Balene in Guerra su Aave: Short Ribassista da 29,8 Milioni contro Puntata Rialzista da 142 Milioni

Questa non è stata una mossa ribassista isolata. Rapporti dello stesso periodo indicano che altri whale stavano adottando strategie simili. La fonte ha notato un altro whale che depositava 34,74 milioni di USDT su Aave V3 e prendeva in prestito 9.000 ETH da trasferire a Binance, mentre la fonte ha tracciato un'altra entità che ha aperto uno short con leva 10x su 21.948 ETH, del valore di circa 44 milioni di dollari, con un prezzo di liquidazione fissato a 2.339,76 dollari. Un terzo whale avrebbe depositato 132 milioni di dollari su Aave V3 proprio per prendere in prestito e vendere 35.000 ETH .

La Controparte Rialzista: 316 Milioni in Stablecoin Presi in Prestito per Comprare ETH

In netto contrasto, una potente ondata di pressione d'acquisto si stava formando da parte di altri utenti di Aave. L'esempio più eclatante è stato un whale che ha preso in prestito 142 milioni di USDT da Aave nell'arco di circa 30 ore e ha usato l'intera somma per acquistare 87.680 ETH a un prezzo medio di circa 1.620 dollari . Questa era una semplice posizione long con leva: prendere in prestito una stablecoin contro una garanzia depositata, per poi usare quella stablecoin per acquisire un asset volatile che ci si aspetta si apprezzi.

La posizione era eccezionalmente grande e comportava un rischio immediato. L'health factor del whale su Aave è sceso a 1,16, con una soglia di liquidazione fissata a 1.354,51 dollari — solo un calo di circa il 16% rispetto al prezzo di entrata . Una discesa sotto quella soglia avrebbe permesso al protocollo di vendere automaticamente la garanzia del whale per coprire il prestito, aggiungendo potenzialmente una significativa pressione di vendita sul mercato.

Non è stata l'unica operazione rialzista. I dati on-chain della stessa finestra temporale mostrano diversi altri whale che usavano Aave per accumulare ETH:

• Un whale dormiente, inattivo per tre anni, è tornato il 5 giugno per depositare 20.000 ETH su Aave V3, prendere in prestito 30 milioni di USDT e comprare 17.826 ETH a 1.683 dollari ciascuno .
• Un'entità separata ha usato due indirizzi per prendere in prestito circa 44,42 milioni di USDT da Aave e acquistare 25.851 ETH a un prezzo di entrata vicino a 1.718 dollari. Un indirizzo aveva un health factor di 1,23 con un prezzo di liquidazione di 1.355 dollari .
• L'analista Yu Jin ha tracciato un whale che prendeva in prestito 100 milioni di USDT tramite Aave per acquisire 59.742 ETH a un prezzo medio di 1.681 dollari. L'indirizzo complessivo deteneva 133.800 ETH per un valore di circa 212 milioni di dollari e stava già mostrando una perdita non realizzata di circa 6 milioni di dollari .

Come Funzionavano le Operazioni su Aave

Entrambe le strategie si basavano sull'architettura di prestito senza permessi di Aave, che consente agli utenti di depositare un asset come garanzia e prenderne in prestito un altro senza una controparte o un controllo del credito. La divergenza di inizio giugno illustra l'utilità del protocollo sia per i rialzisti che per i ribassisti:

• Per gli short: Un whale deposita una stablecoin (come USDT o USDC) come garanzia per prendere in prestito ETH. Gli ETH presi in prestito vengono venduti sul mercato. Se il prezzo scende, il whale riacquista gli ETH a un costo inferiore, rimborsa il prestito e trattiene il profitto.
• Per i long: Un whale deposita ETH o un altro asset accettato come garanzia e prende in prestito una stablecoin. La stablecoin viene poi usata per comprare altri ETH. Se il prezzo sale, il whale può vendere una parte della posizione per rimborsare il prestito e tenersi l'apprezzamento.

Il rischio in entrambi i casi è la liquidazione. Se il valore della garanzia scende troppo vicino al valore del prestito, gli smart contract di Aave possono sequestrare automaticamente la garanzia e venderla per ripagare il debito. Per la posizione long da 142 milioni di USDT, quel punto di liquidazione era 1.354,51 dollari . Per lo short con leva 10x su 21.948 ETH, era 2.339,76 dollari per ETH .

Un Mercato Diviso

I dati on-chain dei primi di giugno 2026 rivelano un mercato in cerca di una direzione. Un gruppo concentrato di whale ha scommesso in modo aggressivo che ETH avrebbe continuato a scendere, usando Aave per prendere in prestito e vendere l'asset. Allo stesso tempo, un gruppo ancora più numeroso di acquirenti – che ha impiegato oltre 316 milioni di dollari in stablecoin prese in prestito – ha trattato la fascia media dei 1.600 dollari come un'opportunità di acquisto .

L'attività simultanea di long e short sugli stessi binari senza permessi sottolinea come Aave sia diventata un campo di battaglia cruciale per le grandi scommesse direzionali nel mondo crypto. Ogni posizione importante porta con sé un livello di liquidazione pubblicamente visibile, trasformando la convinzione di ogni whale in un prezzo che il resto del mercato può osservare e su cui può posizionarsi.