Il cessate il fuoco e la riapertura dello Stretto di Hormuz

Il catalizzatore principale del crollo è stata la svolta diplomatica tra USA e Iran, che ha rimosso il premio per il rischio bellico dai prezzi del petrolio.

• 14 giugno: Il Presidente USA Donald Trump e il vice ministro degli Esteri iraniano hanno annunciato un accordo per cessare le ostilità e consentire la ripresa del traffico nello Stretto di Hormuz. Il Brent è crollato di oltre il 4% quel giorno .
• 17 giugno: Le due parti hanno firmato un Memorandum of Understanding (MOU) formale impegnandosi a ripristinare il traffico commerciale attraverso lo Stretto come parte di un più ampio quadro di cessate il fuoco e de-escalation .
• I colloqui sono proseguiti fino a fine giugno, con USA e Iran che hanno tenuto negoziati a Doha, Qatar, mantenendo la pressione al ribasso sui prezzi fino alla fine del Q2 .

La ripresa del traffico navale

I transiti di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz sono aumentati in modo significativo dopo l'accordo, ma rimangono ben al di sotto dei livelli prebellici.

• Il traffico di petroliere, crollato a una frazione dei livelli normali durante il conflitto, ha iniziato a riprendersi a metà giugno . Prima dell'inizio della guerra il 28 febbraio, circa 90-110 navi attraversavano lo Stretto ogni giorno, ma i flussi sono crollati di oltre il 90% al culmine della crisi .
• Entro il 18 giugno, oltre 20 petroliere avevano navigato lo Stretto dall'entrata in vigore dell'accordo provvisorio, con il traffico che ha raggiunto il livello più alto dall'inizio di giugno .
• Entro il fine settimana del 25 giugno, i transiti sono ulteriormente aumentati a 93 navi nel weekend, secondo CNBC .
• Tuttavia, la via d'acqua rimane "mezza aperta" e solo parzialmente navigabile. Il 30 giugno, Reuters ha descritto lo Stretto come "solo parzialmente navigabile e politicamente conteso" . Il New York Times ha similmente riportato il 20 giugno che il traffico era "significativamente inferiore ai livelli prebellici" e rimane imprevedibile .

Rischi persistenti: attacchi intermittenti e incidenti di sicurezza IMO

Nonostante il cessate il fuoco, la sicurezza nello Stretto di Hormuz rimane fragile. Diversi incidenti violenti si sono verificati mentre il processo diplomatico avanzava.

• 11 giugno: Tre marinai indiani sono stati uccisi in un attacco a una petroliera vicino allo Stretto di Hormuz .
• 25 giugno: L'Iran ha colpito una nave mercantile con bandiera di Singapore con un drone esplosivo ore dopo aver avvertito le navi che avrebbero dovuto usare rotte controllate dall'Iran o subire conseguenze .
• 26 giugno: Un proiettile ha colpito una nave al largo dell'Oman, spingendo l'Organizzazione Marittima Internazionale (IMO) dell'ONU a sospendere il suo piano di evacuazione per oltre 11.000 marinai bloccati. L'IMO aveva evacuato circa 2.500 marittimi prima che l'attacco congelasse l'operazione .
• 27 giugno: Le forze iraniane hanno lanciato almeno quattro droni d'attacco contro il traffico commerciale nella regione, colpendo la nave portacontainer M/V Ever Lovely e danneggiando il ponte di comando .

Il New York Times ha riportato il 27 giugno che i rinnovati attacchi minacciavano di far regredire la ripresa del traffico, e gli analisti hanno notato che gli attacchi intermittenti mantengono alta l'incertezza per armatori e assicuratori .

Previsioni dei prezzi riviste dagli analisti

Le principali istituzioni finanziarie hanno tagliato bruscamente le loro previsioni sui prezzi del petrolio mentre il premio per il rischio di interruzione dell'offerta evaporava.

• J.P. Morgan (24 giugno): Ha tagliato la sua previsione per il Brent nella seconda metà del 2026 a una media di 86 $/barile per il Q3 e Q4, citando prelievi di scorte commerciali diminuiti e una domanda di petrolio inferiore alle attese .
• EIA (30 giugno STEO): La Energy Information Administration ha rivisto le sue prospettive per riflettere l'ipotesi di una riapertura graduale dello Stretto di Hormuz, abbassando significativamente le proiezioni del prezzo del Brent rispetto allo STEO di maggio .
• Entro il 1° luglio, il Brent veniva scambiato al di sotto della maggior parte delle previsioni riviste, con il Brent spot a 71,57 $ e il WTI a 69,50 $ — entrambi in territorio tecnicamente ipervenduto per 11-13 giorni consecutivi .

Punti chiave

Il crollo del prezzo del petrolio nel Q2 2026 è stato guidato dalla rimozione di un enorme premio per il rischio bellico in seguito al cessate il fuoco tra USA e Iran e alla riapertura graduale dello Stretto di Hormuz. Mentre il traffico navale si è parzialmente ripreso, gli attacchi intermittenti con droni e missili continuano a minacciare la piena normalizzazione, e l'IMO ha dovuto sospendere la sua operazione di evacuazione marittima. Gli analisti hanno drasticamente tagliato le previsioni per la seconda metà del 2026, ma i prezzi spot sono già scesi al di sotto della maggior parte delle stime riviste alla fine del Q2.

Il cessate il fuoco e la riapertura dello Stretto di Hormuz

Il catalizzatore principale del crollo è stata la svolta diplomatica tra USA e Iran, che ha rimosso il premio per il rischio bellico dai prezzi del petrolio.

• 14 giugno: Il Presidente USA Donald Trump e il vice ministro degli Esteri iraniano hanno annunciato un accordo per cessare le ostilità e consentire la ripresa del traffico nello Stretto di Hormuz. Il Brent è crollato di oltre il 4% quel giorno .
• 17 giugno: Le due parti hanno firmato un Memorandum of Understanding (MOU) formale impegnandosi a ripristinare il traffico commerciale attraverso lo Stretto come parte di un più ampio quadro di cessate il fuoco e de-escalation .
• I colloqui sono proseguiti fino a fine giugno, con USA e Iran che hanno tenuto negoziati a Doha, Qatar, mantenendo la pressione al ribasso sui prezzi fino alla fine del Q2 .

La ripresa del traffico navale

I transiti di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz sono aumentati in modo significativo dopo l'accordo, ma rimangono ben al di sotto dei livelli prebellici.

• Il traffico di petroliere, crollato a una frazione dei livelli normali durante il conflitto, ha iniziato a riprendersi a metà giugno . Prima dell'inizio della guerra il 28 febbraio, circa 90-110 navi attraversavano lo Stretto ogni giorno, ma i flussi sono crollati di oltre il 90% al culmine della crisi .
• Entro il 18 giugno, oltre 20 petroliere avevano navigato lo Stretto dall'entrata in vigore dell'accordo provvisorio, con il traffico che ha raggiunto il livello più alto dall'inizio di giugno .
• Entro il fine settimana del 25 giugno, i transiti sono ulteriormente aumentati a 93 navi nel weekend, secondo CNBC .
• Tuttavia, la via d'acqua rimane "mezza aperta" e solo parzialmente navigabile. Il 30 giugno, Reuters ha descritto lo Stretto come "solo parzialmente navigabile e politicamente conteso" . Il New York Times ha similmente riportato il 20 giugno che il traffico era "significativamente inferiore ai livelli prebellici" e rimane imprevedibile .

Rischi persistenti: attacchi intermittenti e incidenti di sicurezza IMO

Nonostante il cessate il fuoco, la sicurezza nello Stretto di Hormuz rimane fragile. Diversi incidenti violenti si sono verificati mentre il processo diplomatico avanzava.

• 11 giugno: Tre marinai indiani sono stati uccisi in un attacco a una petroliera vicino allo Stretto di Hormuz .
• 25 giugno: L'Iran ha colpito una nave mercantile con bandiera di Singapore con un drone esplosivo ore dopo aver avvertito le navi che avrebbero dovuto usare rotte controllate dall'Iran o subire conseguenze .
• 26 giugno: Un proiettile ha colpito una nave al largo dell'Oman, spingendo l'Organizzazione Marittima Internazionale (IMO) dell'ONU a sospendere il suo piano di evacuazione per oltre 11.000 marinai bloccati. L'IMO aveva evacuato circa 2.500 marittimi prima che l'attacco congelasse l'operazione .
• 27 giugno: Le forze iraniane hanno lanciato almeno quattro droni d'attacco contro il traffico commerciale nella regione, colpendo la nave portacontainer M/V Ever Lovely e danneggiando il ponte di comando .

Il New York Times ha riportato il 27 giugno che i rinnovati attacchi minacciavano di far regredire la ripresa del traffico, e gli analisti hanno notato che gli attacchi intermittenti mantengono alta l'incertezza per armatori e assicuratori .

Previsioni dei prezzi riviste dagli analisti

Le principali istituzioni finanziarie hanno tagliato bruscamente le loro previsioni sui prezzi del petrolio mentre il premio per il rischio di interruzione dell'offerta evaporava.

• J.P. Morgan (24 giugno): Ha tagliato la sua previsione per il Brent nella seconda metà del 2026 a una media di 86 $/barile per il Q3 e Q4, citando prelievi di scorte commerciali diminuiti e una domanda di petrolio inferiore alle attese .
• EIA (30 giugno STEO): La Energy Information Administration ha rivisto le sue prospettive per riflettere l'ipotesi di una riapertura graduale dello Stretto di Hormuz, abbassando significativamente le proiezioni del prezzo del Brent rispetto allo STEO di maggio .
• Entro il 1° luglio, il Brent veniva scambiato al di sotto della maggior parte delle previsioni riviste, con il Brent spot a 71,57 $ e il WTI a 69,50 $ — entrambi in territorio tecnicamente ipervenduto per 11-13 giorni consecutivi .

Punti chiave

Il crollo del prezzo del petrolio nel Q2 2026 è stato guidato dalla rimozione di un enorme premio per il rischio bellico in seguito al cessate il fuoco tra USA e Iran e alla riapertura graduale dello Stretto di Hormuz. Mentre il traffico navale si è parzialmente ripreso, gli attacchi intermittenti con droni e missili continuano a minacciare la piena normalizzazione, e l'IMO ha dovuto sospendere la sua operazione di evacuazione marittima. Gli analisti hanno drasticamente tagliato le previsioni per la seconda metà del 2026, ma i prezzi spot sono già scesi al di sotto della maggior parte delle stime riviste alla fine del Q2.