L’UE si prepara a tassare le ibride plug-in cinesi: borsa giù per BYD e case asiatiche

Le azioni dei costruttori cinesi di veicoli elettrici hanno subito un forte ribasso lunedì 22 giugno 2026, dopo le notizie secondo cui la Commissione europea si prepara a imporre nuovi dazi compensativi sulle vetture ibride plug-in (PHEV) provenienti dalla Cina. Il provvedimento mira a chiudere una scappatoia commerciale che le case automobilistiche cinesi avevano sfruttato per aggirare i dazi esistenti sulle batterie elettriche (BEV) .

La reazione del mercato: BYD guida le perdite

BYD è calata di oltre il 4%, toccando il livello più basso da quasi due anni . Anche altri grandi nomi cinesi — NIO, Leapmotor, Li Auto e Chery — hanno perso tra il 3% e il 5% nelle contrattazioni a Hong Kong e Shanghai . Il sell-off è stato diffuso e ha coinvolto quasi tutti i principali marchi cinesi di veicoli elettrici.

I costruttori europei hanno invece registrato una reazione opposta. Venerdì 19 giugno le azioni BMW e Mercedes-Benz sono salite moderatamente dopo l'emergere della notizia. L'analista di UBS Patrick Hummel ha definito la notizia dei dazi sulle ibride «lievemente positiva» per i costruttori premium europei, poiché livella il campo di gioco .

Perché le ibride erano un loophole

Dal 30 ottobre 2024, l'UE applica dazi compensativi definitivi sulle BEV prodotte in Cina — in aggiunta al dazio standard del 10% sulle importazioni di auto . Le aliquote variano a seconda del costruttore:

• BYD: 17,0% di dazio compensativo
• Geely: 18,8%
• SAIC Motor: 35,3%
• Altri produttori cinesi che hanno collaborato: 20,7%
• Produttori non collaboranti: fino al 35,3–36,3%
• Tesla (costruita a Shanghai): 7,8%

Le ibride plug-in, però, non erano coperte da queste misure. I costruttori cinesi hanno rapidamente spostato il loro focus export sui PHEV e le spedizioni sono aumentate vertiginosamente, sfruttando la scappatoia . L'UE sostiene che i PHEV cinesi beneficiano degli stessi sussidi statali — sovvenzioni per le batterie, finanziamenti agevolati e concessioni di terreni — che avevano innescato l'indagine originale sulle BEV .

Il nuovo piano di dazi sulle ibride

Il quotidiano economico tedesco Handelsblatt ha riportato per primo il 19 giugno 2026 che la Commissione europea ha completato il lavoro preparatorio per imporre dazi compensativi sulle ibride plug-in cinesi . I produttori presi di mira dovrebbero includere BYD, Chery e SAIC Motor .

Le aliquote non sono state ancora pubblicate ufficialmente dalla Commissione UE al 22 giugno. Secondo le indiscrezioni, i dazi dovrebbero ricalcare o avvicinarsi molto alla struttura dei dazi compensativi già esistenti per le BEV, applicati in aggiunta al dazio base del 10% .

Stato: Il piano dei dazi sulle ibride resta una proposta — non è stato ancora adottato formalmente dalla Commissione UE e le aliquote e le tempistiche potrebbero cambiare prima dell'approvazione finale .

Implicazioni di mercato più ampie

Gli analisti prevedono che i nuovi dazi rallenteranno ma non fermeranno l'avanzata dei costruttori cinesi in Europa, poiché molti stanno già costruendo fabbriche locali . Il sell-off del 22 giugno ha cancellato i guadagni delle settimane precedenti .

Mentre le nuove misure colpiscono il loophole delle ibride, il quadro commerciale a lungo termine è ancora in evoluzione. Nel gennaio 2026, UE e Cina hanno concordato un quadro che consente ai costruttori di limitare volontariamente i volumi di esportazione e fissare prezzi minimi — un «impegno di prezzo» che potrebbe sostituire i dazi per i produttori che si adeguano . Tale accordo, tuttavia, non copre la questione delle ibride.

Cosa seguire

• Pubblicazione ufficiale delle nuove aliquote dei dazi sulle ibride da parte della Commissione UE.
• Approvazione degli Stati membri dell'UE (le misure potrebbero entrare in vigore una volta ottenuta la maggioranza) .
• Possibili ritorsioni da parte della Cina, che si è già espressa contro le misure commerciali «protezionistiche» .