L’impatto a macchia di leopardo della guerra in Iran sulle economie del Golfo (Q2 2026) e come il cessate il fuoco di giugno è già saltato

Vincitori e vinti per settore

• Banche e immobiliare — i più colpiti. Questi settori hanno subito perdite pesanti in tutte le borse della regione .
• Energia — andamento misto. I produttori di petrolio hanno affrontato enormi disagi per la chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz, ma alcuni hanno beneficiato dell'estrema volatilità dei prezzi . L'Agenzia Internazionale per l'Energia (IEA) l'ha definita "la più grande interruzione dell'offerta nella storia del mercato petrolifero globale" .
• Telecomunicazioni — le più resilienti. I contratti a lungo termine hanno protetto le aziende del settore dal peggior impatto .
• Viaggi e turismo — danni gravi e duraturi. L'ICAEW ha osservato che, sebbene i mercati energetici abbiano subito il colpo più immediato, i danni al turismo saranno più persistenti .
• Fondi sovrani — in gran parte immuni. I fondi sovrani del Golfo non hanno mostrato segni di rallentamento nel Q2, con la maggior parte dei capitali investita in asset dei mercati sviluppati .

Asimmetria chiave

Il Qatar ha subito la contrazione più profonda perché non ha potuto reindirizzare le esportazioni di idrocarburi e dipende fortemente dalle spedizioni di gas bloccate dalla chiusura dello Stretto di Hormuz . Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti, pur in contrazione, hanno sofferto meno grazie a economie più diversificate e rotte di esportazione alternative .

2. Il fragile cessate il fuoco di giugno — e come le rinnovate ostilità USA-Iran lo minacciano

La cronologia della tregua

• Un primo cessate il fuoco provvisorio era stato raggiunto nell'aprile 2026, ma le violazioni si sono ripetute .
• Il 12 giugno, il Primo Ministro del Pakistan ha annunciato che Stati Uniti e Iran avevano concordato la formulazione di un accordo per porre fine alla guerra .
• Il 17 giugno, il Presidente Trump e il Presidente Pezeshkian hanno firmato il memorandum rispettivamente al Palazzo di Versailles e a Teheran .
• Il doppio blocco è stato revocato il giorno successivo .

Come si è sgretolato il cessate il fuoco

• Quasi subito dopo la firma, i combattimenti a bassa intensità sono continuati. Il 28 giugno, l'Iran ha lanciato missili e droni contro basi militari statunitensi in Kuwait e Bahrein, poco dopo che Trump aveva minacciato di "cancellare" la leadership iraniana se avessero violato l'accordo provvisorio .
• Gli Stati Uniti hanno effettuato nuovi attacchi dopo che una petroliera è stata colpita vicino a Hormuz, facendo escalation .
• Ogni parte ha accusato l'altra di violare i termini .
• L'8 luglio — un solo giorno prima di questa ricerca — Trump ha annunciato che il cessate il fuoco è finito . I combattimenti a bassa intensità sono continuati a intermittenza.

Stato attuale (al 9 luglio 2026)

• Il cessate il fuoco è di fatto crollato. The Guardian ha descritto l'accordo di pace provvisorio come "delicato" e sempre più compromesso da una "nuova ondata di ostilità in escalation" .
• Un funzionario USA ha brevemente dichiarato che entrambe le parti avrebbero "de-escalato per il momento" dopo gli scambi di fuoco vicino a Hormuz, ma il quadro ufficiale del cessate il fuoco non regge più .
• L'annuncio di Trump dell'8 luglio ha formalizzato ciò che era già realtà sul campo: il cessate il fuoco di giugno è morto e il rischio di un rinnovato conflitto su vasta scala è alto .