Nvidia ha perso 1.000 miliardi di dollari dopo aver perso la Cina: come il gigante dei chip AI è passato dal 95% di quota di mercato a zero

La scintilla: un sondaggio Bloomberg che ha cambiato tutto

Il 7 luglio 2026, Bloomberg Intelligence ha pubblicato un sondaggio su 60 dirigenti cinesi che ha cristallizzato un cambiamento che gli investitori seguivano da mesi. Il sondaggio ha rilevato che le aziende cinesi prevedono di allocare il 46% dei loro budget per acceleratori AI a chip nazionali nei prossimi 12 mesi, rispetto al 30% precedente . Il linguaggio era chiaro: le aziende cinesi stanno "abbandonando gli acceleratori avanzati di Nvidia in favore del silicio nazionale" . Circa l'80% degli intervistati ha inoltre riferito che i loro progetti infrastrutturali AI stanno sforando il budget, sottolineando l'urgenza e il costo della transizione verso alternative domestiche .

L'ammissione: Huang dice che la quota è passata dal 95% allo zero

La conferma più sorprendente è arrivata direttamente da Jensen Huang. In un evento di Citadel Securities a New York il 6 ottobre 2025, e in interviste successive, l'amministratore delegato di Nvidia ha dichiarato senza mezzi termini che la quota dell'azienda nel mercato cinese degli acceleratori AI era crollata da circa il 95% a zero . Le sue parole esatte, registrate da più testate: "Oggi, in Cina, siamo scesi a zero" .

Huang ha dichiarato che Nvidia ora presuppone entrate pari a zero dalla Cina in tutte le sue previsioni e ha definito i controlli all'esportazione statunitensi come "già in gran parte controproducenti" . "Concedere un intero mercato grande come la Cina probabilmente non ha molto senso strategico", ha aggiunto . L'impatto sulle entrate è grave: la Cina rappresentava in precedenza il 20-25% delle entrate del data center di Nvidia, una voce che l'azienda ha di fatto cancellato . Nvidia ha registrato 4,5 miliardi di dollari di oneri nel solo primo trimestre fiscale del 2026, legati alle restrizioni all'esportazione e alla perdita di entrate dalla Cina .

La sostituzione della quota di mercato: l'ascesa di Huawei

Il vuoto lasciato da Nvidia viene colmato principalmente da Huawei. Bernstein prevede che la quota di Nvidia nel mercato cinese dei chip AI scenderà dal 66% del 2024 a circa l'8% entro la fine del 2026 . Nel frattempo, si prevede che i chip AI Ascend di Huawei supereranno il 50% del mercato, con la sola ByteDance che ha impegnato 5,6 miliardi di dollari in ordini di Ascend 950PR e Huawei che punta a 12 miliardi di dollari di entrate dai chip AI . Questi dati sono in linea con le statistiche IDC più ampie, che mostrano come i produttori di chip cinesi si siano assicurati quasi il 41% del mercato dei server acceleratori AI in Cina nel 2025 . Alibaba prevede di investire oltre 53 miliardi di dollari nell'AI in tre anni .

La causa: una serie di divieti del governo cinese

Non si è trattato di un cambiamento guidato dal mercato. È stata una stretta regolatoria orchestrata. Molteplici livelli di azione del governo cinese hanno sistematicamente bloccato Nvidia a ogni passo:

• Agosto 2025: Pechino ha esortato le aziende locali a evitare i processori H20 di Nvidia, specialmente per scopi legati al governo .
• Settembre 2025: L'Amministrazione del Cyberspazio cinese (CAC) ha vietato alle principali aziende tecnologiche, tra cui ByteDance e Alibaba, di acquistare completamente i chip AI di Nvidia .
• Gennaio 2026: I funzionari doganali cinesi hanno comunicato agli agenti che i chip H200 di Nvidia non possono essere importati nel paese .
• Luglio 2026: La CAC ha ordinato alle aziende di cancellare gli ordini e smettere di testare l'hardware RTX Pro di Nvidia .

Come ha sintetizzato la Brookings Institution: "Trump ha approvato un chip Nvidia per la vendita in Cina. Pechino non lo vuole." A metà 2026, non era stato venduto un solo chip H200 .

La mossa da 295 miliardi di dollari: il piano a lungo termine della Cina

Le ambizioni della Cina vanno ben oltre il bando a Nvidia. Nel giugno 2026, Bloomberg ha riportato che la Cina si sta preparando a stanziare circa 295 miliardi di dollari (2.000 miliardi di yuan) per un piano quinquennale volto a costruire una rete nazionale di data center AI . L'ordine: almeno l'80% della tecnologia chiave — inclusi i chip AI — deve provenire da fornitori nazionali come Huawei . Il piano è esplicitamente progettato per estromettere Nvidia e AMD .

L'investimento totale, quando integrato con gli aggiornamenti della rete elettrica, potrebbe raggiungere i 5.000 miliardi di yuan (circa 735 miliardi di dollari) .

La catena causale

1. Le restrizioni all'esportazione degli Stati Uniti sui chip Nvidia più avanzati (divieti H100, H200) hanno innescato l'attrito iniziale .
2. Pechino ha risposto con i propri divieti sulle importazioni H20/H200, bloccando le dogane e con le direttive CAC .
3. Le aziende tecnologiche cinesi sono passate a Huawei Ascend e ad altre alternative domestiche a un ritmo record .
4. Huang ha confermato che la quota di mercato dei chip AI di Nvidia in Cina è crollata dal 95% allo zero .
5. Nvidia ha registrato 4,5 miliardi di dollari di oneri nel primo trimestre 2026 .
6. Bernstein prevede che la quota di Nvidia scenda a circa l'8% entro la fine del 2026, mentre Huawei supererà il 50% .
7. La Cina ha formalizzato un piano infrastrutturale AI da 295 miliardi di dollari con un mandato di approvvigionamento domestico all'80% .
8. Circa l'80% dei dirigenti cinesi segnala una spesa AI fuori budget mentre costruiscono infrastrutture nazionali .
9. I mercati hanno scontato tutto questo, guidando il calo del 16% del titolo e la perdita di 1.000 miliardi di dollari di valutazione dal 14 maggio .