Crisi gas in Europa: stoccaggi ai minimi da 15 anni, che succede per l'inverno 2026-27?

L'Europa si avvia verso l'inverno 2026-27 con le scorte di gas ai livelli più bassi da almeno 15 anni — il picco di riempimento previsto è il più basso dal 2011, secondo i dati di Gas Infrastructure Europe (GIE) . La crisi è in atto da mesi, alimentata da una miscela esplosiva di conflitti geopolitici, eventi climatici estremi e la perdita strutturale del gas russo via tubo. Ecco un'analisi delle cause, delle vulnerabilità residue, dei rischi per i prezzi di famiglie e imprese e delle risposte politiche in arrivo da Bruxelles.

Le cause della crisi di stoccaggio

Il conflitto in Iran e la chiusura dello Stretto di Hormuz

Il fattore scatenante principale è la guerra in Iran. Il conflitto ha interrotto le spedizioni di GNL attraverso lo Stretto di Hormuz, un collo di bottiglia cruciale da cui normalmente transita circa il 20% del GNL mondiale . Gli attacchi iraniani agli impianti qatarioti hanno causato danni che Doha sostiene richiederanno anni per essere riparati, e la ridotta produzione negli Emirati Arabi Uniti ha aggravato la perdita . Prima della guerra, Qatar ed Emirati insieme fornivano circa il 7% del GNL dell'Ue .

Un inverno 2025-26 eccezionalmente rigido

Un inverno particolarmente freddo in tutta Europa ha fatto impennare la domanda di riscaldamento, prosciugando le scorte molto più velocemente del normale. L'Ue ha concluso l'inverno 2025-26 con meno del 30% di utilizzo degli stoccaggi — il livello più basso dalla crisi energetica del 2022 . Al 1° aprile 2026, le giacenze erano appena al ~28% della capacità (circa 31 miliardi di metri cubi), il livello più basso di inizio stagione di riempimento dal 2018 . In Germania, l'inverno più freddo degli ultimi 16 anni ha portato le scorte vicine ai minimi storici .

Prezzi estivi del gas alle stelle e perdita del gas russo

I prezzi estivi del gas sono saliti a livelli invernali, segno di una fornitura globale molto stretta, rendendo economicamente difficile per le aziende iniettare gas negli stoccaggi al ritmo usuale . Nel frattempo, le importazioni Ue di gas russo sono crollate dal 45% del totale nel 2021 a circa il 12% nel 2025 . Viene così meno un'enorme e flessibile fonte di approvvigionamento che in passato aiutava a riempire gli stoccaggi a basso costo. L'Ue ha una tabella di marcia per eliminare completamente i combustibili fossili russi, e un bando al GNL russo è previsto entro la fine del 2026 .

Vulnerabilità dell'offerta

Obiettivo del 90% di stoccaggio probabilmente mancato

In base all'obiettivo obbligatorio dell'Ue, gli Stati membri dovrebbero riempire gli stoccaggi al 90% della capacità entro il 1° novembre. L'agenzia dei regolatori energetici europei ACER ha dichiarato che i paesi Ue rischiano di non raggiungere questo target, principalmente a causa delle interruzioni del GNL legate all'Iran . La Commissione Europea ha già allentato il requisito intermedio portandolo a un minimo del 75%, dando maggiore flessibilità agli Stati membri ma assottigliando il cuscinetto di sicurezza .

Forte dipendenza da un mercato globale del GNL molto competitivo

Senza sufficiente gas via tubo, l'Europa deve competere per carichi di GNL spot sul mercato globale in un momento in cui anche la domanda asiatica è forte. Anche con le nuove capacità di rigassificazione commissionate dal 2022, il sistema dipende dalla disponibilità di GNL . A giugno 2026, gli stoccaggi Ue sono a circa il 33-37% della capacità, ben al di sotto della norma stagionale del 50% . La chiusura dello Stretto di Hormuz impedisce all'Europa di accedere al GNL del Qatar e degli Emirati, costringendola a rifornirsi da fornitori più distanti .

Nessuna emergenza immediata, ma uno scenario precario

Il Gruppo di coordinamento per il gas dell'Ue ha dichiarato che "non c'è attualmente alcuna preoccupazione immediata per la sicurezza dell'approvvigionamento di gas" per il prossimo inverno, a patto che il riempimento continui verso l'80% . Il Center on Global Energy Policy della Columbia University, tuttavia, avverte che la situazione è "precaria" . Gli stessi gestori dei sistemi di trasmissione Ue hanno confermato che il sistema è flessibile e resiliente, ma riconoscono che il successo dipende dalla disponibilità di GNL .

Rischi sui prezzi

Bollette più salate per famiglie e imprese

Ci si aspetta che i prezzi all'ingrosso più alti si traducano in bollette di riscaldamento ed elettricità più care quest'inverno per imprese e famiglie . I prezzi estivi sono già saliti a livelli invernali, un chiaro segnale di persistente rigidità . L'impennata dei prezzi energetici colpisce un'economia europea già sotto stress, aggiungendo pressione inflazionistica ed erodendo la competitività industriale .

Possibile discussione su un tetto al prezzo

La presidente della Commissione Ue, Ursula von der Leyen, a marzo 2026 ha indicato che Bruxelles sta valutando un potenziale tetto al prezzo del gas, anche se non è stato ancora attuato alcun intervento vincolante . L'Ue si è finora astenuta da interventi massicci sul mercato, concentrandosi piuttosto su tagli fiscali e coordinamento .

Le risposte politiche dell'Ue

Misure coordinate per un riempimento anticipato

A marzo 2026, la Commissione Europea ha invitato i paesi Ue ad avviare la stagione di riempimento del gas in modo anticipato e coordinato . Ad aprile 2026, la Commissione ha annunciato una strategia per ridurre le accise sull'elettricità per consumatori e imprese e per sincronizzare il riempimento degli stoccaggi tra gli Stati membri, evitando aste al rialzo per carichi limitati di GNL .

Accelerazione della transizione verso l'energia pulita

L'Ue sta inquadrando la crisi come un ulteriore impulso per accelerare l'elettrificazione, la diffusione delle rinnovabili e le misure di efficienza energetica, con l'obiettivo di ridurre strutturalmente la domanda di gas . Il piano "AccelerateEU", proposto ad aprile 2026, include misure per potenziare il coordinamento, proteggere i consumatori vulnerabili e accelerare l'abbandono dei combustibili fossili . Il Commissario per l'Economia Valdis Dombrovskis ha dichiarato che l'Ue non dovrebbe guardare ai combustibili fossili russi a buon mercato per ottenere sollievo, e dovrebbe piuttosto rafforzare le sanzioni .

Tabella di marcia per eliminare le importazioni russe

La Commissione ha presentato una tabella di marcia il 6 maggio 2025 per porre fine completamente alle importazioni Ue di gas, petrolio e carbone russi . Un bando a livello Ue per il GNL russo dovrebbe entrare in vigore dal 1° gennaio 2027 . Il blocco sta usando la crisi attuale come motivo per accelerare, non rallentare, questa tempistica.

Protezione dei consumatori vulnerabili

La Commissione ha chiesto "misure tempestive, mirate e temporanee" per proteggere le famiglie più vulnerabili dagli aumenti dei prezzi . Queste includono sostegno diretto e investimenti nell'efficienza energetica.

In conclusione

L'Europa non si trova ad affrontare una carenza fisica immediata di gas quest'inverno, ma si avvia alla stagione del riscaldamento con il cuscinetto di sicurezza più basso da 15 anni. La combinazione del conflitto in Iran, di un inverno rigido e della perdita permanente del gas russo via tubo ha creato una situazione fragile. L'esito finale dipende dalla rapidità con cui lo Stretto di Hormuz verrà riaperto, da quanto competitivo rimarrà il mercato globale del GNL e dalla capacità della risposta politica coordinata dell'Ue di colmare il divario. Famiglie e imprese devono aspettarsi bollette energetiche più alte, e il rischio di tetti ai prezzi o di ulteriori interventi resta sul tavolo.