (ADCOP): Un gasdotto di 360 km che trasporta greggio da Habshan al porto di Fujairah nel Golfo di Oman, bypassando completamente lo Stretto. Funziona a capacità massima dalla chiusura .
• L'oleodotto Kurdistan-Turchia dell'Iraq: L'Iraq ha dato il via libera all'espansione di questo sistema per aumentare le esportazioni via Mediterraneo, con aumenti previsti fino a circa 770.000 bpd una volta a pieno regime .
• Lacuna critica: nessun bypass per il GNL. Mentre il petrolio ha sbocchi parziali tramite oleodotti, non esistono gasdotti o rotte marittime alternative in grado di gestire anche solo una frazione dei volumi di GNL mancanti dal Golfo . Ciò significa che la crisi colpisce i mercati del gas naturale in modo più duro e duraturo rispetto a quelli petroliferi.

2. La flessibilità dell'economia petrolifera

• Distruzione della domanda guidata dal prezzo. Con l'impennata dei prezzi del petrolio e l'emergere di carenze, i consumi hanno iniziato a calare. Entro fine marzo 2026, il mondo era già alle prese con un calo dei consumi . Questo è un meccanismo di autocorrezione: i prezzi elevati riducono la domanda, che a sua volta modera il segnale di prezzo a lungo termine per le alternative.
• I prezzi del petrolio sono poi scesi. Entro il 25 giugno 2026, il Brent è brevemente sceso sotto i 72,48 dollari al barile — il livello precedente alla guerra — con la ripresa graduale del traffico attraverso lo Stretto e la firma di un accordo di cessate il fuoco . Picchi di prezzo acuti seguiti da rapidi ritracciamenti indeboliscono il segnale di investimento sostenuto per le rinnovabili.
• Riserve strategiche e spostamento della domanda. Gli Stati Uniti e altri grandi consumatori hanno rilasciato riserve strategiche di petrolio, e l'economia americana è stata valutata da Goldman Sachs come "relativamente indenne anche se lo stretto non si riaprisse mai" , in parte perché gli Stati Uniti sono un produttore netto.

3. Il rischio di inversione

• Dinamiche del cessate il fuoco. L'Iran ha annunciato che lo Stretto sarebbe stato "completamente aperto" durante una tregua ad aprile, causando un calo del Brent a 88 dollari al barile . A metà giugno 2026, ci si aspettava un accordo USA-Iran per la piena riapertura dello Stretto . Ogni volta che lo stretto si riapre parzialmente, i prezzi del petrolio scendono e l'urgenza dietro gli investimenti nelle rinnovabili diminuisce.
• CNBC riferisce che la guerra ha effettivamente spostato il dibattito sulla sicurezza energetica verso i combustibili fossili come vulnerabilità primaria — ma nota anche che il conflitto ha rimodellato permanentemente la nuova normalità post-crisi, con le esportazioni attraverso Hormuz "forse mai" di ritorno ai livelli prebellici .

In conclusione

La crisi di Hormuz ha agito come un potente acceleratore per le rinnovabili e l'elettrificazione, riformulandole come beni di sicurezza nazionale piuttosto che lussi climatici, e ha esposto la vulnerabilità estrema del commercio fossile dipendente da punti di strozzatura. Tuttavia, la transizione deve affrontare forze contrarie reali: gli oleodotti di bypass del Golfo (in particolare il Petroline saudita e l'ADCOP degli Emirati) possono movimentare 3,5–5,5 milioni di bpd intorno allo stretto; i prezzi elevati del petrolio innescano una distruzione della domanda che si autocorregge; e ogni cessate il fuoco o riapertura parziale dello stretto ha causato un forte calo dei prezzi del petrolio, indebolendo il segnale di prezzo sostenuto necessario per bloccare spostamenti di capitale a lungo termine. L'effetto netto è probabilmente un "cricchetto": il sistema energetico diventa più elettrificato e diversificato dopo ogni crisi, ma la flessibilità dell'economia petrolifera e le infrastrutture di bypass impediscono una rottura netta.