Il Golfo tiene banco: l'82% degli investitori globali scommette sul futuro nonostante la guerra

I fattori chiave alla base della fiducia degli investitori

1. Attività record dei fondi sovrani

I fondi sovrani del Golfo hanno intensificato le loro operazioni durante il conflitto, smentendo le aspettative che la guerra con l'Iran avrebbe frenato la loro propensione agli investimenti.

• I cinque maggiori investitori — tra Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Qatar — hanno speso collettivamente quasi 26 miliardi di dollari tra marzo, aprile e maggio 2026, con la maggior parte del capitale investito al di fuori della regione .
• I fondi sovrani del Golfo hanno rappresentato il 43% della spesa totale globale dei fondi sovrani nel 2025, diventando attori dominanti in settori come l'intelligenza artificiale .
• Questa attività di investimento all'estero segnala riserve di capitale profonde e un impegno strategico a lungo termine, rassicurando gli investitori internazionali sulla stabilità finanziaria della regione .

2. Diversificazione economica e crescita non petrolifera

La spinta pluridecennale del Golfo verso la riduzione della dipendenza dagli idrocarburi sta ora producendo una resilienza tangibile.

• Le economie del CCG dovrebbero rimanere resilienti nel 2026, sostenute da una forte domanda interna, dall'espansione dei settori non petroliferi e da un contesto economico globale generalmente stabile .
• La Banca Mondiale ha sottolineato che la robusta crescita non petrolifera è un importante supporto strutturale, anche se il conflitto mette sotto pressione le entrate legate al petrolio .
• I CEO del Medio Oriente identificano Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti ed Egitto come i paesi con il maggior potenziale di investimento intraregionale, con gli Emirati Arabi Uniti che si classificano come la quarta destinazione più attraente a livello globale (dietro solo a Stati Uniti, India e Cina) secondo il Global Investor Survey di PwC .

3. Previsioni di crescita della Banca Mondiale (pre e post conflitto)

Le previsioni della Banca Mondiale per il CCG dipingono un quadro complesso: uno slancio sottostante forte, parzialmente interrotto dal conflitto.

• Prospettive pre-conflitto (autunno 2025): La Banca Mondiale prevedeva una crescita del CCG al 4,5% nel 2026, trainata dal previsto allentamento dei tagli alla produzione OPEC+ e dalla robusta espansione del settore non petrolifero .
• Revisione post-conflitto (aprile 2026): La Banca Mondiale ha tagliato le sue previsioni di crescita per il 2026 per l'intera regione del Medio Oriente dal 3,6% all'1,8%, riflettendo l'impatto del conflitto con l'Iran .
• Previsioni contrastanti a breve termine: ICAEW e Oxford Economics prevedono che le economie del CCG si contraggano collettivamente dello 0,2% nel 2026 a causa del forte shock geopolitico . Il FMI ha previsto contrazioni nette per i singoli stati del Golfo: Qatar al -14,7%, Kuwait al -4,2%, Bahrain al -3,8%, Emirati Arabi Uniti al -1,9% e Arabia Saudita all'-1,4% .

La sfumatura chiave: la fiducia a lungo termine rimane alta perché gli investitori considerano la contrazione come uno shock geopolitico temporaneo per economie strutturalmente solide, sempre più diversificate e con profondi cuscinetti fiscali.

4. Analisi del sentiment per area geografica e per stato del Golfo

Per area geografica degli investitori:

• Il sondaggio completo di Consulum–HarrisX non ha fornito una ripartizione geografica dettagliata del sentiment. Tuttavia, dati di mercato più ampi mostrano che la fiducia degli investitori nordamericani è effettivamente aumentata (da 118 a 132 su un indice di investimento geopolitico) durante il periodo della guerra in Iran, indicando che il capitale considerava il Golfo come un rifugio relativamente stabile all'interno della regione . Gli investitori istituzionali europei e asiatici hanno mostrato un crescente interesse nell'allocazione verso i mercati dell'Asia-Pacifico e quelli emergenti, con il Golfo che ha beneficiato come destinazione chiave in questo riequilibrio .

Per stato del Golfo:

• Emirati Arabi Uniti: Il performer di punta. Consulum–HarrisX ha rilevato una fiducia pubblica del 92% nell'economia e un 91% che ritiene il paese "sulla strada giusta" . Il Kearney FDI Confidence Index 2026 ha classificato gli Emirati Arabi Uniti come l'economia più ottimista al mondo per gli investitori internazionali nei prossimi tre anni .
• Qatar: Il sondaggio Consulum–HarrisX ha specificamente misurato una forte fiducia nell'economia e nel governo del Qatar, con 826 intervistati che riflettono un ottimismo continuo . Il fondo sovrano del Qatar (QIA) rimane un importante operatore globale, sebbene il FMI preveda per il Qatar la contrazione del PIL più marcata nel CCG, pari al -14,7%, a causa della sua esposizione al GNL .
• Arabia Saudita: Continua ad essere considerata il più grande progetto di diversificazione della regione, con il suo fondo sovrano (PIF) tra i maggiori spenditori a livello globale. La Banca Mondiale ha notato che l'Arabia Saudita era meglio posizionata rispetto ai suoi pari per "assorbire lo shock" del conflitto .

In sintesi

Il sondaggio Consulum–HarrisX (82% di fiducia) rivela che gli investitori internazionali stanno distinguendo tra perturbazione geopolitica a breve termine e solidità strutturale a lungo termine nel Golfo. I fattori chiave sono la potenza di fuoco dei fondi sovrani (quasi 26 miliardi di dollari investiti nel solo secondo trimestre del 2026), l'accelerazione della diversificazione non petrolifera, i forti cuscinetti fiscali e l'emergere degli Emirati Arabi Uniti come destinazione di investimento globale di prim'ordine. Questo ottimismo persiste anche se le previsioni del PIL a breve termine sono state fortemente riviste al ribasso: la visione dominante è che i fondamentali del Golfo resisteranno al ciclo del conflitto.