La Cina riduce al minimo da 18 anni le partecipazioni in titoli di Stato USA

Le partecipazioni cinesi in titoli di Stato USA – Aprile 2026

Le partecipazioni della Cina in titoli di Stato americani sono crollate a circa 651,1 miliardi di dollari ad aprile 2026, toccando il minimo degli ultimi 18 anni. Questo calo prosegue un decennale trend di disimpegno che ha quasi dimezzato lo stock rispetto al picco del 2013. La riduzione è avvenuta nonostante le partecipazioni estere complessive siano salite a 9.353 miliardi di dollari, spinte dagli acquisti di Giappone e Regno Unito.

Importo specifico e minimo pluriennale

• 651,1 miliardi di dollari ad aprile 2026, in calo rispetto ai 652,3 miliardi di marzo 2026, secondo gli ultimi dati TIC del Tesoro USA .
• Si tratta del livello più basso dal settembre 2008 – un minimo da 18 anni .
• Al picco di novembre 2013, la Cina deteneva 1.317 miliardi di dollari. La cifra attuale rappresenta circa un dimezzamento di quel picco .

Trend di disimpegno e cause

La Cina riduce costantemente la sua esposizione ai titoli di Stato USA da oltre un decennio. Tra i fattori principali:

• Tensioni geopolitiche: l'incertezza nei rapporti Cina-USA, compresa l'escalation della guerra commerciale e i rischi di conflitto, ha spinto Pechino a ridurre la dipendenza dagli asset americani .
• Diversificazione delle riserve: la Cina ha spostato le riserve in valuta estera verso oro (acquistato a ritmo record) e investimenti azionari all'estero come alternative al debito pubblico USA .
• Indicazioni politiche: le autorità cinesi hanno diretto le banche commerciali a ridurre le loro posizioni in titoli di Stato USA, come parte di un più ampio ritiro strategico dagli asset denominati in dollari .
• Conseguenze del conflitto Iran-USA: il contesto geopolitico più ampio, inclusa la guerra tra USA e Iran, ha alimentato timori valutari che hanno spinto le banche centrali (Cina inclusa) a vendere titoli di Stato USA .

Confronto con la domanda estera complessiva

• Le partecipazioni estere totali in titoli di Stato USA sono salite a 9.353 miliardi di dollari ad aprile 2026, in lieve aumento rispetto a marzo .
• Gli investitori esteri hanno acquistato un netto di 103 miliardi di dollari in titoli USA ad aprile, inclusi i Treasuries .
• La quota cinese sul totale dei titoli di Stato USA detenuti all'estero è scesa a circa il 7% – il livello più basso in 15 anni – rispetto a oltre il 14% del picco .
• Il contrasto è evidente: mentre la Cina vendeva, la maggior parte degli altri grandi detentori esteri acquistava.

Posizioni dei maggiori detentori esteri

Detentore	Partecipazioni ad aprile 2026	Variazione mensile	Posizione
Giappone	~1.210 miliardi di dollari	In aumento da ~1.190 miliardi a marzo	#1 maggior detentore estero
Regno Unito	Dati CSV mostrano cifra di aprile; Reuters riporta un aumento	In aumento	#2
Cina	~651,1 miliardi di dollari	In calo di 1,2 miliardi rispetto a marzo	#3

• Il Giappone è rimasto il maggiore detentore estero, aumentando la sua posizione a circa 1.210 miliardi di dollari ad aprile, in rialzo rispetto a 1.190 miliardi di marzo .
• Anche il Regno Unito ha aumentato le sue partecipazioni ad aprile, ampliando il suo vantaggio sulla Cina come secondo maggiore detentore .
• Le partecipazioni giapponesi sono in trend di crescita dall'inizio del 2026, raggiungendo i livelli più alti dall'inizio del 2022 .