Il calo del 10% previsto da Goldman per il 2026 è più conservativo rispetto alla proiezione di IDC di un calo del 13,9% a 1,09 miliardi di unità, che segnerebbe il volume annuo più basso in oltre un decennio . Counterpoint Research, dal canto suo, prevede un calo del 12,4% . La variazione tra le stime degli analisti riflette l'incertezza sulla rapidità con cui si allenteranno i vincoli nell'offerta di memoria.

Causa principale: il ciclo rialzista della memoria trainato dall'AI

Il motore principale di questa revisione al ribasso è una grave e prolungata carenza di chip di memoria — DRAM, NAND flash e memoria ad alta larghezza di banda (HBM) — causata dalla domanda dei data center per l'intelligenza artificiale . Goldman Sachs sostiene che non si tratti di un'interruzione di breve durata, ma di un ciclo rialzista strutturale che durerà almeno fino al 2028 .

I prezzi della memoria sono letteralmente schizzati alle stelle. TrendForce ha riportato che i prezzi contrattuali della DRAM convenzionale sono aumentati del 90-95% trimestre su trimestre nel primo trimestre del 2026, mentre la NAND flash è balzata del 55-60% . Per una configurazione comune da 8 GB + 256 GB, i prezzi contrattuali nel primo trimestre del 2026 sono quasi triplicati rispetto all'anno precedente . Di conseguenza, la memoria ora rappresenta il 30-40% del costo dei materiali di uno smartphone, rispetto al 10-15% storico .

Conseguenze: calo record e consolidamento del mercato

Le conseguenze si ripercuotono sull'intero ecosistema degli smartphone:

Il calo annuo più ripido mai registrato. Il calo del 10% nel 2026 sarebbe la più grande contrazione annuale nella storia del mercato degli smartphone . I dati IDC indicano che il mercato si sta dirigendo verso il totale di spedizioni annuali più basso dall'era pre-moderna degli smartphone .

Prezzi più alti per i consumatori. Si prevede che i prezzi medi di vendita degli smartphone aumenteranno del 7-14% nel 2026 . Counterpoint Research stima un incremento del 6,9% del prezzo medio di vendita , mentre IDC proietta un prezzo medio di 523 dollari, un record storico .

Consolidamento del mercato. Ci si aspetta che gli attori più piccoli, specialmente nei mercati emergenti, escano dal mercato o riducano drasticamente la produzione . IDC ha notato un "consolidamento con l'uscita degli attori più piccoli, e i produttori di fascia bassa che affrontano forti cali delle spedizioni a causa dei vincoli di approvvigionamento e della minore domanda a prezzi più alti" .

Il segmento premium: un lato positivo

Nonostante la contrazione generale, Goldman Sachs prevede che il mix di prodotto continuerà a spostarsi verso dispositivi di fascia alta . I telefoni premium sono più resilienti perché:

• Margini più elevati che permettono ai produttori di punta di assorbire gran parte degli aumenti dei costi della memoria.
• Acquirenti meno sensibili al prezzo nel segmento premium che mantengono la domanda anche quando i prezzi salgono .
• I ricavi complessivi del mercato dovrebbero diminuire in modo meno marcato rispetto al volume di unità, poiché l'aumento dei prezzi medi di vendita compensa parzialmente le perdite di spedizioni .

Impatto reale: i telefoni economici a rischio

L'effetto più drammatico è sui telefoni low-cost, in particolare in Asia. La copertura di CNET dal MWC 2026 ha riportato che "la carenza di RAM potrebbe uccidere i telefoni economici", poiché i produttori non possono più assorbire i costi crescenti della memoria senza fissare prezzi al di là di ciò che gli acquirenti di fascia d'ingresso possono permettersi .

TechWire Asia ha notato che i produttori di dispositivi dal prezzo intorno ai 100-150 dollari si trovano di fronte a una scelta impossibile: aumentare significativamente i prezzi, eliminare le caratteristiche standard o uscire completamente dal mercato . IDC ha avvertito che l'aumento dei costi dei componenti potrebbe rendere lo smartphone sotto i 100 dollari "permanentemente antieconomico" . I marchi asiatici più piccoli hanno già iniziato a ridurre la produzione di modelli sotto i 150 dollari .

Il percorso futuro

Goldman Sachs prevede una lenta ripresa. Dopo il calo del 10% nel 2026, si prevede che le spedizioni cresceranno solo del 3% nel 2027 e dell'1% nel 2028, raggiungendo 1,18 miliardi di unità . L'opinione della banca secondo cui gli squilibri tra domanda e offerta di memoria persisteranno almeno fino al 2028 suggerisce che le pressioni sui prezzi sul mercato degli smartphone sono probabilmente strutturali, non cicliche .

Il calo del 10% previsto da Goldman per il 2026 è più conservativo rispetto alla proiezione di IDC di un calo del 13,9% a 1,09 miliardi di unità, che segnerebbe il volume annuo più basso in oltre un decennio . Counterpoint Research, dal canto suo, prevede un calo del 12,4% . La variazione tra le stime degli analisti riflette l'incertezza sulla rapidità con cui si allenteranno i vincoli nell'offerta di memoria.

Causa principale: il ciclo rialzista della memoria trainato dall'AI

Il motore principale di questa revisione al ribasso è una grave e prolungata carenza di chip di memoria — DRAM, NAND flash e memoria ad alta larghezza di banda (HBM) — causata dalla domanda dei data center per l'intelligenza artificiale . Goldman Sachs sostiene che non si tratti di un'interruzione di breve durata, ma di un ciclo rialzista strutturale che durerà almeno fino al 2028 .

I prezzi della memoria sono letteralmente schizzati alle stelle. TrendForce ha riportato che i prezzi contrattuali della DRAM convenzionale sono aumentati del 90-95% trimestre su trimestre nel primo trimestre del 2026, mentre la NAND flash è balzata del 55-60% . Per una configurazione comune da 8 GB + 256 GB, i prezzi contrattuali nel primo trimestre del 2026 sono quasi triplicati rispetto all'anno precedente . Di conseguenza, la memoria ora rappresenta il 30-40% del costo dei materiali di uno smartphone, rispetto al 10-15% storico .

Conseguenze: calo record e consolidamento del mercato

Le conseguenze si ripercuotono sull'intero ecosistema degli smartphone:

Il calo annuo più ripido mai registrato. Il calo del 10% nel 2026 sarebbe la più grande contrazione annuale nella storia del mercato degli smartphone . I dati IDC indicano che il mercato si sta dirigendo verso il totale di spedizioni annuali più basso dall'era pre-moderna degli smartphone .

Prezzi più alti per i consumatori. Si prevede che i prezzi medi di vendita degli smartphone aumenteranno del 7-14% nel 2026 . Counterpoint Research stima un incremento del 6,9% del prezzo medio di vendita , mentre IDC proietta un prezzo medio di 523 dollari, un record storico .

Consolidamento del mercato. Ci si aspetta che gli attori più piccoli, specialmente nei mercati emergenti, escano dal mercato o riducano drasticamente la produzione . IDC ha notato un "consolidamento con l'uscita degli attori più piccoli, e i produttori di fascia bassa che affrontano forti cali delle spedizioni a causa dei vincoli di approvvigionamento e della minore domanda a prezzi più alti" .

Il segmento premium: un lato positivo

Nonostante la contrazione generale, Goldman Sachs prevede che il mix di prodotto continuerà a spostarsi verso dispositivi di fascia alta . I telefoni premium sono più resilienti perché:

• Margini più elevati che permettono ai produttori di punta di assorbire gran parte degli aumenti dei costi della memoria.
• Acquirenti meno sensibili al prezzo nel segmento premium che mantengono la domanda anche quando i prezzi salgono .
• I ricavi complessivi del mercato dovrebbero diminuire in modo meno marcato rispetto al volume di unità, poiché l'aumento dei prezzi medi di vendita compensa parzialmente le perdite di spedizioni .

Impatto reale: i telefoni economici a rischio

L'effetto più drammatico è sui telefoni low-cost, in particolare in Asia. La copertura di CNET dal MWC 2026 ha riportato che "la carenza di RAM potrebbe uccidere i telefoni economici", poiché i produttori non possono più assorbire i costi crescenti della memoria senza fissare prezzi al di là di ciò che gli acquirenti di fascia d'ingresso possono permettersi .

TechWire Asia ha notato che i produttori di dispositivi dal prezzo intorno ai 100-150 dollari si trovano di fronte a una scelta impossibile: aumentare significativamente i prezzi, eliminare le caratteristiche standard o uscire completamente dal mercato . IDC ha avvertito che l'aumento dei costi dei componenti potrebbe rendere lo smartphone sotto i 100 dollari "permanentemente antieconomico" . I marchi asiatici più piccoli hanno già iniziato a ridurre la produzione di modelli sotto i 150 dollari .

Il percorso futuro

Goldman Sachs prevede una lenta ripresa. Dopo il calo del 10% nel 2026, si prevede che le spedizioni cresceranno solo del 3% nel 2027 e dell'1% nel 2028, raggiungendo 1,18 miliardi di unità . L'opinione della banca secondo cui gli squilibri tra domanda e offerta di memoria persisteranno almeno fino al 2028 suggerisce che le pressioni sui prezzi sul mercato degli smartphone sono probabilmente strutturali, non cicliche .