Corea del Sud, la mega-scommessa sui chip: 64 miliardi da SK Hynix e il grido d'allarme di Michael Burry

Nell'ultima settimana di giugno e nei primi giorni di luglio 2026, la Corea del Sud ha svelato uno dei più grandi piani coordinati di investimento nei semiconduttori della storia. SK Hynix ha annunciato un'espansione da 64,4 miliardi di dollari, il presidente Lee Jae Myung l'ha inquadrata come una 'strategia di sopravvivenza nazionale', e le azioni di Samsung Electronics e SK Hynix sono crollate per i timori degli investitori su un eccesso di offerta. Separatamente, l'investitore Michael Burry, noto per aver scommesso contro il mercato immobiliare nel 2008, ha definito il rally dei chip AI 'l'inizio della fine' e ha piazzato nuove scommesse ribassiste legate direttamente ai piani di spesa .

L'annuncio da 64 miliardi di SK Hynix

Il 2 luglio 2026, SK Hynix ha dichiarato di voler investire 100 trilioni di won (64,4 miliardi di dollari) per espandere la propria impronta produttiva di chip di memoria in Corea del Sud, inclusi nuovi impianti per memorie NAND flash e strutture avanzate di packaging . L'amministratore delegato Kwak Noh-jung ha presentato il piano come parte di una spinta massiccia agli investimenti sudcoreani per capitalizzare la domanda di AI . La cifra di 64 miliardi di dollari aggrega diversi impegni precedenti annunciati nel corso del 2025 e all'inizio del 2026:

• Gennaio 2026 — 19 trilioni di won (12,9 miliardi di dollari) per un impianto di packaging avanzato a Cheongju .
• Aprile 2026 — 19 trilioni di won (12,85 miliardi di dollari) per un altro impianto produttivo focalizzato sul packaging per memorie AI .
• Febbraio 2026 — oltre 21 trilioni di won (15,7 miliardi di dollari) per strutture nel Yongin Semiconductor Cluster .
• 2 luglio 2026 — il pezzo forte: 80 trilioni di won (51,46 miliardi di dollari) per il nuovo stabilimento M17 per memorie NAND flash, la cui costruzione inizierà nel 2027 e sarà completata entro il 2029 .

L'impianto M17 di Cheongju è la componente singola più grande della tabella di marcia. Il piano più ampio di SK Hynix include anche 20 trilioni di won per un impianto di packaging la cui ultimazione è prevista per la fine del 2027 .

La mega-spinta da oltre 500 miliardi di dollari della Corea del Sud

Questo annuncio si inserisce in una strategia nazionale molto più ampia. Il 29 giugno 2026, il presidente sudcoreano Lee Jae Myung ha svelato un piano industriale globale per l'AI e i semiconduttori . Punti chiave:

• Il presidente Lee ha definito la campagna una 'strategia di sopravvivenza nazionale' per l'era dell'AI .
• Il piano include tre mega-progetti: semiconduttori, AI fisica e data center AI .
• A Samsung e SK Hynix è stato chiesto di costruire un nuovo enorme hub di semiconduttori nella regione sudoccidentale della Corea del Sud, la regione di Honam, con ciascuna azienda che costruirà due nuovi impianti .
• Il Gruppo Samsung ha separatamente promesso 1.000 trilioni di won (648 miliardi di dollari) in Corea del Sud nel prossimo decennio .

Le cifre totali degli investimenti riportate variano a seconda della fonte. Reuters ha citato 576 miliardi di dollari in investimenti combinati nei chip . Il Wall Street Journal ha riportato che Samsung e SK Hynix da sole spenderanno oltre 500 miliardi di dollari per quattro nuovi impianti . Bloomberg ha quantificato gli investimenti aziendali in AI in 1.350 trilioni di won (880 miliardi di dollari) . L'obiettivo governativo di raddoppiare la capacità produttiva di chip di memoria della Corea del Sud entro cinque anni è parte integrante del piano .

Reazione del mercato: azioni in calo per timori di eccesso di offerta

Il 29 giugno 2026, il giorno in cui è stato svelato il mega-piano, la reazione del mercato è stata decisamente negativa:

• Le azioni di Samsung Electronics sono crollate del 4,8% .
• Quelle di SK Hynix sono inizialmente scese di quasi il 6% prima di recuperare parzialmente, ma alla fine hanno chiuso in ribasso .
• Il sell-off faceva parte di un più ampio 'sell-off tecnologico globale', guidato dall'ansia degli investitori che la massiccia espansione della capacità portasse a un eccesso di offerta e a una dolorosa resa dei conti se la spesa per l'AI si fosse raffreddata .
• Reuters ha notato che l'espansione 'alimenta i timori di una dolorosa resa dei conti se la spesa per l'AI si raffredda', definendola una 'mega-scommessa' sul ciclo dell'AI .

Michael Burry: 'L'inizio della fine'

Michael Burry — l'investitore reso famoso da The Big Short per aver scommesso contro il mercato immobiliare del 2008 — ha dichiarato esplicitamente una posizione ribassista contro il rally dei semiconduttori e dell'AI tra fine giugno e inizio luglio 2026.

Nella sua newsletter 'Cassandra Unchained' su Substack, pubblicata la settimana del 29 giugno 2026, Burry ha definito il rally dei chip AI 'l'inizio della fine' . Ha sostenuto che la massiccia spesa in conto capitale — incluso il piano da oltre 500 miliardi di dollari della Corea del Sud — era un 'segnale di picco' per il ciclo dell'AI, storicamente un'indicazione che gli investimenti euforici segnano la cima di un boom . Ha tracciato paralleli espliciti con la bolla delle dot-com, affermando 'La storia si ripete' e paragonando l'attuale rally dei chip al picco assoluto dell'era dot-com .

Burry metteva in guardia sui rischi legati all'offerta di AI già dal 2025.

• In un post su Substack del novembre 2025 intitolato 'Il Segno Cardinale di una Bolla: Gola dal Lato dell'Offerta', aveva avvertito che Nvidia stava diventando la 'Cisco della bolla dell'AI' — un'azienda dominante il cui titolo aveva raggiunto il picco poco prima del crollo del 2000 .
• Aveva previsto che quando i produttori di chip annunciano un'espansione di capacità senza precedenti, in genere segnala che l'offerta presto supererà la domanda, ponendo fine al ciclo ascendente .

A fine giugno 2026, Burry ha piazzato nuove scommesse ribassiste non solo genericamente sui semiconduttori, ma specificamente contro Caterpillar (una proxy delle infrastrutture AI), Tesla e Applied Materials . Ha venduto allo scoperto (shortato) Caterpillar a 1.060,98 dollari per azione, vicino al suo massimo storico, e il giorno seguente ha visto il titolo scendere .

Il punto della situazione

La mega-spinta della Corea del Sud nel settore dei semiconduttori — guidata da Samsung e SK Hynix con il sostegno del governo — rappresenta la più grande campagna di investimenti coordinati nella storia dei chip, per un totale ben superiore ai 500 miliardi di dollari. La reazione immediata del mercato è stata di cautela: le azioni sono crollate per il timore che l'espansione porti a una sovraccapacità se la domanda di AI dovesse attenuarsi. La posizione ribassista di Michael Burry si è cristallizzata attorno alla stessa interpretazione: vede l'espansione di capacità senza precedenti come un classico segnale che il ciclo di investimenti nell'AI sta raggiungendo il picco. Se la scommessa pagherà dipenderà dalla capacità della domanda di AI di crescere abbastanza velocemente da assorbire la prossima ondata di nuovi chip di memoria.

Reportage basato su Reuters, Bloomberg, CNBC, WSJ, Fortune, Business Insider e altre fonti verificate tra fine giugno e inizio luglio 2026.