I Mercati di Previsione Affrontano una Tempesta Regolatoria Globale: Ecco Cosa Sta Succedendo

I mercati di previsione, piattaforme dove si scommette su eventi futuri come elezioni o decisioni politiche, sono passati rapidamente da curiosità finanziaria di nicchia a un vero e proprio campo minato normativo. In questo primo semestre del 2026, piattaforme come Polymarket e Kalshi si sono ritrovate nel mirino di legislatori, autorità di regolamentazione finanziaria e agenzie delle entrate in diversi continenti. La pressione non è più teorica: è immediata e le azioni concrete sono già iniziate.

Gli sviluppi si articolano su tre fronti distinti: gli sforzi del Congresso USA per limitare o vietare determinate attività, l'applicazione delle leggi sul gioco d'azzardo da parte del Giappone contro gli utenti di piattaforme offshore, e una battaglia legale in Kentucky per una tassa rivoluzionaria sulle commissioni dei mercati di previsione. Ecco lo stato dell'arte.

Congresso USA: Divieti di Insider Trading e Proibizioni più Ampie

Il Congresso degli Stati Uniti ha presentato più di 10 disegni di legge che prendono di mira i mercati di previsione da gennaio 2026 . Le proposte spaziano dalla restrizione mirata dell'insider trading da parte dei funzionari governativi, fino a divieti assoluti su intere categorie di contratti. Rappresentano una spinta bipartisan, anche se le misure più radicali hanno un percorso incerto nell'attuale contesto politico .

Il PREDICT Act (Camera)

Presentato il 25 marzo 2026 dalle rappresentanti Nikki Budzinski (democratica dell'Illinois) e Adrian Smith (repubblicano del Nebraska), il Preventing Real-time Exploitation and Deceptive Insider Congressional Trading Act (PREDICT Act) vieta a membri del Congresso, al Presidente, agli alti funzionari federali e ai loro familiari più stretti di fare trading di contratti sui mercati di previsione sfruttando informazioni non pubbliche .

Il disegno di legge non vieta i mercati di previsione in sé. Piuttosto, crea un divieto specifico di insider trading legato a eventi politici e decisioni di policy. La deputata Budzinski ha inviato una lettera allo Speaker della Camera Mike Johnson il 30 aprile 2026, sollecitando un voto in aula, ma al 19 maggio 2026 la Camera non aveva ancora agito su alcun divieto relativo ai mercati di previsione .

Il Public Integrity in Financial Prediction Markets Act del 2026 (Senato)

Un giorno dopo la presentazione del PREDICT Act, un gruppo bipartisan di senatori ha presentato il Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026, sponsorizzato dai senatori John Curtis (repubblicano dello Utah), Elissa Slotkin (democratica del Michigan), Todd Young (repubblicano dell'Indiana) e Adam Schiff (democratico della California). Il disegno di legge estende i divieti di insider trading a tutti i funzionari eletti a livello federale e ai dipendenti governativi, e impone anche l'obbligo di comunicare le proprie giocate sui mercati di previsione .

I soggetti coinvolti includono il Presidente, il Vicepresidente, i membri del Congresso, il personale del Congresso e i funzionari di nomina politica . Il testo prevede sanzioni pecuniarie per le violazioni, tra cui multe fino al doppio dei profitti realizzati con le operazioni vietate .

Lo STOP Corrupt Bets Act

La proposta legislativa più aggressiva è lo Stop Trading On Predictions and Corrupt Bets Act of 2026 (STOP Corrupt Bets Act), presentato il 26 marzo 2026 dal senatore Jeff Merkley (democratico dell'Oregon) e dal deputato Jamie Raskin (democratico del Maryland). I numeri del disegno di legge sono S. 4226 al Senato e H.R. 8123 alla Camera .

Questa proposta emenderebbe il Commodity Exchange Act per vietare apertamente alcuni contratti su eventi, specificamente quelli legati a elezioni politiche, sport, azioni di governo e operazioni militari . Tra i co-sponsor figurano i senatori Elizabeth Warren (democratica del Massachusetts), Richard Blumenthal (democratico del Connecticut), Chris Van Hollen (democratico del Maryland) e Sheldon Whitehouse (democratico del Rhode Island) . Questo segna una significativa escalation oltre le semplici regole di salvaguardia contro l'insider trading, verso un divieto strutturale delle principali categorie di contratti nei mercati di previsione.

Giappone: Bitbank Congela i Conti Collegati a Polymarket

Il 15 giugno 2026, Bitbank, uno dei più grandi exchange di criptovalute registrati in Giappone, ha emesso un avviso ufficiale avvertendo gli utenti che le transazioni con le piattaforme di mercato di previsione – citando specificamente Polymarket – avrebbero comportato l'immediata sospensione del conto .

Il congelamento è totale: i conti interessati perdono l'accesso al login, ai depositi e prelievi di criptovalute, ai prelievi di yen giapponesi e a tutte le funzioni di trading . L'exchange ha chiarito di non assumersi alcuna responsabilità per le perdite derivanti da queste sospensioni .

Bitbank ha basato la sua azione sul divieto di gioco d'azzardo in vigore da tempo in Giappone. L'Articolo 185 del Codice Penale giapponese classifica come gioco d'azzardo illegale lo scommettere su risultati incerti del mondo reale per ottenere un guadagno finanziario, con multe fino a ¥500.000 . L'exchange ha sottolineato che questo principio si applica anche quando i servizi di mercato di previsione sono gestiti da entità estere .

L'Agenzia Nazionale di Polizia giapponese ha precedentemente affermato che i residenti che accedono e partecipano a giochi d'azzardo online all'estero – anche quando la piattaforma opera legalmente nel suo paese – stanno comunque commettendo un reato . I mercati di previsione non sono stati autorizzati ai sensi del Financial Instruments and Exchange Act giapponese, e l'Agenzia per i Servizi Finanziari (FSA) non ha emesso alcuna linea guida specifica che crei un percorso legale per essi .

Polymarket blocca già gli utenti con sede in Giappone e, a maggio 2026, stava cercando di ottenere l'approvazione del mercato nel paese, un processo che ora appare decisamente più complicato .

Kentucky: La Tassa del 14,25% e la Causa della Coalizione

Nell'aprile 2026, l'Assemblea Generale del Kentucky ha promulgato un'accisa del 14,25% sulle commissioni di transazione addebitate dagli operatori dei mercati di previsione, la prima tassa di questo tipo negli Stati Uniti .

Il 12 giugno 2026, un gruppo che si fa chiamare Coalition for Fair Markets (Coalizione per Mercati Equi), composto da Kalshi, Crypto.com e Polymarket, ha intentato una causa presso un tribunale statale del Kentucky per impugnare la tassa . Il ricorso sostiene che il prelievo sia discriminatorio, incostituzionale e che il diritto federale ne precluda l'applicazione . In particolare, si contesta che l'aliquota fiscale sia superiore a quella applicata all'"industria locale favorita" del Kentucky .

Il caso è ancora pendente e metterà alla prova una questione del tutto nuova: se gli stati possano prendere di mira gli operatori dei mercati di previsione con accise mirate che potrebbero entrare in conflitto con la regolamentazione federale sulle materie prime.

Il Quadro Generale

Questi tre fronti condividono un filo conduttore: i mercati di previsione non vengono più ignorati come una zona grigia della regolamentazione. A Washington, la gamma di proposte di legge – che va da regole mirate sull'insider trading a divieti quasi totali – mostra che i legislatori stanno ancora negoziando dove tracciare il confine. In Giappone, la linea è già stata tracciata, e l'applicazione è iniziata. In Kentucky, la battaglia riguarda soldi e giurisdizione, non solo la legalità.

Per le piattaforme stesse, la sfida è ora esistenziale. Devono navigare simultaneamente regimi normativi multipli e potenzialmente in conflitto tra loro, ciascuno dei quali potrebbe ridisegnare dove, come e se i mercati di previsione potranno continuare a operare.