Wright ha però riconosciuto che i costi dell'energia non sono ancora saliti abbastanza da innescare una significativa "distruzione della domanda", ovvero quel calo dei consumi forzato da prezzi troppo alti . Questo contenimento dipende da tre forze temporanee.
Il singolo fattore che più di tutti tiene a freno i prezzi è la Cina. Il più grande importatore mondiale di greggio ha ridotto gli acquisti via mare a circa 6,7 milioni di barili al giorno a maggio — il livello più basso in un decennio, secondo i dati della società di intelligence Kpler . Prima della guerra, la Cina importava circa 11 milioni di barili al giorno
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Questo crollo verticale, pari a circa 4 milioni di barili al giorno, ha di fatto assorbito un'enorme porzione della produzione persa nel Golfo, proteggendo i mercati globali da un'impennata dei prezzi potenzialmente catastrofica . Gli analisti di Société Générale hanno definito questa riduzione sul lato della domanda come il più potente "calmiere" dei prezzi attualmente in azione
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La mossa di Pechino è in parte deliberata. Invece di cercare carichi scarsi e costosi sul mercato spot, la Cina ha attinto alle sue enormi scorte nazionali di greggio, stimate in circa 1,4 miliardi di barili, sufficienti a coprire la perdita delle importazioni dal Medio Oriente per sei mesi . Allo stesso tempo, le raffinerie cinesi hanno ridotto sensibilmente l'attività, con un calo della produzione di circa 1,8 milioni di barili al giorno su base annua
.
A marzo, gli Stati Uniti si sono impegnati a rilasciare 172 milioni di barili dalla loro Riserva Strategica di Petrolio (SPR), un processo diluito su circa quattro mesi . Anche la Cina, secondo diversi analisti, starebbe silenziosamente immettendo greggio dalle proprie riserve strategiche sul mercato interno. L'analista energetico Rory Johnston sostiene che questa iniezione di offerta aiuti a spiegare l'andamento insolitamente tranquillo dei prezzi
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Insieme, questi rilasci coordinati hanno immesso abbastanza greggio da prevenire un rally fuori controllo, nonostante le prolungate chiusure dei pozzi . Anche l'IEA ha orchestrato un rilascio coordinato di 400 milioni di barili dalle riserve dei paesi membri — il più grande della sua storia — sebbene la mossa, annunciata a metà marzo, non abbia avuto un effetto immediato sui prezzi
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L'equilibrio attuale è precario. Il Brent è stato scambiato in un "range relativamente contenuto intorno ai 95-110 dollari al barile" invece di esplodere ben oltre i 150 dollari . Ma ogni pilastro che sostiene questo intervallo di prezzo è solo un espediente temporaneo:
Come ha sintetizzato un'analisi, "le riserve esaurite sono destinate a far salire i prezzi nel lungo termine" . Per ora, il mondo vive a tempo preso in prestito. E con barili presi in prestito.
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