Bitcoin rimbalza del 50%: il ciclo quadriennale è davvero cambiato?

Un rialzo rapido non equivale necessariamente all’inizio di un nuovo mercato rialzista. Secondo River, Bitcoin ha recuperato quasi il 50% dal minimo di giugno 2026; Glassnode ha descritto questa fase ribassista come relativamente poco profonda. Il movimento incrina l’idea che ogni ciclo legato all’halving debba culminare in un crollo lungo e devastante, ma il prezzo, da solo, non basta a dichiarare conclusa la fase ribassista. 282612

Perché il ciclo di quattro anni convince meno

L’halving dimezza all’incirca ogni quattro anni il ritmo con cui vengono creati nuovi bitcoin. Attorno a questa scadenza si sono spesso costruite aspettative di forti rialzi seguiti da pesanti ribassi. River stima che, storicamente, i mercati ribassisti di Bitcoin abbiano registrato una perdita media dell’82%; nel febbraio 2026 il calo dal massimo precedente era arrivato fino al 52%. Fidelity ritiene possibile che il vecchio schema, segnato da flessioni vicine all’80%, stia perdendo forza, pur avvertendo che la volatilità continuerà. Sono indizi di un ciclo diverso, non la prova che il ciclo quadriennale sia scomparso. 33293512

Meno venditori, ma non solo

La pressione di vendita si è ridotta. River riferisce che i detentori di lungo periodo hanno venduto oltre 2 milioni di BTC nei 24 mesi precedenti, ma che ad agosto il ritmo delle vendite si era attenuato. Glassnode ha poi rilevato che le vendite in prossimità di un’importante area di resistenza erano le più contenute dell’anno. Se meno possessori sono disposti a vendere, anche gli acquisti possono produrre movimenti di prezzo più ampi. 297

Le chiusure forzate delle posizioni short hanno dato slancio al rialzo. Glassnode collega un recupero del 26% dal minimo di metà agosto a un record giornaliero di liquidazioni short. Chi aveva scommesso sul ribasso è stato costretto a chiudere la posizione: questo può spingere il prezzo verso l’alto, ma non garantisce una domanda duratura. 8

Gli ETF impediscono però di parlare di un rialzo senza compratori. Glassnode ha registrato creazioni di quote di ETF per 2,23 miliardi di dollari durante la fase di liquidazioni di agosto. Il 16 settembre segnalava invece afflussi di capitale sulla blockchain in stallo, flussi degli ETF negativi, offerta di stablecoin stabile e acquisti aziendali fermi. Il quadro è cambiato ancora: secondo Morningstar, il 21 settembre gli ETF su Bitcoin a livello globale hanno raccolto afflussi netti per 690 milioni di dollari. I dati riguardano momenti diversi: non descrivono né una domanda sempre assente né un’accumulazione ininterrotta. 8621

Il vero test è restare sopra la resistenza

Glassnode aveva individuato tra 83.000 e 86.000 dollari una fascia in cui potrebbero riemergere venditori, sulla base dei prezzi di acquisto dei detentori e dei livelli stimati di pareggio degli ETF. Bitcoin ha poi superato gli 84.000 dollari e, secondo Morningstar, anche gli 86.000. La questione ora non è soltanto oltrepassare quella fascia, ma mantenere i guadagni se le vendite riprendono, con acquisti persistenti sul mercato a pronti, nuovi capitali sulla blockchain e domanda degli ETF: non soltanto con un’altra ondata di chiusure forzate degli short. 7202168

Il rimbalzo è arrivato nonostante il rialzo dei tassi della Federal Reserve e il mancato avanzamento al Senato statunitense del CLARITY Act, una proposta legislativa sulle criptovalute. Questi ostacoli non hanno fermato il recupero; neppure la velocità della risalita o un breve superamento della resistenza, però, bastano a confermare un nuovo ciclo rialzista duraturo. 420