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Berkshire aumenta l’esposizione alla tecnologia, ma la scommessa sull’IA è più sfumata
Berkshire ha investito 10 miliardi di dollari in Alphabet, nell’ambito del finanziamento destinato a sostenere l’espansione delle infrastrutture per l’IA. L’investimento complessivo in Bending Spoons ammonta a circa 930 milioni di dollari; dopo l’annuncio dell’ulteriore impegno da 330 milioni, il titolo è salito del...
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Key takeaways
- Berkshire ha investito 10 miliardi di dollari in Alphabet, nell’ambito del finanziamento destinato a sostenere l’espansione delle infrastrutture per l’IA.
- L’investimento complessivo in Bending Spoons ammonta a circa 930 milioni di dollari; dopo l’annuncio dell’ulteriore impegno da 330 milioni, il titolo è salito del 34%.
- La posizione in Alphabet non prova, da sola, che l’idea sia stata di Greg Abel: secondo una delle fonti, Warren Buffett aveva confermato di aver preso lui la decisione iniziale di acquistare le azioni.
AI Prompt
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Berkshire Hathaway ha destinato capitali importanti a due società legate alla tecnologia: 10 miliardi di dollari ad Alphabet e circa 930 milioni a Bending Spoons. Le operazioni indicano una maggiore esposizione del gruppo al settore, ma raccontarle come una semplice svolta di Greg Abel verso l’intelligenza artificiale sarebbe riduttivo. Secondo quanto riportato, Warren Buffett aveva confermato di aver deciso lui l’acquisto iniziale di Alphabet. 2
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I due investimenti, in breve
Alphabet: 10 miliardi per due classi di azioni
Il 1° giugno Alphabet ha concordato la vendita a Berkshire di azioni per 10 miliardi di dollari tramite un collocamento privato: 5 miliardi in titoli di classe A, a 351,81 dollari ciascuno, e altri 5 miliardi in titoli di classe C, a 348,20 dollari. L’operazione rientrava nel piano di Alphabet per raccogliere capitali e ampliare le proprie infrastrutture dedicate all’IA. 14
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La dimensione dell’investimento rende Alphabet una componente rilevante dell’esposizione di Berkshire al settore tecnologico. Ma il fatto che l’operazione sia avvenuta durante la gestione di Abel non dimostra, di per sé, che sia stata una sua iniziativa: una fonte riferisce che Buffett aveva attribuito a sé la decisione originaria di investire in Alphabet. È una distinzione importante quando si cerca di capire quanto stia cambiando la strategia del gruppo. 2
Bending Spoons: 930 milioni in due operazioni
Berkshire ha investito 600 milioni di dollari nell’IPO di Bending Spoons a luglio e ha poi impegnato altri 330 milioni. Reuters ha riferito che l’investimento aggiuntivo ha portato la quota di Berkshire a circa il 4%; il giorno dell’annuncio, le azioni di Bending Spoons sono salite del 34%. 1
La società italiana rappresenta una scommessa diversa da Alphabet. Morningstar la descrive come una realtà simile a un fondo di private equity, che acquisisce e ristruttura prodotti tecnologici, applicazioni software e marchi. Reuters la indica come proprietaria di Vimeo e AOL. 1
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Più tecnologia in portafoglio, ma non una strategia tutta nuova
Le due partecipazioni danno a Berkshire una maggiore esposizione alla tecnologia, ma riguardano attività diverse: Alphabet è una grande azienda tecnologica che investe nelle infrastrutture per l’IA; Bending Spoons acquisisce e riorganizza imprese e prodotti tecnologici. 1
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Per questo, definire entrambe semplicemente «scommesse sull’IA» è comodo, ma incompleto. Le fonti disponibili documentano gli importi e le attività generali delle società; non dimostrano che Berkshire abbia investito in Bending Spoons specificamente per le sue funzioni legate all’intelligenza artificiale, né che Abel abbia abbandonato il tradizionale approccio del gruppo alla valutazione delle aziende.
Cosa dicono — e cosa non dicono — i primi movimenti di mercato
Il rialzo del 34% di Bending Spoons dopo l’annuncio dell’investimento supplementare è una reazione di mercato, non il rendimento complessivo dell’investimento di Berkshire. 1 Per Alphabet, Barron’s ha descritto come probabile una perdita sulla partecipazione in un articolo del 2 novembre, ma le informazioni fornite non permettono di stabilirne con precisione l’entità o il rendimento.
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Per valutare le operazioni conviene tenere separate tre domande: le aziende sono interessanti? Berkshire ha pagato un prezzo conveniente? Come andranno le partecipazioni nel tempo? Un movimento di Borsa di breve periodo non basta a rispondere a tutte e tre.
I prossimi elementi da seguire
- La prossima comunicazione 13F: prevista per il 16 novembre, potrà mostrare come sono cambiate rispetto al trimestre precedente le quantità di azioni Alphabet di classe A e C dichiarate da Berkshire. Una variazione del numero di titoli, da sola, non rivela le date e i prezzi degli acquisti, né le ragioni delle operazioni.
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- La gestione assicurativa di Geico: i risultati di Berkshire vanno letti anche alla luce dell’andamento delle attività assicurative. Un articolo di novembre ha segnalato preoccupazioni sull’underwriting di Geico, citando una flessione del 45% degli utili tecnici nel periodo considerato.
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- Esposizione e rendimento: gli investimenti mostrano che Berkshire ha aumentato la propria esposizione alla tecnologia. Per sapere se le operazioni avranno successo e se indicano un cambiamento duraturo nell’allocazione del capitale serviranno più dati dei soli annunci iniziali e delle prime reazioni di Borsa.
La conclusione più solida è che Berkshire sta impegnando somme considerevoli in società legate alla tecnologia. Ma il legame tra l’investimento in Alphabet e una decisione presa in precedenza da Buffett, insieme alle differenze tra i modelli di business di Alphabet e Bending Spoons, rende la storia più articolata di un semplice passaggio dallo scetticismo tecnologico a una strategia incentrata sull’IA. 1
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Berkshire ha investito 10 miliardi di dollari in Alphabet, nell’ambito del finanziamento destinato a sostenere l’espansione delle infrastrutture per l’IA.
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Berkshire ha investito 10 miliardi di dollari in Alphabet, nell’ambito del finanziamento destinato a sostenere l’espansione delle infrastrutture per l’IA. L’investimento complessivo in Bending Spoons ammonta a circa 930 milioni di dollari; dopo l’annuncio dell’ulteriore impegno da 330 milioni, il titolo è salito del 34%.
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La posizione in Alphabet non prova, da sola, che l’idea sia stata di Greg Abel: secondo una delle fonti, Warren Buffett aveva confermato di aver preso lui la decisione iniziale di acquistare le azioni.