Morpho raccoglie 175 milioni di dollari a una valutazione di 2 miliardi: colossi come Coinbase, Apollo e Société Générale puntano sul prestito on-chain

Il round da 175 milioni di dollari

Il 9 giugno 2026, la Morpho Association ha ufficializzato un round di finanziamento da 175 milioni di dollari, uno dei più cospicui mai registrati nella finanza decentralizzata . L'operazione ha valorizzato il protocollo circa 2 miliardi di dollari .

A guidare l'investimento sono stati tre pesi massimi del venture capital tecnologico e finanziario:

• Paradigm
• Ribbit Capital
• a16z crypto, la divisione di Andreessen Horowitz dedicata agli asset digitali .

All'operazione hanno aderito anche Apollo Funds, il braccio di venture capital di Circle (l'emittente di USDC) e VanEck .

È importante sottolineare che il finanziamento è di tipo token-based, ovvero gli investitori hanno acquistato direttamente i token nativi MORPHO, e non quote azionarie della società .

Paul Frambot, CEO di Morpho, ha dichiarato che il capitale servirà a costruire un'infrastruttura creditizia aperta per le istituzioni finanziarie, segnalando una forte domanda di "binari" per il prestito on-chain da parte del mondo bancario tradizionale .

Finanziamenti cumulativi: una cavalcata da 243 milioni di dollari

Round	Data	Raccolto	Note
Seed	Metà 2022	~18 milioni $	Guidato da a16z crypto; all'epoca fu un pre-seed storico per la DeFi
Strategico / Token round	Fine 2025 – inizio 2026	~50 milioni $	Oltre 50 fondi hanno partecipato; guidato da Ribbit Capital
Ultimo round	9 giugno 2026	175 milioni $	Co-guidato da Paradigm, Ribbit Capital, a16z crypto
Totale cumulativo		~243 milioni $	Considerando tutti i round noti

Metriche di crescita: TVL, depositi e utenti

Morpho ha vissuto un 2025 e un 2026 esplosivi, spinti proprio dalle integrazioni con i colossi finanziari.

• TVL (giugno 2026): Al momento dell'annuncio del round, il Total Value Locked era di circa 6,6 miliardi di dollari . Altre fonti lo collocano a 7,5 miliardi a inizio giugno 2026 .
• Traiettoria dei depositi: All'inizio del 2025 i depositi totali ammontavano a 5 miliardi di dollari; nel terzo trimestre dello stesso anno avevano già raggiunto i 13 miliardi, con un incremento del 160%. I prestiti attivi, nello stesso periodo, sono passati da 1,9 a 4,5 miliardi di dollari .
• Crescita utenti: La base utenti è esplosa passando da circa 67.000 a oltre 1,4 milioni nel corso del 2025 .
• Asset del mondo reale (RWA): I depositi in RWA sono cresciuti da zero a oltre 500 milioni di dollari all'inizio del 2026 .
• Resilienza post-attacco: Un tentativo di attacco informatico nell'aprile 2025 aveva temporaneamente ridotto il TVL a 2,5 miliardi di dollari, ma il protocollo ha recuperato rapidamente senza alcuna perdita di fondi .

Il parterre di partner istituzionali

Morpho si è rapidamente trasformato nell'infrastruttura di prestito DeFi preferita da exchange, banche e fintech. Ecco le partnership più rilevanti:

• Coinbase: Alimenta i prestiti garantiti da criptovalute di Coinbase (compresi quelli con garanzia in Bitcoin), spingendo il TVL a circa 4 miliardi già a gennaio 2025. Nel terzo trimestre 2025, i prestiti DeFi su Coinbase avevano superato il miliardo di dollari .
• Crypto.com: Integrato come partner di prestito per l'offerta creditizia on-chain dell'exchange .
• Gemini: L'exchange dei gemelli Winklevoss figura tra le integrazioni di Morpho per i mercati di prestito curati .
• Société Générale Forge (SG-FORGE): Una partnership storica. SG-FORGE, il braccio regolamentato sugli asset digitali della banca francese Société Générale (istituto di rilevanza sistemica globale), ha scelto Morpho per alimentare il prestito e il prestito delle sue stablecoin conformi alla normativa europea MiCA (EURCV e USDCV). Si tratta del primo ingresso di una grande banca europea nel mondo del prestito DeFi .
• Tempo: A maggio 2026, la catena di pagamenti in stablecoin supportata da Stripe e Paradigm ha integrato il marketplace di Morpho, sbloccando una capacità di prestito on-chain di 7,5 miliardi di dollari per le imprese. L'integrazione è attiva dal 18 maggio 2026 .
• Apollo Global Management: Ha firmato un accordo di cooperazione per acquisire fino a 90 milioni di token MORPHO nell'arco di 48 mesi, una quota che rappresenta circa il 9% dell'offerta totale, con l'obiettivo di supportare i mercati del credito e le infrastrutture di prestito .
• Altre integrazioni di rilievo: Bitwise, Ledger, Trust Wallet, Bitget .

L'aggiornamento Vaults V2

Morpho ha eseguito un importante aggiornamento, V2, che è stato il fulcro ingegneristico dell'azienda per oltre un anno.

• Stato del progetto: I Morpho Vaults V2 sono stati lanciati in origine a fine settembre 2025 e sono stati iterati per tutto il 2026 .
• Caratteristiche principali: Un framework di vault permissionless costruito attorno agli Adattatori, un sistema granulare di ID e Limiti (Cap System), e la maturazione automatica degli interessi tramite un report in tempo reale degli asset. V2 sposta la logica da tassi dettati dal protocollo a tassi determinati dal mercato, con il rischio isolato nei singoli vault e non più condiviso sull'intero protocollo .
• Ricompense in MORPHO: I vault V2 supportano incentivi nativi in token MORPHO per i curatori e i depositanti .
• Migrazione: Gli utenti sono incoraggiati a migrare dai vault V1; l'app Steakhouse permette di farlo in una singola transazione .
• Morpho Midnight: L'8 giugno 2026, appena un giorno prima dell'annuncio del maxi-round, Morpho ha lanciato Morpho Midnight, un nuovo protocollo di prestito a tasso fisso e a termine, pensato per soddisfare la domanda istituzionale di credito on-chain prevedibile .

Ambizioni di quotazione pubblica?

Le fonti disponibili non contengono una dichiarazione diretta e attribuita a Paul Frambot in cui affermi esplicitamente "Morpho perseguirà una IPO" o "Morpho si quoterà in Borsa". Tuttavia, il round da 175 milioni di dollari e la valutazione a 2 miliardi collocano il protocollo in una posizione in cui la strada verso i mercati pubblici appare una logica evoluzione, sull'onda del trend che vede grandi aziende di infrastruttura crittografica orientarsi verso la quotazione.

Il contesto delle IPO crypto

Il biennio 2025-2026 ha visto un cambio di passo significativo verso le quotazioni pubbliche per le maggiori società crypto, sebbene la chiarezza normativa sia stata altalenante:

• Coinbase si è quotata al Nasdaq tramite quotazione diretta nell'aprile 2021, diventando il benchmark di mercato per le valutazioni delle aziende crypto.
• Circle (emittente di USDC) ha depositato la richiesta di IPO all'inizio del 2024 e ha proseguito il suo percorso verso la quotazione nel corso del 2025-2026, posizionandosi come infrastruttura regolamentata per il dollaro digitale.
• Kraken e altri grandi exchange hanno esplorato percorsi di quotazione, le cui tempistiche sono state spesso condizionate dall'atteggiamento della SEC.
• Il coinvolgimento diretto di Apollo Global Management (acquisizione di token, partecipazione al round) segnala che i grandi gestori patrimoniali tradizionali vedono con sempre maggiore confidenza i protocolli DeFi come infrastrutture creditizie di livello istituzionale, accelerando di fatto il percorso verso l'idoneità ai mercati pubblici.

La raccolta da 175 milioni di dollari, la valutazione a 2 miliardi e il parterre di partner — da Coinbase a Société Générale fino ad Apollo — collocano Morpho tra i protocolli DeFi più connessi al mondo finanziario tradizionale. L'aggiornamento V2 e il lancio di Morpho Midnight sono progettati per intercettare la prossima ondata di domanda istituzionale per il credito on-chain, prevedibile e regolamentato.