Poiché il petrolio ha un prezzo globale, anche i paesi che importano poca energia dal Golfo ne risentono attraverso prezzi internazionali più alti e bilanci di mercato più tesi.

Il prezzo del petrolio potrebbe salire a 130-200 dollari al barile

Le società di consulenza energetica che modellano la crisi prevedono un’impennata dei prezzi del petrolio se la chiusura dovesse persistere.

Rapidan Energy Group avverte che se lo stretto rimanesse chiuso fino ad agosto, le ricadute economiche potrebbero avvicinarsi alla scala della recessione globale del 2008. Nel suo scenario base — in cui lo stretto riapre prima — la domanda globale di petrolio potrebbe diminuire in media di circa 2,6 milioni di barili al giorno, mentre il Brent potrebbe raggiungere brevemente circa 130 dollari al barile durante l’interruzione.

L’analisi di Wood Mackenzie suggerisce uno shock potenziale ancora maggiore. La società stima che in uno scenario di grave interruzione, oltre 11 milioni di barili al giorno di greggio e condensato del Golfo potrebbero rimanere bloccati. Nel caso peggiore, i prezzi del petrolio potrebbero salire verso i 200 dollari al barile.

Un’impennata di questo tipo si ripercuoterebbe sui trasporti, sulla produzione industriale e sulle catene di approvvigionamento alimentare in tutto il mondo.

Tre scenari per la crisi

Wood Mackenzie delinea tre possibili percorsi a seconda della rapidità con cui lo stretto riapre e le tensioni geopolitiche si allentano.

1. Pace rapida
Un breakthrough diplomatico consente la rapida ripresa dei trasporti. I prezzi del petrolio tornano verso livelli normali e l’economia globale riprende in gran parte la sua traiettoria precedente.

2. Accordo estivo
I negoziati si trascinano per mesi, lasciando lo stretto in gran parte chiuso fino a fine estate. I mercati energetici rimangono tesi, i prezzi restano elevati e la crescita globale rallenta significativamente.

3. Interruzione prolungata
La crisi dura molto più a lungo, creando un deficit di offerta persistente. I prezzi del petrolio potrebbero avvicinarsi ai 200 dollari al barile e lo shock inflazionistico risultante rischia di far precipitare le principali economie in recessione.

Anche i mercati del GNL e del gas naturale si restringono

Lo stretto non è fondamentale solo per il petrolio. È anche una via principale per le esportazioni di GNL dai produttori del Golfo.

Se i carichi si fermano, gli effetti si diffondono rapidamente ai mercati del gas e dell’elettricità, specialmente nei paesi dipendenti dal GNL importato. I dati della U.S. Energy Information Administration mostrano che dopo l’inizio dell’interruzione, i prezzi di riferimento del GNL in Europa sono saliti a circa 14,80 dollari per MMBtu, circa il 35% in più rispetto a prima della chiusura.

I prezzi del GNL asiatici sono aumentati ancora più bruscamente, riflettendo la forte dipendenza della regione dai carichi di GNL mediorientali.

Il risultato è una reazione a catena: prezzi del gas più alti aumentano i costi dell’elettricità, che a loro volta aumentano i costi per l’industria, i trasporti e le famiglie.

Inflazione e rischio di recessione

I grandi shock petroliferi storicamente rallentano la crescita economica mentre spingono l’inflazione verso l’alto, una combinazione difficile per i policy maker.

Costi dei carburanti più elevati colpiscono quasi tutti i settori dell’economia:

• I trasporti e l’aviazione devono far fronte a aumenti immediati dei costi.
• La produzione manifatturiera e l’industria chimica vedono input energetici più alti.
• I prezzi alimentari aumentano a causa di fertilizzanti, carburante e logistica più costosi.

Se i prezzi rimangono elevati abbastanza a lungo, le banche centrali potrebbero avere difficoltà a bilanciare il controllo dell’inflazione con la crescita economica. Questa dinamica spiega perché gli analisti avvertono che una chiusura prolungata potrebbe spingere l’economia mondiale verso una recessione paragonabile per gravità alla crisi del 2008.

I costi di trasporto e assicurazione amplificano lo shock

Anche prima che si materializzino pienamente le carenze fisiche di approvvigionamento, le interruzioni dei trasporti possono aumentare i prezzi dell’energia consegnata.

Gli assicuratori marittimi hanno ampliato le designazioni ad alto rischio in parti del Golfo Persico, aumentando i premi per il rischio di guerra e restringendo la capacità assicurativa per le navi che operano nella regione.

In alcuni casi, i premi per i viaggi delle navi cisterna sono aumentati drasticamente — da meno dell’1% del valore della nave prima della crisi a tra circa l’1% e il 7,5%, aggiungendo milioni di dollari a un solo viaggio.

Costi assicurativi più elevati scoraggiano le spedizioni e aumentano il prezzo che gli acquirenti devono pagare per il petrolio e il GNL consegnati.

Quali sono le regioni più esposte

L’impatto economico non sarebbe distribuito uniformemente.

• Asia: Fortemente dipendente dalle importazioni di petrolio e GNL dal Golfo, il che la rende particolarmente vulnerabile alle interruzioni dell’offerta e agli aumenti dei prezzi.
• Europa: Meno esposta direttamente ma comunque colpita attraverso la determinazione globale del prezzo del petrolio e la concorrenza per i carichi di GNL.
• Stati Uniti: In qualche modo protetti per il gas grazie alla produzione interna, ma ancora esposti agli shock globali del prezzo del petrolio e all’inflazione.

Anche i paesi esportatori di energia del Golfo potrebbero soffrire economicamente se i volumi di esportazione rimanessero bloccati nonostante i prezzi globali più elevati.

In conclusione

Lo Stretto di Hormuz rimane uno dei colli di bottiglia energetici più importanti — e vulnerabili — dell’economia globale. Una chiusura prolungata rimuoverebbe milioni di barili di petrolio e grandi volumi di GNL dai mercati mondiali, spingendo potenzialmente i prezzi del petrolio nella fascia 130-200 dollari, restringendo i mercati del gas e aumentando i costi di trasporto.

Se l’interruzione dovesse persistere per l’estate o più a lungo, gli analisti avvertono che lo shock inflazionistico risultante e le carenze di approvvigionamento potrebbero far precipitare l’economia globale verso una recessione paragonabile a quella della crisi finanziaria del 2008.

Poiché il petrolio ha un prezzo globale, anche i paesi che importano poca energia dal Golfo ne risentono attraverso prezzi internazionali più alti e bilanci di mercato più tesi.

Il prezzo del petrolio potrebbe salire a 130-200 dollari al barile

Le società di consulenza energetica che modellano la crisi prevedono un’impennata dei prezzi del petrolio se la chiusura dovesse persistere.

Rapidan Energy Group avverte che se lo stretto rimanesse chiuso fino ad agosto, le ricadute economiche potrebbero avvicinarsi alla scala della recessione globale del 2008. Nel suo scenario base — in cui lo stretto riapre prima — la domanda globale di petrolio potrebbe diminuire in media di circa 2,6 milioni di barili al giorno, mentre il Brent potrebbe raggiungere brevemente circa 130 dollari al barile durante l’interruzione.

L’analisi di Wood Mackenzie suggerisce uno shock potenziale ancora maggiore. La società stima che in uno scenario di grave interruzione, oltre 11 milioni di barili al giorno di greggio e condensato del Golfo potrebbero rimanere bloccati. Nel caso peggiore, i prezzi del petrolio potrebbero salire verso i 200 dollari al barile.

Un’impennata di questo tipo si ripercuoterebbe sui trasporti, sulla produzione industriale e sulle catene di approvvigionamento alimentare in tutto il mondo.

Tre scenari per la crisi

Wood Mackenzie delinea tre possibili percorsi a seconda della rapidità con cui lo stretto riapre e le tensioni geopolitiche si allentano.

1. Pace rapida
Un breakthrough diplomatico consente la rapida ripresa dei trasporti. I prezzi del petrolio tornano verso livelli normali e l’economia globale riprende in gran parte la sua traiettoria precedente.

2. Accordo estivo
I negoziati si trascinano per mesi, lasciando lo stretto in gran parte chiuso fino a fine estate. I mercati energetici rimangono tesi, i prezzi restano elevati e la crescita globale rallenta significativamente.

3. Interruzione prolungata
La crisi dura molto più a lungo, creando un deficit di offerta persistente. I prezzi del petrolio potrebbero avvicinarsi ai 200 dollari al barile e lo shock inflazionistico risultante rischia di far precipitare le principali economie in recessione.

Anche i mercati del GNL e del gas naturale si restringono

Lo stretto non è fondamentale solo per il petrolio. È anche una via principale per le esportazioni di GNL dai produttori del Golfo.

Se i carichi si fermano, gli effetti si diffondono rapidamente ai mercati del gas e dell’elettricità, specialmente nei paesi dipendenti dal GNL importato. I dati della U.S. Energy Information Administration mostrano che dopo l’inizio dell’interruzione, i prezzi di riferimento del GNL in Europa sono saliti a circa 14,80 dollari per MMBtu, circa il 35% in più rispetto a prima della chiusura.

I prezzi del GNL asiatici sono aumentati ancora più bruscamente, riflettendo la forte dipendenza della regione dai carichi di GNL mediorientali.

Il risultato è una reazione a catena: prezzi del gas più alti aumentano i costi dell’elettricità, che a loro volta aumentano i costi per l’industria, i trasporti e le famiglie.

Inflazione e rischio di recessione

I grandi shock petroliferi storicamente rallentano la crescita economica mentre spingono l’inflazione verso l’alto, una combinazione difficile per i policy maker.

Costi dei carburanti più elevati colpiscono quasi tutti i settori dell’economia:

• I trasporti e l’aviazione devono far fronte a aumenti immediati dei costi.
• La produzione manifatturiera e l’industria chimica vedono input energetici più alti.
• I prezzi alimentari aumentano a causa di fertilizzanti, carburante e logistica più costosi.

Se i prezzi rimangono elevati abbastanza a lungo, le banche centrali potrebbero avere difficoltà a bilanciare il controllo dell’inflazione con la crescita economica. Questa dinamica spiega perché gli analisti avvertono che una chiusura prolungata potrebbe spingere l’economia mondiale verso una recessione paragonabile per gravità alla crisi del 2008.

I costi di trasporto e assicurazione amplificano lo shock

Anche prima che si materializzino pienamente le carenze fisiche di approvvigionamento, le interruzioni dei trasporti possono aumentare i prezzi dell’energia consegnata.

Gli assicuratori marittimi hanno ampliato le designazioni ad alto rischio in parti del Golfo Persico, aumentando i premi per il rischio di guerra e restringendo la capacità assicurativa per le navi che operano nella regione.

In alcuni casi, i premi per i viaggi delle navi cisterna sono aumentati drasticamente — da meno dell’1% del valore della nave prima della crisi a tra circa l’1% e il 7,5%, aggiungendo milioni di dollari a un solo viaggio.

Costi assicurativi più elevati scoraggiano le spedizioni e aumentano il prezzo che gli acquirenti devono pagare per il petrolio e il GNL consegnati.

Quali sono le regioni più esposte

L’impatto economico non sarebbe distribuito uniformemente.

• Asia: Fortemente dipendente dalle importazioni di petrolio e GNL dal Golfo, il che la rende particolarmente vulnerabile alle interruzioni dell’offerta e agli aumenti dei prezzi.
• Europa: Meno esposta direttamente ma comunque colpita attraverso la determinazione globale del prezzo del petrolio e la concorrenza per i carichi di GNL.
• Stati Uniti: In qualche modo protetti per il gas grazie alla produzione interna, ma ancora esposti agli shock globali del prezzo del petrolio e all’inflazione.

Anche i paesi esportatori di energia del Golfo potrebbero soffrire economicamente se i volumi di esportazione rimanessero bloccati nonostante i prezzi globali più elevati.

In conclusione

Lo Stretto di Hormuz rimane uno dei colli di bottiglia energetici più importanti — e vulnerabili — dell’economia globale. Una chiusura prolungata rimuoverebbe milioni di barili di petrolio e grandi volumi di GNL dai mercati mondiali, spingendo potenzialmente i prezzi del petrolio nella fascia 130-200 dollari, restringendo i mercati del gas e aumentando i costi di trasporto.

Se l’interruzione dovesse persistere per l’estate o più a lungo, gli analisti avvertono che lo shock inflazionistico risultante e le carenze di approvvigionamento potrebbero far precipitare l’economia globale verso una recessione paragonabile a quella della crisi finanziaria del 2008.