L’accordo di pace Usa-Iran durato 72 ore: petrolio, borse e il rally dei chip svanito in un lampo

Euforia immediata: petrolio giù, borse su

• Il prezzo del greggio crolla: le quotazioni del Brent e degli altri benchmark perdono quasi tutti i guadagni legati alla guerra, con il petrolio in calo per la striscia più lunga di ribassi da 10 mesi . Goldman Sachs prevede ulteriori cali, ma avverte che i prezzi difficilmente torneranno ai livelli pre-bellici in tempi brevi .
• I mercati asiatici guidano il rally globale delle azioni lunedì 15 giugno: gli investitori scaricano il premio al rischio geopolitico accumulato in 15 settimane di conflitto .
• Il 18 giugno l’S&P 500 sale dell’1,1%, il Nasdaq balza dell’1,21% (+315,60 punti a 26.337,25) . L’indice dei semiconduttori di Philadelphia tocca un record storico .

Il rally dei semiconduttori: Intel-Apple come traino

I titoli dei chip sono i migliori performer del giorno, grazie a un catalizzatore aziendale che si aggiunge all’ottimismo macro:

• Il titolo Intel vola di quasi il 10% il 18 giugno dopo che il presidente Donald Trump annuncia che Apple ha accettato di collaborare con Intel per progettare e produrre semiconduttori negli Stati Uniti .
• L’avanzata dell’1,9% del Nasdaq è alimentata proprio dai guadagni dei semiconduttori, perché l’accordo aiuta a placare i timori di inflazione che avevano compresso le valutazioni del settore tech . L’indice dei semiconduttori di Philadelphia schizza del 6,4% .
• Secondo gli analisti si tratta di un rimbalzo: le azioni tecnologiche erano state penalizzate dalla Federal Reserve (con il nuovo presidente Kevin Warsh in chiave hawkish) e l’accordo con l’Iran offre la copertura per un ritorno sui titoli growth .

Perché l’euforia è svanita in 48 ore

L’ottimismo iniziale viene rapidamente minato:

• Confusione e smentite: il 19 giugno il ministero degli Esteri iraniano nega che lo Stretto sia stato richiuso, mentre l’Autorità del Golfo Persico dice che le navi con «richieste di transito conformi» possono passare . Ma la comunicazione contraddittoria agita i mercati.
• Incontri rinviati: il vicepresidente JD Vance rimanda la visita in Svizzera per il successivo round negoziale, e i colloqui tra rappresentanti Usa e Iran vengono sospesi .
• L’Iran annuncia la richiusura: sabato 20 giugno il comando militare congiunto iraniano dichiara lo Stretto di Hormuz nuovamente chiuso, accusando Stati Uniti e Israele di aver violato l’accordo. Gli Usa contestano la versione, sostenendo che lo Stretto resta aperto .
• Il greggio inverte la rotta: dopo giorni di ribassi, il petrolio diventa volatile e ricomincia a salire, di fronte ai dubbi sulla tenuta dell’intesa . Il New York Times scrive che «venerdì i prezzi del greggio hanno mostrato volatilità […], mentre emergono incertezze» .

La fragilità strutturale dell’intesa

Già nei giorni successivi gli analisti del think tank Chatham House avvertono che, anche se l’accordo reggesse, l’Iran conserva la capacità di chiudere nuovamente Hormuz, e che un’eventuale interruzione simultanea dei ribelli Houthi nello Stretto di Bab el-Mandeb sarebbe disastrosa . Il problema di fondo è che il MoU è un fragile armistizio di 60 giorni, privo di un meccanismo di enforcement: i mercati oscillano così tra sollievo e rinnovata paura a ogni titolo contraddittorio proveniente da Teheran.