Il petrolio dopo la pace Usa-Iran: produzione OPEC a 19,43 milioni di barili al giorno e prezzi in caduta libera

Crollo e recupero parziale della produzione OPEC

Maggio 2026 — minimo da 37 anni: La produzione di greggio degli 11 membri dell'OPEC è scesa a 16,33 milioni di barili al giorno (b/g) a maggio, con un calo di 1,22 milioni di b/g rispetto ad aprile e il livello più basso dal 1989 (descritto da alcune fonti come un minimo da 37 anni) . Il crollo è stato causato principalmente dal blocco navale statunitense contro l'Iran e dalla chiusura dello Stretto di Hormuz, che hanno paralizzato le esportazioni dell'Iran e di altri produttori del Golfo . La produzione iraniana è diminuita di circa 710.000 b/g, attestandosi a 2,34 milioni di b/g, il minimo da cinque anni .

Giugno 2026 — balzo a 19,43 milioni di b/g: In seguito al memorandum e alla riapertura dello stretto, l'OPEC ha aumentato la produzione di circa 3,3 milioni di b/g a giugno, raggiungendo circa 19,43 milioni di b/g, secondo un sondaggio Reuters riportato il 3 luglio . La cifra di 18,75 milioni di b/g citata è vicina ma leggermente inferiore a questo risultato — le medie mensili esatte possono variare a seconda della fonte e della metodologia del sondaggio. L'OPEC+ aveva inoltre concordato il 7 giugno un quarto aumento consecutivo dei contingenti di produzione (188.000 b/g a partire da luglio) .

Ancora lontani dai livelli pre-crisi: Nonostante il balzo di giugno, la produzione OPEC è rimasta ben al di sotto della linea di base prebellica di circa 29 milioni di b/g (per gli 11 membri OPEC) . La EIA (Energy Information Administration) ha stimato che le interruzioni della produzione in Medio Oriente hanno raggiunto un picco di quasi 10,8 milioni di b/g a maggio, rappresentando una perdita massiccia di offerta che richiederà molti mesi, se non anni, per essere completamente ripristinata .

Crollo dei prezzi del petrolio a giugno

Brent in calo di circa il 21%, WTI di oltre il 20%. I prezzi del petrolio sono crollati a giugno, poiché il premio per il rischio di guerra è stato rapidamente eliminato dal mercato:

• Entro il 12 giugno, prima ancora che il memorandum fosse finalizzato, il WTI era già sceso a circa 84-85 dollari al barile, in previsione di un accordo .
• Il 15 giugno, dopo l'annuncio dell'accordo preliminare, i prezzi del petrolio sono crollati ulteriormente, con il Brent che ha chiuso al minimo da tre mesi .
• Entro il 24 giugno, il Brent era sceso sotto i 75 dollari al barile (per la prima volta dall'inizio della guerra) e il WTI era scivolato sotto i 70 dollari .
• Il 25 giugno, il Brent oscillava intorno ai 72,42 dollari e il WTI intorno ai 69,27 dollari, azzerando completamente tutti i premi di rischio geopolitico del conflitto e tornando ai livelli prebellici .
• Il 30 giugno, Reuters ha riferito che il petrolio si stava avviando verso le maggiori perdite mensili e trimestrali dalla pandemia di COVID-19 all'inizio del 2020 .

Ciò ha rappresentato un crollo di circa il 21% per il Brent e di oltre il 20% per il WTI rispetto ai picchi dell'era del conflitto, cancellando completamente il premio per il rischio di guerra e riportando i prezzi al di sotto dei 71 dollari al barile, in linea con i livelli prebellici .

Proiezioni degli analisti e prospettive sulle scorte

• Recupero produttivo plurimensile: Gli analisti hanno notato che, sebbene il memorandum abbia riaperto lo stretto, un pieno recupero della produzione OPEC ai livelli prebellici (circa 29 milioni di b/g) richiederà molti mesi a causa dei pozzi chiusi, delle infrastrutture danneggiate e della necessità di un accordo di pace permanente .
• Scorte globali probabilmente anni per essere ricostituite: L'AIE (Agenzia Internazionale dell'Energia) aveva previsto un potenziale eccesso di offerta con la riapertura dello stretto, ma il capo dell'OPEC ha liquidato questa previsione come prematura, data la portata della distruzione dell'offerta . La valutazione della EIA di giugno ha rilevato che le interruzioni della produzione hanno raggiunto una media di 10,5 milioni di b/g ad aprile e un picco di quasi 10,8 milioni di b/g a maggio, suggerendo che il prelievo delle scorte commerciali globali è stato grave e che la ricostituzione delle scorte ai livelli prebellici sarà un processo pluriennale .
• Il rapido rimbalzo delle esportazioni iraniane: L'Iran ha esportato più di 40 milioni di barili di greggio nelle due settimane successive alla rimozione del blocco navale, vendendo a un prezzo superiore di circa il 20% rispetto ai livelli prebellici, a indicare una forte domanda immediata per la sua offerta di ritorno .

Avvertenze chiave

• La cifra di 18,75 milioni di b/g per la produzione OPEC di giugno è leggermente inferiore ai 19,43 milioni di b/g riportati nel più recente sondaggio Reuters (3 luglio) . La cifra di 18,75 potrebbe riflettere una stima di metà mese o una diversa metodologia di indagine (ad esempio, includendo solo alcuni membri chiave).
• La cifra di 16,33 milioni di b/g per maggio e la descrizione di "minimo da 37 anni" sono confermate da un rapporto Rigzone che cita un sondaggio Bloomberg .
• La cifra precisa del 21% per il calo del Brent a giugno è un calcolo ragionevole basato sul movimento dai prezzi di picco della guerra (~92 dollari) a circa 72 dollari, ma gli articoli delle fonti descrivono il calo in termini direzionali ("la più grande perdita mensile dal 2020", "ritorno ai livelli prebellici") piuttosto che affermare una percentuale esatta .
• La valutazione che le scorte globali impiegheranno "anni" per essere ricostituite è un'inferenza analitica basata sulla portata del picco di interruzione di 10,8 milioni di b/g, che la EIA ha descritto come senza precedenti al di fuori di una pandemia globale .