Recupero petrolio Stretto di Hormuz: 100 milioni di barili intrappolati, mesi per lo sblocco

La ripresa dei flussi petroliferi nello Stretto di Hormuz procede, ma è ostacolata da una serie di colli di bottiglia fisici, logistici e assicurativi. Mark Lashier, amministratore delegato di Phillips 66, ha stimato in 90-100 milioni di barili il volume di greggio ancora intrappolato al 23 giugno 2026, definendo il processo di sblocco 'prolungato, metodico e misurato' .

La stima di Mark Lashier: 90-100 milioni di barili

Intervenendo alla J.P. Morgan Energy, Power & Renewables Conference il 23 giugno 2026, Lashier ha dichiarato che tra 90 e 100 milioni di barili di greggio sono accumulati e in attesa di attraversare lo Stretto . Le navi hanno iniziato a uscire, ma la situazione resta 'piuttosto instabile' e il ritorno ai flussi pre-crisi richiederà molto tempo . Le domande cruciali ora sono: 'chi sarà disposto a rimandare le navi in quella zona? E riusciranno a ottenere un'assicurazione?' .

Ostacoli fisici e logistici

Nonostante l'accordo quadro Usa-Iran di metà giugno, permangono diverse barriere concrete:

Sminamento – Allianz Economic Research stima che la sola bonifica delle mine richiederà dai 30 ai 50 giorni . Fino a quando il canale non sarà completamente ripulito, il traffico delle petroliere rimarrà limitato.

Assicurazioni marittime e riluttanza degli equipaggi – Gli armatori esitano a rientrare nella via d'acqua senza garanzie assicurative vincolanti, e gli equipaggi sono ancora restii ad attraversare una zona dove l'Iran aveva minacciato di distruggere le navi non coordinate .

Riavvio di raffinerie e infrastrutture – Raffinerie e impianti petrolchimici fermi durante il conflitto necessitano di tempo per ripartire. Gli esperti del settore ritengono che ci vorranno mesi prima che le operazioni riprendano a regime per soddisfare la domanda globale . Secondo alcuni analisti, potrebbe essere necessario attendere fine luglio perché le navi dragamine possano garantire la sicurezza del passaggio .

Coordinamento militare iraniano – I livelli di transito restano significativamente depressi perché l'Iran richiede ancora alle navi di coordinarsi con le sue forze armate, aggiungendo attriti a ogni passaggio .

Capacità di stoccaggio a terra – Lashier ha sottolineato che 'la maggior parte dei serbatoi a terra è piena prima che il greggio possa essere lavorato', il che significa che il collo di bottiglia si sposterà probabilmente dallo Stretto stesso alle code di petroliere nei porti di scarico e alla capacità di raffinazione .

Lo scenario base di Allianz prevede un recupero del 65% dei flussi interrotti (4-5 milioni di barili/giorno) entro tre mesi, dell'80% entro quattro mesi, con una piena normalizzazione entro la fine dell'anno . L'Agenzia Internazionale per l'Energia degli Stati Uniti (EIA) aveva precedentemente avvertito che sarebbe potuto volare fino a fine 2026 o inizio 2027 per una normalizzazione completa . Anche l'ad di Saudi Aramco, Amin Nasser, ha messo in guardia: anche se lo Stretto riaprisse immediatamente, ci vorrebbero mesi perché il mercato trovi un equilibrio, e ogni ulteriore ritardo potrebbe spingere la normalizzazione al 2027 .

Implicazioni per prezzi e stabilità del mercato nella seconda metà del 2026

Il mercato ha già scontato una ripresa parziale, ma la volatilità è destinata a continuare.

Il Brent è sceso a circa 78,96 dollari al barile il 16 giugno, il primo valore sotto 80 dollari da mesi, dopo la notizia dell'accordo . Era intorno a 90 dollari prima dell'annuncio e aveva una media di 107 dollari al barile a maggio, al culmine della crisi . Il 23 giugno, il Brent veniva scambiato a 77,91 dollari al barile .

Goldman Sachs ha abbassato le previsioni per il Brent nel quarto trimestre 2026 a 80 dollari al barile (da 90) e la media 2027 a 75 dollari, ipotizzando una riapertura senza intoppi del corridoio . La banca ora presume che le esportazioni del Golfo si normalizzino ai livelli pre-crisi entro la fine di luglio .

Secondo un'analisi di Bloomberg, una piena riapertura potrebbe far scendere il Brent del 15-20%, nella fascia 70-75 dollari, cancellando l'intero premio geopolitico .

Igor Sechin, ad di Rosneft, prevede un Brent a una media di 95-96 dollari fino a fine 2026 se lo Stretto si apre presto, per poi scendere a 80-85 dollari entro 12 mesi .

Bank of America stima che una piena riapertura potrebbe portare il Brent a una media di 82 dollari al barile quest'anno, con scambi nella fascia 70-80 dollari per gran parte della seconda metà del 2026 .

J.P. Morgan prevede che il Brent rimanga nella fascia bassa dei 100 dollari per gran parte del 2026 anche con una riapertura a giugno, a causa dell'accelerazione dei prelievi dalle scorte e dei colli di bottiglia logistici che si sposteranno dallo Stretto alle code di petroliere e alla capacità di raffinazione .

L'Agenzia Internazionale per l'Energia (IEA) ha dichiarato che il mercato si riprenderà 'gradualmente' prima di entrare in un significativo surplus nel 2027 .

Il consenso tra le fonti è che la seconda metà del 2026 vedrà un graduale calo dei prezzi verso 75-85 dollari al barile, ma il percorso sarà accidentato a causa del fragile cessate il fuoco, della lenta bonifica fisica e del massiccio accumulo di barili che potrebbero immettersi sul mercato più velocemente di quanto la logistica possa gestire.