Goldman Sachs taglia le stime sugli smartphone: nel 2026 solo 1,14 miliardi di unità, calo record

Il 20 giugno 2026, Goldman Sachs ha comunicato una sostanziale revisione al ribasso delle sue previsioni globali sulle spedizioni di smartphone, citando come causa i prezzi persistentemente elevati dei chip di memoria, che stanno ridisegnando il mercato in modo strutturale. I nuovi numeri rappresentano l'outlook a breve termine più pessimistico proveniente da una grande istituzione finanziaria, con una previsione di un calo annuo record del 10% nel 2026, a 1,14 miliardi di unità .

I nuovi numeri: un forte downgrade

Goldman Sachs ha ridotto la sua stima per le spedizioni globali di smartphone del 2026 del 4% e quella del 2027 del 3%, introducendo anche la prima previsione ufficiale per il 2028 . I dati rivisti sono:

Anno	Volume Spedizioni	Variazione Annua	Previsione Precedente
2026	1,14 miliardi di unità	-10%	-6% (precedente)
2027	1,17 miliardi di unità	+3%	+2% (precedente)
2028	1,18 miliardi di unità	+1%	Prima previsione

Il calo del 10% previsto da Goldman per il 2026 è più conservativo rispetto alla proiezione di IDC di un calo del 13,9% a 1,09 miliardi di unità, che segnerebbe il volume annuo più basso in oltre un decennio . Counterpoint Research, dal canto suo, prevede un calo del 12,4% . La variazione tra le stime degli analisti riflette l'incertezza sulla rapidità con cui si allenteranno i vincoli nell'offerta di memoria.

Causa principale: il ciclo rialzista della memoria trainato dall'AI

Il motore principale di questa revisione al ribasso è una grave e prolungata carenza di chip di memoria — DRAM, NAND flash e memoria ad alta larghezza di banda (HBM) — causata dalla domanda dei data center per l'intelligenza artificiale . Goldman Sachs sostiene che non si tratti di un'interruzione di breve durata, ma di un ciclo rialzista strutturale che durerà almeno fino al 2028 .

I prezzi della memoria sono letteralmente schizzati alle stelle. TrendForce ha riportato che i prezzi contrattuali della DRAM convenzionale sono aumentati del 90-95% trimestre su trimestre nel primo trimestre del 2026, mentre la NAND flash è balzata del 55-60% . Per una configurazione comune da 8 GB + 256 GB, i prezzi contrattuali nel primo trimestre del 2026 sono quasi triplicati rispetto all'anno precedente . Di conseguenza, la memoria ora rappresenta il 30-40% del costo dei materiali di uno smartphone, rispetto al 10-15% storico .

Conseguenze: calo record e consolidamento del mercato

Le conseguenze si ripercuotono sull'intero ecosistema degli smartphone:

Il calo annuo più ripido mai registrato. Il calo del 10% nel 2026 sarebbe la più grande contrazione annuale nella storia del mercato degli smartphone . I dati IDC indicano che il mercato si sta dirigendo verso il totale di spedizioni annuali più basso dall'era pre-moderna degli smartphone .

Prezzi più alti per i consumatori. Si prevede che i prezzi medi di vendita degli smartphone aumenteranno del 7-14% nel 2026 . Counterpoint Research stima un incremento del 6,9% del prezzo medio di vendita , mentre IDC proietta un prezzo medio di 523 dollari, un record storico .

Consolidamento del mercato. Ci si aspetta che gli attori più piccoli, specialmente nei mercati emergenti, escano dal mercato o riducano drasticamente la produzione . IDC ha notato un "consolidamento con l'uscita degli attori più piccoli, e i produttori di fascia bassa che affrontano forti cali delle spedizioni a causa dei vincoli di approvvigionamento e della minore domanda a prezzi più alti" .

Il segmento premium: un lato positivo

Nonostante la contrazione generale, Goldman Sachs prevede che il mix di prodotto continuerà a spostarsi verso dispositivi di fascia alta . I telefoni premium sono più resilienti perché:

• Margini più elevati che permettono ai produttori di punta di assorbire gran parte degli aumenti dei costi della memoria.
• Acquirenti meno sensibili al prezzo nel segmento premium che mantengono la domanda anche quando i prezzi salgono .
• I ricavi complessivi del mercato dovrebbero diminuire in modo meno marcato rispetto al volume di unità, poiché l'aumento dei prezzi medi di vendita compensa parzialmente le perdite di spedizioni .

Impatto reale: i telefoni economici a rischio

L'effetto più drammatico è sui telefoni low-cost, in particolare in Asia. La copertura di CNET dal MWC 2026 ha riportato che "la carenza di RAM potrebbe uccidere i telefoni economici", poiché i produttori non possono più assorbire i costi crescenti della memoria senza fissare prezzi al di là di ciò che gli acquirenti di fascia d'ingresso possono permettersi .

TechWire Asia ha notato che i produttori di dispositivi dal prezzo intorno ai 100-150 dollari si trovano di fronte a una scelta impossibile: aumentare significativamente i prezzi, eliminare le caratteristiche standard o uscire completamente dal mercato . IDC ha avvertito che l'aumento dei costi dei componenti potrebbe rendere lo smartphone sotto i 100 dollari "permanentemente antieconomico" . I marchi asiatici più piccoli hanno già iniziato a ridurre la produzione di modelli sotto i 150 dollari .

Il percorso futuro

Goldman Sachs prevede una lenta ripresa. Dopo il calo del 10% nel 2026, si prevede che le spedizioni cresceranno solo del 3% nel 2027 e dell'1% nel 2028, raggiungendo 1,18 miliardi di unità . L'opinione della banca secondo cui gli squilibri tra domanda e offerta di memoria persisteranno almeno fino al 2028 suggerisce che le pressioni sui prezzi sul mercato degli smartphone sono probabilmente strutturali, non cicliche .