Fondi azionari globali: rimbalzo tech da 17,8 miliardi di uscite a 8,9 miliardi di entrate in una settimana

I fattori alla base dell'inversione

Tre elementi chiave hanno contribuito a capovolgere il quadro dei flussi in una sola settimana:

1. Acquisti al ribasso dopo la svendita di giugno. Nella settimana conclusa il 24 giugno, gli afflussi ai fondi azionari globali erano crollati dell'86% a soli 7,51 miliardi di dollari, mentre i fondi del settore tecnologico avevano subito uscite nette record per 17,83 miliardi di dollari. Il panico era stato innescato dai timori per la spesa sostenuta dal debito nel settore dell'IA e da una Federal Reserve dalle posizioni hawkish. ^RR La settimana successiva, gli investitori hanno interpretato quel crollo come un'opportunità di acquisto. ^R
2. Distensione delle tensioni tra USA e Iran. La rinnovata domanda di titoli tecnologici è stata sostenuta da una de-escalation del rischio geopolitico, che ha ravvivato l'appetito per il rischio. ^RM La cautela in vista del rapporto sulle buste paga (payrolls) ha limitato gli acquisti, ma la direzione è stata chiaramente positiva. ^M
3. Fiducia nella tenuta degli utili legati all'IA. I dati sui flussi mostrano che gli investitori hanno mantenuto la convinzione che il momento positivo degli utili del settore tecnologico — in particolare quelli legati all'intelligenza artificiale — sarebbe sopravvissuto alla svendita. ^R Gli strateghi di Deutsche Bank hanno notato che il posizionamento nei titoli mega-cap growth e tecnologici era sceso a livelli di poco inferiori alla neutralità dopo il panico, creando spazio per nuovi acquisti. ^F

Confronto con i precedenti picchi del secondo trimestre 2026

L'acquisto al ribasso di inizio luglio è stato significativo, ma è rimasto ben al di sotto dei picchi 'euforici' registrati all'inizio del secondo trimestre:

• Il picco di inizio giugno aveva visto afflussi globali per 21,44 miliardi di dollari, alimentati dall'euforia per l'IA e dai forti utili del settore tecnologico. ^R
• A metà giugno si era registrato il maggior afflusso settimanale nel settore tech da anni (12,3 miliardi), mentre il dato più ampio dei flussi azionari globali aveva raggiunto l'incredibile cifra di 55,5 miliardi di dollari in acquisti netti nella settimana al 17 giugno. ^IF Ma già entro il 24 giugno, la stessa tendenza si era invertita violentemente: i titoli USA avevano registrato la prima uscita settimanale da marzo, i fondi tech avevano perso la cifra record di 17,83 miliardi e gli afflussi globali erano crollati dell'86% rispetto al picco di metà giugno. ^RR
• Il rimbalzo del 1° luglio (10,44 miliardi globali, 8,9 miliardi tech) rappresenta un recupero che, per il settore tech, è circa a metà strada rispetto ai picchi di giugno, mentre per i flussi globali è pari a circa un quinto del picco. Si tratta di un classico schema di acquisto al ribasso: gli investitori hanno usato l'uscita di panico per ricaricare le posizioni sui titoli tecnologici a prezzi più bassi. Tuttavia, il ritmo degli afflussi resta cauto se paragonato ai 21,5 miliardi di dollari di entrate settimanali nel tech visti solo due settimane prima. ^RRM

In conclusione: La correzione nel settore tech di fine giugno è stata la più netta inversione del cosiddetto 'AI trade' nel secondo trimestre del 2026. L'acquisto al ribasso del 1° luglio ha riportato i flussi a livelli moderati, ma non ha eguagliato i picchi euforici di inizio-metà giugno, suggerendo che gli investitori restano vigili nonostante la rinnovata fiducia negli utili dell'IA.