Il crollo in numeri

Prima dell'inizio delle restrizioni all'export nel 2022, Nvidia deteneva circa il 95% del mercato cinese degli acceleratori AI . Entro il 2025, secondo Bernstein Research, la quota era scesa a circa il 40%, con Huawei che aveva raggiunto una quota analoga . Nell'aprile 2026, IDC ha riferito che i produttori cinesi di GPU e chip AI si erano già assicurati quasi il 41% del mercato cinese dei server acceleratori AI .

Bernstein prevede che la quota di Nvidia scenderà a circa l'8% nel 2026, mentre quella di Huawei salirà a circa il 50% . Jensen Huang, CEO di Nvidia, ha pubblicamente riconosciuto che l'azienda ha "in gran parte concesso" il mercato cinese dei chip AI a Huawei . In un'intervista a CNBC, Huang ha dichiarato: "Abbiamo effettivamente concesso loro quel mercato" . Entro metà 2026, Nvidia ha smesso di includere la Cina nelle sue previsioni di fatturato e profitti .

Controlli all'export USA: il grilletto principale

Tutto è iniziato nell'ottobre 2022, quando l'amministrazione Biden ha vietato l'esportazione in Cina di qualsiasi chip AI con prestazioni pari o superiori al chip A100 di Nvidia . Nvidia ha risposto progettando varianti più lente — A800, H800 e poi H20 — specificamente per il mercato cinese. Ma ciascuna è stata successivamente bloccata.

Nell'aprile 2025, l'amministrazione Trump ha richiesto licenze per la vendita dei chip H20 di Nvidia alla Cina, segnando una nuova importante restrizione . Nvidia ha reso note le spese legate alle nuove restrizioni, sottolineando l'impatto finanziario . Pochi mesi dopo, nel maggio 2026, il Dipartimento del Commercio USA ha chiuso una scappatoia che permetteva l'esportazione di chip AI a società cinesi operanti al di fuori della Cina .

Nel maggio 2025, Huang ha definito pubblicamente i controlli all'export "un fallimento", affermando che costavano alle aziende americane miliardi di dollari in mancati ricavi e acceleravano l'autosufficienza cinese . La Brookings Institution ha riassunto il risultato in modo crudo: "Trump ha approvato la vendita di un chip Nvidia in Cina. Pechino non lo vuole", notando che a metà 2026 nessun chip H200 era stato venduto a società cinesi nonostante l'approvazione dell'amministrazione .

Il piano cinese da 295 miliardi di dollari con l'obbligo di approvvigionamento domestico all'80%

Nel giugno 2026, Bloomberg ha riportato che la Commissione Nazionale per lo Sviluppo e le Riforme cinese stava redigendo un piano quinquennale per spendere circa 2 trilioni di yuan (circa 295 miliardi di dollari) in una rete nazionale di data center AI . Il piano richiede esplicitamente che almeno l'80% della tecnologia sottostante, compresi i chip AI, provenga da fornitori nazionali come Huawei . Le società statali China Mobile e China Telecom gestiranno la maggior parte degli hub, con l'obiettivo di collegarli in una rete di calcolo unificata entro il 2028 .

Questo mandato da solo limiterebbe drasticamente il ruolo di Nvidia nel più grande piano di infrastrutture AI pianificato dalla Cina, anche se le restrizioni all'export USA venissero allentate. L'investimento totale, se integrato con gli aggiornamenti della rete elettrica, potrebbe raggiungere i 5 trilioni di yuan (~735 miliardi di dollari) .

L'impennata dei chip Ascend di Huawei: l'abilitatore dell'offerta

Huawei è diventato il principale beneficiario dell'uscita di scena di Nvidia. La sua divisione chip AI, HiSilicon, ha aumentato aggressivamente la produzione . Entro il 2025, i ricavi dei chip AI di Huawei hanno raggiunto i 7,5 miliardi di dollari; l'azienda prevede 12 miliardi di dollari per il 2026 — un balzo del 60% .

I soli hyperscaler cinesi rappresentano una domanda prevista di chip AI per 12-15 miliardi di dollari per il 2026, e ByteDance si è impegnata con ordini per 5,6 miliardi di dollari specificamente per i chip Ascend 950PR di Huawei . Gli analisti di Counterpoint notano che il vantaggio di Huawei non risiede in un singolo chip, ma nell'intera pila tecnologica, inclusi software e integrazione .

La transizione è stata rapida: sviluppatori e gestori di data center cinesi stanno attivamente passando all'hardware nazionale, con Huawei, Cambricon, Moore Threads e MetaX che avanzano sia nei chip che negli ecosistemi software .

Come le tre forze hanno agito insieme

Cosa significa per il panorama globale dei chip AI

Il crollo della quota di mercato cinese di Nvidia segnala la biforcazione formale della pila di calcolo AI globale in due ecosistemi separati . La Cina non è più solo un mercato perso da Nvidia: è un mercato dove i concorrenti nazionali stanno rapidamente costruendo una catena di approvvigionamento parallela.

La conclusione, supportata da molteplici fonti autorevoli, è inequivocabile: questa non è stata una perdita di competitività guidata dal mercato. È stato un disaccoppiamento guidato dalle politiche, in cui i controlli all'export USA hanno limitato l'offerta di Nvidia, la politica industriale cinese ha reindirizzato la domanda verso chip nazionali, e Huawei insieme ad altri fornitori cinesi si è mossa decisamente nella fessura risultante .

Il crollo in numeri

Prima dell'inizio delle restrizioni all'export nel 2022, Nvidia deteneva circa il 95% del mercato cinese degli acceleratori AI . Entro il 2025, secondo Bernstein Research, la quota era scesa a circa il 40%, con Huawei che aveva raggiunto una quota analoga . Nell'aprile 2026, IDC ha riferito che i produttori cinesi di GPU e chip AI si erano già assicurati quasi il 41% del mercato cinese dei server acceleratori AI .

Bernstein prevede che la quota di Nvidia scenderà a circa l'8% nel 2026, mentre quella di Huawei salirà a circa il 50% . Jensen Huang, CEO di Nvidia, ha pubblicamente riconosciuto che l'azienda ha "in gran parte concesso" il mercato cinese dei chip AI a Huawei . In un'intervista a CNBC, Huang ha dichiarato: "Abbiamo effettivamente concesso loro quel mercato" . Entro metà 2026, Nvidia ha smesso di includere la Cina nelle sue previsioni di fatturato e profitti .

Controlli all'export USA: il grilletto principale

Tutto è iniziato nell'ottobre 2022, quando l'amministrazione Biden ha vietato l'esportazione in Cina di qualsiasi chip AI con prestazioni pari o superiori al chip A100 di Nvidia . Nvidia ha risposto progettando varianti più lente — A800, H800 e poi H20 — specificamente per il mercato cinese. Ma ciascuna è stata successivamente bloccata.

Nell'aprile 2025, l'amministrazione Trump ha richiesto licenze per la vendita dei chip H20 di Nvidia alla Cina, segnando una nuova importante restrizione . Nvidia ha reso note le spese legate alle nuove restrizioni, sottolineando l'impatto finanziario . Pochi mesi dopo, nel maggio 2026, il Dipartimento del Commercio USA ha chiuso una scappatoia che permetteva l'esportazione di chip AI a società cinesi operanti al di fuori della Cina .

Nel maggio 2025, Huang ha definito pubblicamente i controlli all'export "un fallimento", affermando che costavano alle aziende americane miliardi di dollari in mancati ricavi e acceleravano l'autosufficienza cinese . La Brookings Institution ha riassunto il risultato in modo crudo: "Trump ha approvato la vendita di un chip Nvidia in Cina. Pechino non lo vuole", notando che a metà 2026 nessun chip H200 era stato venduto a società cinesi nonostante l'approvazione dell'amministrazione .

Il piano cinese da 295 miliardi di dollari con l'obbligo di approvvigionamento domestico all'80%

Nel giugno 2026, Bloomberg ha riportato che la Commissione Nazionale per lo Sviluppo e le Riforme cinese stava redigendo un piano quinquennale per spendere circa 2 trilioni di yuan (circa 295 miliardi di dollari) in una rete nazionale di data center AI . Il piano richiede esplicitamente che almeno l'80% della tecnologia sottostante, compresi i chip AI, provenga da fornitori nazionali come Huawei . Le società statali China Mobile e China Telecom gestiranno la maggior parte degli hub, con l'obiettivo di collegarli in una rete di calcolo unificata entro il 2028 .

Questo mandato da solo limiterebbe drasticamente il ruolo di Nvidia nel più grande piano di infrastrutture AI pianificato dalla Cina, anche se le restrizioni all'export USA venissero allentate. L'investimento totale, se integrato con gli aggiornamenti della rete elettrica, potrebbe raggiungere i 5 trilioni di yuan (~735 miliardi di dollari) .

L'impennata dei chip Ascend di Huawei: l'abilitatore dell'offerta

Huawei è diventato il principale beneficiario dell'uscita di scena di Nvidia. La sua divisione chip AI, HiSilicon, ha aumentato aggressivamente la produzione . Entro il 2025, i ricavi dei chip AI di Huawei hanno raggiunto i 7,5 miliardi di dollari; l'azienda prevede 12 miliardi di dollari per il 2026 — un balzo del 60% .

I soli hyperscaler cinesi rappresentano una domanda prevista di chip AI per 12-15 miliardi di dollari per il 2026, e ByteDance si è impegnata con ordini per 5,6 miliardi di dollari specificamente per i chip Ascend 950PR di Huawei . Gli analisti di Counterpoint notano che il vantaggio di Huawei non risiede in un singolo chip, ma nell'intera pila tecnologica, inclusi software e integrazione .

La transizione è stata rapida: sviluppatori e gestori di data center cinesi stanno attivamente passando all'hardware nazionale, con Huawei, Cambricon, Moore Threads e MetaX che avanzano sia nei chip che negli ecosistemi software .

Come le tre forze hanno agito insieme

Cosa significa per il panorama globale dei chip AI

Il crollo della quota di mercato cinese di Nvidia segnala la biforcazione formale della pila di calcolo AI globale in due ecosistemi separati . La Cina non è più solo un mercato perso da Nvidia: è un mercato dove i concorrenti nazionali stanno rapidamente costruendo una catena di approvvigionamento parallela.

La conclusione, supportata da molteplici fonti autorevoli, è inequivocabile: questa non è stata una perdita di competitività guidata dal mercato. È stato un disaccoppiamento guidato dalle politiche, in cui i controlli all'export USA hanno limitato l'offerta di Nvidia, la politica industriale cinese ha reindirizzato la domanda verso chip nazionali, e Huawei insieme ad altri fornitori cinesi si è mossa decisamente nella fessura risultante .