SpaceX accelera: data center IA in orbita entro fine 2027. Tutti i dettagli sulla maxi-IPO

Dettagli chiave dell'IPO

Il modulo S-1 non inquadra l'azienda come un semplice fornitore di lanci, ma come una società di infrastrutture per l'intelligenza artificiale. L'acquisizione di xAI è stata finalizzata il 2 febbraio 2026, integrando xAI in SpaceX come divisione dedicata all'IA .

La fabbrica Gigasat — Bastrop, Texas

L'8 giugno 2026, Musk ha rivelato l'esistenza del campus produttivo Gigasat a Bastrop, in Texas :

• Terreno: Oltre 400 ettari di proprietà o in opzione di acquisto
• Potenziale edificabile: Oltre 1 milione di metri quadrati di superficie edificabile pianificata
• Fabbrica di celle solari: Un impianto con una capacità annua di 10 GW, suddiviso su due piani che producono ciascuno 5 GW di celle solari, come risulta dai documenti dei permessi
• Ambito produttivo: Lingotti, wafer e celle solari (per l'alimentazione in orbita) e satelliti IA
• Obiettivo di output: La fabbrica dovrebbe iniziare a produrre satelliti IA entro la fine del 2027, con un target di oltre 1.000 satelliti IA all'anno più miliardi di chip per l'IA

La fabbrica solare da 10 GW è direttamente collegata al piano di Musk per alimentare i data center IA orbitali, che possono sfruttare l'energia solare diretta nello spazio senza interferenze atmosferiche .

Le cifre della spesa per l'IA

Il documento S-1 ha rivelato la portata colossale degli investimenti di SpaceX nell'IA :

• 2025 (intero anno): 12,7 miliardi di dollari in spese in conto capitale per l'IA
• Primo trimestre 2026: 7,7 miliardi di dollari in capex per l'IA solo nei primi tre mesi
• Totale azienda: SpaceX ha registrato 18,7 miliardi di ricavi nel 2025, ma una perdita netta di 4,9 miliardi, causata dalle spese per l'IA e i razzi
• Primo trimestre 2026: 4,7 miliardi di ricavi, 4,3 miliardi di perdita netta, con la sola divisione IA che ha registrato un deficit operativo di 2,47 miliardi a fronte di 818 milioni di ricavi

L'azienda ha 25 miliardi di dollari in obbligazioni, il 95% delle quali in scadenza nel 2026 e 2027, prevalentemente per servizi cloud .

Il mercato potenziale

Il prospetto S-1 sostiene che SpaceX ha identificato quello che definisce "il più grande mercato totale indirizzabile della storia umana" — valutato 28.500 miliardi di dollari (non 26.500) . Di questi:

• Solo 370 miliardi sono attribuiti ai servizi di lancio e spaziali
• 1.600 miliardi provengono dalla connettività Starlink
• La stragrande maggioranza deriva dall'infrastruttura di calcolo IA orbitale

La richiesta alla FCC — Fino a 1 milione di satelliti IA

SpaceX ha delineato piani per dispiegare una rete di circa un milione di satelliti IA in orbita terrestre bassa (LEO) . Il satellite AI1 è la prima versione di questa costellazione. Il processo di richiesta alla FCC per una costellazione così imponente sarebbe senza precedenti per scala, anche se i dettagli specifici della richiesta per la costellazione IA non sono stati completamente recepiti nelle fonti disponibili. La già esistente costellazione Starlink deve già oggi affrontare limiti normativi che potrebbero frenare questa espansione.

Sfide e criticità principali

• Esposizione alle radiazioni: I satelliti in orbita terrestre bassa sono bombardati costantemente da radiazioni cosmiche e solari, che degradano nel tempo l'hardware sensibile per il calcolo IA. SpaceX non ha ancora illustrato pubblicamente il suo approccio all'indurimento contro le radiazioni.
• Limiti della manutenzione: A differenza dei data center terrestri, i satelliti orbitali non possono essere riparati fisicamente o aggiornati una volta messi in opera. Le unità guaste devono essere fatte rientrare e sostituite, aumentando i costi totali del ciclo di vita.
• Costi di lancio: Sebbene Starship miri a ridurre drasticamente i costi al chilogrammo, il volume puro — oltre 1.000 satelliti all'anno e fino a un milione in futuro — rappresenta un'esigenza di cadenza di lancio enorme, mai dimostrata prima.
• Ostacoli normativi sui limiti di Starlink: La costellazione Starlink di SpaceX deve già oggi fare i conti con vincoli normativi sul numero totale di satelliti e sui diritti sullo spettro, e la FCC dovrebbe approvare qualsiasi espansione massiccia per satelliti IA in orbite simili.
• Perdite finanziarie e rischio di valutazione: Morningstar ha emesso una stima del fair value a circa la metà del prezzo richiesto per l'IPO, e l'IPO quota a 94 volte i ricavi . Il modulo S-1 mostra perdite in accelerazione — da un utile di 791 milioni nel 2024 a una perdita di 4,9 miliardi nel 2025 .
• L'avvertimento di Jim Cramer: Il noto commentatore della CNBC Jim Cramer ha pubblicamente messo in guardia sul fatto che l'IPO di SpaceX potrebbe essere "distruttiva" per il mercato nel suo complesso, sostenendo che la dimensione pura della raccolta da 75 miliardi e la valutazione a 94 volte i ricavi potrebbero drenare enormi capitali da altri settori, creando pericolosi effetti a catena. Nota: la citazione testuale esatta di Cramer non è stata confermata dalle fonti a disposizione, ma diversi organi di informazione che seguono l'IPO hanno riportato la sua posizione ribassista.
• Scetticismo tecnico: Gli analisti si chiedono se i data center IA orbitali possano competere economicamente con le strutture terrestri, considerando che vanno sommati i costi di lancio, di indurimento alle radiazioni e di sostituzione dei satelliti.