Siemens testa il ledger tokenizzato di Swift con un pagamento di tesoreria euro-sterlina

BNP Paribas e HSBC hanno completato per Siemens un pagamento di tesoreria aziendale effettivo sul ledger condiviso basato su blockchain di Swift. Il trasferimento ha spostato fondi dal conto in euro di Siemens presso BNP Paribas in Francia al suo conto in sterline presso HSBC nel Regno Unito, facendo ricorso a depositi tokenizzati per coordinare l’operazione tra banche, Paesi e valute. 14

Il dato rilevante non è che la blockchain abbia sostituito il sistema bancario internazionale. È piuttosto la dimostrazione, in una transazione reale, che banche regolamentate possono sperimentare l’uso di moneta bancaria commerciale tokenizzata su un’infrastruttura comune per esigenze concrete di tesoreria aziendale.

Che cosa è avvenuto nel trasferimento di Siemens

L’operazione ha collegato due conti della stessa impresa multinazionale presso due banche differenti: un conto denominato in euro, detenuto da Siemens presso BNP Paribas in Francia, e un conto in sterline presso HSBC nel Regno Unito. Le fonti la descrivono come il primo pagamento di tesoreria aziendale live sul ledger di Swift e come un test dell’impiego dei depositi tokenizzati tra sistemi bancari diversi, senza uscire dal perimetro della moneta bancaria commerciale. 124

Un deposito tokenizzato non va confuso con una criptovaluta o con uno stablecoin emesso privatamente: è la rappresentazione digitale di un deposito bancario all’interno di processi bancari regolamentati. Per l’impresa, quindi, il modello non implica spostare la liquidità in un cryptoasset né rinunciare ai rapporti con le proprie banche. 26

Il ruolo del ledger condiviso di Swift

Swift — la rete utilizzata su scala globale per la messaggistica finanziaria internazionale — definisce il nuovo ledger come un livello condiviso di orchestrazione dei pagamenti interbancari. L’infrastruttura registra, ordina, valida e sincronizza gli impegni di pagamento associati ai depositi tokenizzati, verificando anche la disponibilità dei fondi prima dell’esecuzione. 69

In pratica, l’obiettivo è fare sì che gli istituti partecipanti condividano uno stato della transazione coerente e aggiornato, invece di affidarsi soltanto allo scambio sequenziale di messaggi tra registri separati. Le banche mantengono i rispettivi compiti regolamentati; il ledger serve a coordinare il trasferimento e a renderne sincronizzato lo stato. 613

Il primo utilizzo previsto da Swift riguarda i pagamenti transfrontalieri in tempo reale, disponibili 24 ore su 24. Il pilota iniziale coinvolge 17 banche di sei continenti, tra cui BNP Paribas e HSBC. 913

Perché il passaggio da euro a sterline conta

Un trasferimento fra conti presso due banche, in due Paesi e in due valute, è più complesso di un movimento interno alla stessa banca. Nel caso Siemens, i fondi partivano in euro e arrivavano su un conto denominato in sterline. 14

L’operazione è quindi un test utile dell’interoperabilità: la capacità di depositi tokenizzati emessi e gestiti da istituzioni regolamentate diverse di essere impiegati in un processo di pagamento coordinato oltre confine. Nell’agosto 2026, Standard Chartered e HSBC avevano già annunciato una prima transazione transfrontaliera live sullo stesso ledger di Swift, focalizzata sull’interoperabilità tra banche. 8

Il caso Siemens aggiunge un’applicazione aziendale: lo spostamento di liquidità tra i conti bancari di una multinazionale.

Che cosa può cambiare per la tesoreria aziendale

Per una multinazionale non conta solo disporre un pagamento: è essenziale sapere con precisione se è stato validato, eseguito e regolato, e dove si trova la liquidità. Un ledger sincronizzato potrebbe offrire alle banche partecipanti e ai loro clienti corporate una conferma più rapida dello stato del pagamento.

Questo, in linea di principio, può ridurre il lavoro operativo necessario per riconciliare messaggi di pagamento, registri bancari e sistemi interni di tesoreria. Può inoltre migliorare la visibilità della cassa e la gestione della liquidità tra entità del gruppo, aree geografiche e conti in valuta. Si tratta però di benefici operativi attesi, non di risultati dimostrati in modo indipendente da una singola transazione. 36

L’obiettivo dichiarato da Swift è anche superare i tradizionali orari limite di elaborazione, supportando una disponibilità dei pagamenti continuativa. 913

Sincronizzazione più rapida non significa rischio azzerato

Un registro di transazione condiviso e validato può ridurre l’incertezza tra l’invio di un’istruzione di pagamento e la conferma del regolamento. In teoria, riduce il tempo in cui una controparte attende di sapere se i fondi sono disponibili o se il trasferimento corrispondente è stato completato.

Ma una migliore coordinazione tecnica non elimina i requisiti fondamentali della finanza transfrontaliera. Velocità e rischio effettivi dipendono ancora dall’esecuzione del cambio valutario, dalla liquidità, dalla definitività giuridica del regolamento, dai controlli antiriciclaggio e sulle sanzioni, dalle norme locali e dalla resilienza operativa. Il pagamento Siemens è una prova concreta in ambiente reale, non la garanzia di regolamenti istantanei o privi di rischio su larga scala.

Dall’annuncio al primo impiego corporate

Swift ha annunciato a Sibos, a Francoforte, il 29 settembre 2025 l’intenzione di integrare un ledger condiviso basato su blockchain nella propria infrastruttura. 2425 Il 30 marzo 2026 ha concluso la fase di progettazione, passando all’implementazione di un prodotto minimo funzionante. 16

Il 9 luglio 2026 Swift ha comunicato che il ledger era pronto per il primo utilizzo, con 17 banche in preparazione per transazioni pilota live basate su depositi tokenizzati. 13 Il pagamento per Siemens, riportato il 4 settembre, mostra il passaggio a un caso d’uso reale nella tesoreria aziendale dopo questa fase iniziale di attivazione. 14

Il nodo centrale: tokenizzare i depositi esistenti

La tesi alla base del progetto non è che una nuova forma di moneta debba sostituire i depositi bancari. È che i depositi regolamentati già esistenti possano essere rappresentati come token e resi interoperabili attraverso un’infrastruttura comune. Swift sta lavorando all’iniziativa con oltre 40 istituzioni finanziarie; il primo caso d’uso resta il pagamento transfrontaliero. 9

Per la finanza aziendale, questo approccio potrebbe rendere la tokenizzazione più concreta perché utilizza le istituzioni che già gestiscono depositi, conformità e pagamenti internazionali. La diffusione su vasta scala dipenderà tuttavia dalla partecipazione di banche e imprese, da standard condivisi, costi sostenibili, certezza del quadro legale e liquidità affidabile nelle diverse valute.

Il trasferimento di Siemens va quindi letto come una prima validazione concreta del modello: banche regolamentate hanno usato il ledger condiviso di Swift per un pagamento aziendale reale, transfrontaliero e tra valute diverse. Resta aperta la domanda più importante: se il sistema riuscirà a trasformarsi in una rete di regolamento transfrontaliero 24 ore su 24, adottata su larga scala.