CVC vende Skroutz senza banchieri: l’IA guida l’operazione da 635 milioni di euro

Skroutz, fondata nel 2005, si è evoluta da un sito di comparazione prezzi nella principale piattaforma di e-commerce greca, elencando oltre 12 milioni di prodotti di circa 9.000 commercianti e servendo circa 2,5 milioni di utenti attivi .

Il quadro generale: l'IA è diventata l'infrastruttura delle M&A

L'operazione Skroutz non è un esperimento isolato. Un'ondata di grandi sondaggi pubblicati tra il 2025 e il 2026 mostra che l'IA è passata dalla periferia della sperimentazione all'infrastruttura essenziale del dealmaking.

Indagine Datasite/FT Longitude (luglio 2026) — 1.000 operatori senior in 27 paesi:

• Il 96% degli operatori utilizza o esplora l'IA per la ricerca e lo screening di opportunità .
• Il 50% ha integrato regolarmente l'IA nella due diligence, la fase con il più alto ROI dichiarato .
• Il 62% afferma che il processo decisionale puramente umano non è più sostenibile in operazioni complesse .
• Il 71% crede che le aziende che ignorano l'IA oggi faranno fatica a competere entro cinque anni .
• Il 43% afferma che l'IA prende già decisioni migliori degli umani in alcuni scenari .
• Il 24% dichiara che l'IA li ha aiutati a concludere un affare che altrimenti avrebbero perso .
• Il 66% ritiene che l'IA aiuti a ridurre i rischi nelle operazioni .

Rapporto Bain & Company 2026 sulle M&A globali:

• L'adozione di strumenti di IA è più che raddoppiata nel 2025, con il 45% dei dirigenti M&A che ora fa affidamento sulla tecnologia per casi d'uso concreti .
• Il dealmaking alimentato dall'IA ha trainato la ripresa delle M&A tecnologiche; quasi la metà del valore strategico delle operazioni tech superiori a 500 milioni di dollari ha coinvolto target nativi digitali o citato i benefici dell'IA .

Studio Deloitte 2025 sull'IA generativa nelle M&A (1.000 leader corporate e di private equity):

• L'86% dei leader aziendali e del private equity utilizza ora l'IA generativa nel dealmaking .
• La maggior parte prevede che l'IA migliorerà sostanzialmente le capacità di screening dei target, due diligence e integrazione post-fusione .

Mid-Year M&A Outlook PwC 2026:

• L'IA sta "sconvolgendo il modo in cui si fanno gli affari", accelerando la due diligence, la valutazione e la preparazione dei comitati di investimento — sebbene il giudizio umano conti ancora .
• Il valore globale delle M&A è sulla buona strada per raggiungere circa 4 trilioni di dollari nel 2026, con un aumento del 13% rispetto al 2025 .

Accuratezza e sicurezza: le sfide decisive

Con l'accelerazione dell'adozione dell'IA, l'indagine Datasite identifica la fiducia come questione centrale:

• Accuratezza (71%) e sicurezza (70%) sono i due requisiti più importanti per l'IA nel dealmaking .
• Il 58% degli intervistati si affida alla revisione e alla convalida umana per creare fiducia nei risultati generati dall'IA .
• Quasi la metà (45%) afferma che la decisione finale di firmare un accordo dovrebbe rimanere sempre una responsabilità umana .
• Il 24% crede che un uso scorretto dell'IA potrebbe mettere a rischio grandi operazioni nei prossimi cinque anni .

Raj Bakhru, General Manager di Blueflame AI (la divisione IA di Datasite), ha osservato: "La vera sfida è garantire che i risultati dell'IA siano accurati, sicuri e affidabili. Una governance solida, flussi di lavoro trasparenti e la supervisione umana sono ciò che determina se l'IA crea valore o introduce rischi."

Dove l'IA mostra ancora i suoi limiti: cosa gli operatori dicono non possa ancora fare

Da tutti i sondaggi emerge un chiaro consenso sui limiti attuali dell'IA:

Caratteristiche che, secondo gli intervistati, l'IA fa più fatica a replicare:

• Negoziazione e gestione delle relazioni
• Giudizio strategico e definizione delle priorità
• Valutazione della fiducia, dell'intento e della credibilità delle controparti
• Processo decisionale in condizioni di incertezza
• Responsabilità per decisioni ad alto rischio

Segnali di rischio chiave dagli operatori:

• Il 45% afferma che la firma di un accordo dovrebbe rimanere sempre una decisione umana .
• Il 27% non utilizza affatto l'IA per i report a livello di consiglio di amministrazione .
• PwC sottolinea esplicitamente che, sebbene l'IA acceleri due diligence e valutazione, il giudizio umano conta ancora e non viene sostituito .
• Il rapporto di Bain evidenzia che l'adozione dell'IA richiede solidi quadri di governance per evitare di introdurre errori o vulnerabilità di sicurezza su larga scala .

Cosa significa per il futuro delle M&A

La vendita di Skroutz è il caso più noto in cui un fondo di private equity ha sostituito le banche d'affari con l'IA per gestire un intero processo di vendita. L'operazione si è chiusa con successo, ma i dati a livello di settore chiariscono che l'IA nelle M&A non è ancora — e potrebbe non diventare mai — un sostituto completo del giudizio umano. La tecnologia eccelle nell'elaborazione dei dati, nella ricerca e nello screening. Fa fatica con la negoziazione, la valutazione della fiducia e la responsabilità per le decisioni ad alto rischio. Per ora, le aziende che vinceranno saranno probabilmente quelle che sapranno combinare la velocità e la scala dell'IA con una rigorosa supervisione umana e una governance solida.