Tencent taglia gli investimenti in Giappone: ecco perché e quali studi sono al sicuro

Si tratta di un'inversione netta rispetto alla strategia del 2020, quando il colosso cinese acquistava in modo aggressivo partecipazioni in studi giapponesi considerati sottovalutati .

Quali studi restano fuori dalla manovra

Lo stesso rapporto Bloomberg identifica due studi di alto profilo che non sono coinvolti nei piani di dismissione:

• FromSoftware (Elden Ring, Dark Souls) — la partecipazione è considerata strategica e non verrà venduta .
• PlatinumGames (Bayonetta, NieR:Automata) — anche questo studio è esplicitamente escluso .

L'elenco completo degli studi in fase di revisione non è stato reso pubblico, ma diverse fonti indicano che Marvelous e altre posizioni "sottoperformanti" sono sul tavolo, mentre i due gioielli restano intoccabili .

Il legame con la spesa per l'intelligenza artificiale

Il disimpegno di Tencent in Giappone si inserisce in un contesto di spese in conto capitale (capex) in forte aumento per l'IA. I numeri chiave:

• La capex di Tencent è più che triplicata a 10,7 miliardi di dollari nel 2024 (12% dei ricavi), rispetto a meno del 5% di due anni prima .
• Il management ha indicato una percentuale simile per il 2025 .
• Nel solo primo trimestre 2026, la capex ha raggiunto 31,9 miliardi di RMB (~4,4 miliardi di dollari), con un aumento del 16% su base annua e del 63% rispetto al trimestre precedente .
• Tencent prevede di più che raddoppiare la spesa per l'IA nel 2026, portandola a oltre 36 miliardi di RMB, rispetto ai 18 miliardi del 2025 .

Bloomberg e diversi analisti finanziari collegano direttamente il ritiro dagli studi giapponesi a questa corsa agli investimenti in IA. Tencent è sotto pressione per tenere il passo con Alibaba e ByteDance in una guerra all'IA ad alta intensità di capitale, costringendola a esaminare ogni investimento per verificarne il potenziale di rendimento . L'industria dei videogiochi sta inoltre vivendo un rallentamento prolungato, che comprime i margini del core business di Tencent proprio mentre l'azienda dirotta capitali enormi verso l'infrastruttura IA .

In sintesi: Tencent sta liquidando le partecipazioni meno redditizie nel settore dei videogiochi per finanziare una guerra di capex nell'IA, proteggendo al contempo i rapporti strategici più solidi (FromSoftware, PlatinumGames) e ribadendo che il gaming resta un business centrale .