SpaceX IPO: velocità da record e una valutazione che divide Wall Street

SpaceX (ticker: SPCX) ha segnato la storia il 12 giugno 2026 con la più grande IPO di tutti i tempi. Ma gli eventi più straordinari sono arrivati nei giorni successivi: l'azienda è stata inserita nell'indice FTSE All-World appena 10 giorni dopo la quotazione, mentre gli analisti di Wall Street hanno emesso target di prezzo compresi tra 63 e 401 dollari — lo spread più ampio mai registrato per una grande IPO. Ecco cosa è successo, verificato con le fonti disponibili.

L'IPO da record

SpaceX si è quotata al Nasdaq il 12 giugno 2026, collocando 555.555.555 azioni a 135 dollari ciascuna e raccogliendo circa 75 miliardi di dollari — più di 2,5 volte il precedente record detenuto da Saudi Aramco . Dopo che i sottoscrittori hanno esercitato la loro opzione integrale, la società ha chiuso la vendita di 638.888.888 azioni di Classe A, raccogliendo circa 85,7 miliardi di dollari di proventi lordi .

Il titolo ha aperto a 150 dollari — un balzo dell'11% rispetto al prezzo di collocamento — e ha chiuso il primo giorno a 160,95 dollari, con un guadagno del 19% . A metà giugno, le azioni venivano scambiate nella fascia 201-213 dollari, attribuendo all'azienda una capitalizzazione di mercato stimata tra 2,6 e 3 trilioni di dollari . L'IPO ha valutato la società circa 1,77 trilioni al prezzo di offerta, superando i 2,1 trilioni già al primo giorno di scambi .

Nota sulla cifra di 2,4 trilioni: nessuna fonte tra quelle disponibili cita esattamente 2,4 trilioni come capitalizzazione di mercato. Potrebbe trattarsi di una stima intermedia non confermata.

Inclusione nel FTSE All-World in 10 giorni

FTSE Russell ha confermato che SpaceX è stata aggiunta alla serie FTSE Global Equity Index (GEIS), inclusi gli indici FTSE All-World e FTSE World, a partire dal 22 giugno 2026 — appena 10 giorni dopo l'IPO del 12 giugno . Ciò è stato reso possibile da una modifica normativa all'ingresso rapido adottata da FTSE Russell il 26 maggio 2026, settimane prima dell'IPO, che consente alle nuove mega-cap quotate con capitalizzazione di mercato investibile superiore alla soglia Russell Top 500 di essere aggiunte dopo appena cinque giorni di negoziazione .

Altre inclusioni negli indici

• Russell 1000, Russell Top 200, Russell Top 50: L'avviso formale dell'indice FTSE Russell ha confermato SpaceX per questi indici secondo le regole di ingresso rapido, a partire dalla chiusura del mercato del 26 giugno 2026 (aggiunto agli indici dal 29 giugno) .
• Indici MSCI Standard e Large-Cap: MSCI ha confermato l'8 giugno che avrebbe applicato le sue regole esistenti di inclusione anticipata per le grandi IPO e il 12 giugno ha annunciato che SpaceX sarebbe stata aggiunta ai suoi indici standard e large-cap a partire dal 29 giugno 2026 . Le regole MSCI sono in vigore dal 2007 e non sono state create appositamente per SpaceX .
• S&P 500 — bloccata per ora: S&P Global ha annunciato che avrebbe mantenuto i suoi requisiti di redditività e seasoning (periodo minimo di quotazione), escludendo di fatto una rapida inclusione di SpaceX nell'S&P 500 .
• Nasdaq-100: SpaceX dovrebbe essere aggiunta dopo 15 giorni di negoziazione, con una potenziale inclusione intorno al 6 luglio 2026, a seguito della modifica delle regole di ingresso rapido del Nasdaq adottata il 1° maggio 2026 .
• CRSP e S&P Total Market Index: Questi indici hanno aggiunto SpaceX già dal 18 giugno 2026, in base alle loro politiche di fast-track .

La guerra di valutazione: da 63 a 401 dollari

A metà-fine giugno 2026, lo spread tra i target degli analisti era estremo, riflettendo un disaccordo fondamentale su cosa sia realmente SpaceX:

Analista / Società	Rating	Target di Prezzo	Argomento Chiave
Morningstar	Sell	63$ (fair value)	Azienda "sostanzialmente sopravvalutata"; mercato indirizzabile ~129 mld $, non 1,6 trilioni
CFRA	Sell	115 $	La valutazione di SpaceX già sconta anni di crescita
New Street	Nessun rating	165 $	Cauto sul rialzo a breve termine
Wolfe Research	Outperform	~170–175 $	Vede valore, ma non supera i pari dell'IA come Anthropic o OpenAI
Oppenheimer	Outperform	190–250 $	Nessuna società comparabile opera su scala in lancio, banda larga e IA
KGI Securities	Outperform	227 $	Target a 12 mesi più alto nelle prime coperture
Zephirin Group	Bullish	310 $	Estremamente rialzista sull'integrazione aziendale AI e monetizzazione di Cursor
Arete Research	Buy	401$ (entro fine 2027)	Valutazione a ~5,3 trilioni $, ovvero 80x le vendite 2027 previste; vede SpaceX come piattaforma dominante AI/spazio

La media del consenso di Wall Street si attesta tra 164 e 185 dollari circa, un livello che il titolo aveva già superato a metà giugno . KeyBanc Capital Markets ha rifiutato di fissare un target specifico, ma ha stimato il valore d'impresa di SpaceX a circa 1,02 trilioni di dollari in uno scenario base — meno della metà della sua valutazione corrente — suggerendo che il titolo sconta già gran parte della crescita attesa .

Perché un range così ampio?

Lo spread da 63 a 401 dollari riflette un disaccordo fondamentale su come classificare SpaceX. Morningstar e gli orsi valutano la società come un appaltatore di infrastrutture e difesa con un mercato indirizzabile finito, mentre Arete Research e i tori la valutano come una piattaforma dominante nell'IA e nell'economia spaziale con un enorme potenziale di espansione legato a Cursor, Starlink e all'IA aziendale .

Il disaccordo è importante perché i fondi indicizzati passivi sono ora costretti ad acquistare indipendentemente dalla valutazione: con l'inclusione nel FTSE All-World, Russell 1000, MSCI World e altri importanti benchmark, miliardi di capitali passivi affluiranno alle azioni SpaceX secondo un calendario prestabilito — ma a prezzi su cui la comunità degli analisti non riesce a trovare un accordo.

Il quadro generale: le regole degli indici cambiate per SpaceX

SpaceX non solo ha infranto i record IPO, ma ha costretto modifiche strutturali al funzionamento degli indici. FTSE Russell ha adottato la sua regola di ingresso rapido il 26 maggio esplicitamente per le mega-cap IPO . Il Nasdaq ha riscritto le sue regole di indicizzazione il 1° maggio . MSCI ha confermato che avrebbe applicato le sue regole esistenti di inclusione anticipata . S&P Global è stato l'unico grande fornitore a non piegarsi, mantenendo intatti i suoi requisiti di seasoning di 12 mesi e redditività .

Ciò significa che gli investitori in fondi indicizzati avranno esposizione a SpaceX entro poche settimane dalla sua IPO — attraverso il FTSE All-World (22 giugno), gli indici Russell (29 giugno), gli indici MSCI (29 giugno) e il Nasdaq-100 (inizio luglio) — che il titolo valga 63 o 401 dollari per azione.