Mastercard, Ripple e Gemini regolano transazioni reali con la stablecoin RLUSD sul XRP Ledger

Mastercard sta testando se una stablecoin regolamentata può sostituire i circuiti fiduciari nel regolamento delle transazioni con carta di credito. Da novembre 2025, l'azienda gestisce un pilota reale con Ripple, Gemini e WebBank per saldare transazioni effettive della Gemini Credit Card utilizzando la stablecoin RLUSD di Ripple sul XRP Ledger (XRPL) . Ecco cosa prevede il progetto pilota, quanti progressi sono stati fatti e come si inserisce nella più ampia spinta di Mastercard verso il settlement con stablecoin.

La partnership: chi è coinvolto e cosa si sta testando

La collaborazione è stata annunciata il 5 novembre 2025 alla conferenza Swell 2025 di Ripple a New York . I quattro soggetti coinvolti sono:

• Mastercard — la rete di pagamento globale che elabora la transazione.
• Ripple — fornitore della stablecoin RLUSD e dell'infrastruttura XRP Ledger.
• Gemini — l'exchange di criptovalute la cui carta di credito co-branded viene utilizzata nel pilota.
• WebBank — la banca statunitense regolamentata che emette la Gemini Credit Card .

Il test principale: WebBank può regolare i propri flussi di transazioni Mastercard utilizzando RLUSD su una blockchain pubblica invece del tradizionale settlement fiduciario? Il pilota ha iniziato a elaborare transazioni in tempo reale il 6 novembre 2025 .

Come funziona il processo di settlement (e cosa vede il titolare della carta)

Per un titolare della Gemini Credit Card, nulla cambia. Il consumatore striscia, tocca o completa l'acquisto normalmente e vede gli addebiti in dollari statunitensi . La differenza è tutta sul back-end:

1. Il titolare della carta effettua un acquisto. Mastercard autorizza la transazione e il commerciante riceve valuta fiduciaria come di consueto .
2. Dietro le quinte, WebBank (l'emittente) regola i flussi di transazione verso Mastercard utilizzando RLUSD invece dei tradizionali circuiti fiduciari .
3. L'RLUSD si sposta sul XRP Ledger, che regola le transazioni in 3–5 secondi a costo quasi zero, fornendo finalità quasi istantanea .

Il pilota è un test di infrastruttura back-end. L'esperienza del consumatore è identica a quella di una transazione con carta di credito tradizionale .

Progressi del pilota: dall'annuncio all'esecuzione

Traguardo	Data	Dettaglio
Annuncio pubblico	5 nov 2025	Pilota svelato a Swell 2025
Inizio transazioni live	6 nov 2025	Transazioni reali della Gemini Credit Card regolate su XRPL con RLUSD
Fase di esecuzione	feb 2026	Ripple passa dal test all'esecuzione attiva con Mastercard
Obiettivo lancio live	H1 2026	Christian Rau (SVP Mastercard) conferma che l'integrazione punta al primo semestre 2026
RLUSD supera 1 miliardo $ in circolazione	giu 2026	Traguardo raggiunto parallelamente ai progressi del pilota
In corso ad ago 2026	Presente	Il pilota è attivo; Mastercard continua a lavorare con Gemini sui flussi di settlement RLUSD

Ad aprile 2026, Christian Rau di Mastercard ha confermato che l'integrazione era "nei tempi previsti" per un lancio live nella prima metà del 2026 . Ad agosto 2026, il pilota sembra essere ancora in fase di esecuzione attiva, con l'obiettivo di un'implementazione più ampia ancora dichiarato .

La strategia più ampia di Mastercard sulle stablecoin

Il pilota RLUSD su XRPL è un caso d'uso specifico (settlement della Gemini Credit Card) all'interno di una spinta molto più ampia di Mastercard verso le stablecoin:

• Solana come circuito di settlement principale (3 giugno 2026): Mastercard ha annunciato il settlement sempre attivo delle stablecoin per la sua rete di carte, utilizzando Solana come blockchain primaria, consentendo cicli di regolamento infragiornalieri, nei weekend e festivi, 24 ore su 24, 7 giorni su 7 . Supporta stablecoin regolamentate tra cui USDC (Circle), RLUSD (Ripple), PYUSD (PayPal) e SoFiUSD . L'espansione raggiunge oltre 210 giurisdizioni a livello globale .
• Crypto Partner Program (marzo 2026): Oltre 85 aziende tra exchange, wallet, emittenti e processori di pagamento .
• Acquisizione di BVNK (marzo 2026): Acquisizione da 1,8 miliardi di dollari di una startup di infrastrutture per stablecoin .
• BitLicense di New York (agosto 2026): Mastercard ha ottenuto una licenza per asset virtuali nello Stato di New York per gestire direttamente la propria attività di settlement con stablecoin .

Christian Rau, SVP di Mastercard, ha definito le stablecoin "solo un'altra valuta di regolamento" all'interno della rete Mastercard che conta 3,8 miliardi di carte e 150 milioni di punti di accettazione .

Offerta circolante di RLUSD e distribuzione tra le chain

La ripartizione dell'offerta di RLUSD ha subito un cambiamento significativo a metà 2026. Dopo il lancio a dicembre 2024 sia su Ethereum che sul XRP Ledger, Ethereum ha dominato l'offerta per circa 18 mesi . Questo è cambiato a fine giugno 2026.

Data	Offerta totale	XRP Ledger	Ethereum	Fonte
Metà giu 2026	~1,63 miliardi $	~760 milioni $ (47%)	~879 milioni $ (53%)
25 giu 2026	~1,6 miliardi $	~801 milioni $ (50,2%)	~795 milioni $ (49,8%)	— XRPL supera ETH per la prima volta
2 lug 2026	~1,58 miliardi $	~846 milioni $ (53,5%)	~734 milioni $ (46,5%)
11 lug 2026	~1,54 miliardi $	~863 milioni $ (56,1%)	~676 milioni $ (43,9%)
17 lug 2026	~1,52 miliardi $	~868 milioni $ (57%)	~647 milioni $ (43%)
13 ago 2026	~1,57 miliardi $	Non specificato	Non specificato
14 ago 2026	~1,63 miliardi $	Non specificato	Ethereum ha visto un'iniezione di 50 milioni $

Riepilogo a metà agosto 2026: L'offerta circolante totale è di circa 1,57–1,63 miliardi di dollari. Il XRP Ledger detiene una leggera maggioranza da fine giugno 2026 (circa 53–57% su XRPL contro 43–47% su Ethereum), un'inversione rispetto al periodo precedente in cui Ethereum dominava .

Confronto con il volume di carte collegato alle stablecoin di Visa

I risultati di ricerca contengono un dato rilevante: a giugno 2026, il volume di settlement in stablecoin di Visa aveva raggiunto un tasso annualizzato di 7 miliardi di dollari . Questo è avvenuto all'incirca nello stesso periodo dell'annuncio di Mastercard del 3 giugno 2026 sul settlement con stablecoin .

Differenze chiave:

• Visa elabora volumi di carte collegati a stablecoin (principalmente USDC su Solana tramite la partnership con Circle) da più tempo, ottenendo un tasso annualizzato maggiore.
• Mastercard sta perseguendo un approccio multi-catena (Solana, XRP Ledger) e multi-stablecoin (USDC, RLUSD, PYUSD, SoFiUSD), che potrebbe scalare più rapidamente una volta completamente operativo.
• Il pilota RLUSD su XRPL è ancora in una fase pilota mirata con Gemini, mentre il dato di 7 miliardi di dollari annualizzati di Visa riflette un volume di produzione più ampio.

Nessuna fonte confronta direttamente i volumi di settlement in stablecoin per carte di Visa e Mastercard testa a testa, quindi confronti precisi rimangono limitati.

Cosa significa per il futuro del settlement delle carte

Il pilota RLUSD rappresenta un test concreto per verificare se le stablecoin regolamentate possono operare all'interno degli attuali sistemi di pagamento con carta senza perturbare banche, commercianti o clienti . Se verrà scalato come previsto nella prima metà del 2026, segnerebbe una delle prime volte in cui una banca statunitense regolamentata regola pagamenti tradizionali con carta utilizzando una stablecoin regolamentata su una blockchain pubblica . La spinta più ampia di Mastercard—attraverso più catene e più stablecoin—suggerisce che l'azienda vede il settlement basato su blockchain come una parte permanente della sua infrastruttura, non solo come un esperimento.