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I quattro “big” delle GPU cinesi si dividono per carichi di lavoro, clienti e software
I quattro principali produttori cinesi di GPU non sono alternative intercambiabili a NVIDIA: Moore Threads punta su una piattaforma ampia, Biren sui data center, Enflame dipende fortemente da Tencent e MetaX mostra il... La vera sfida è il software: migrare modelli, librerie e cluster dall’ecosistema CUDA deve esser...
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Key takeaways
- I quattro principali produttori cinesi di GPU non sono alternative intercambiabili a NVIDIA: Moore Threads punta su una piattaforma ampia, Biren sui data center, Enflame dipende fortemente da Tencent e MetaX mostra il...
- La vera sfida è il software: migrare modelli, librerie e cluster dall’ecosistema CUDA deve essere possibile con costi e rischi operativi accettabili.
- Le quote di mercato comparabili non sono ancora dimostrate; anche nello scenario di forte crescita previsto per il 2028, è più probabile una divisione per carichi di lavoro che quattro sostituti equivalenti di NVIDIA.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How are China’s four leading domestic GPU makers—Moore Threads, Biren Technology, Enflame, and MetaX—entering a differentiation phase after. Article summary: China’s GPU “four tigers” are no longer pursuing one undifferentiated “domestic NVIDIA” story. After listings or IPO milestones, they are separating by workload, customer access, and software strategy: Moore Threads is t. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts wi
La corsa cinese alle GPU sta entrando in una fase meno uniforme. Le quotazioni e i traguardi raggiunti sui mercati finanziari rendono più facile confrontare i risultati commerciali, ma non hanno trasformato Moore Threads, Biren Technology, Enflame e MetaX in quattro attività equivalenti, tutte candidate a diventare la “NVIDIA cinese”.
Le differenze emergono soprattutto in quattro aree: carichi di lavoro, accesso ai clienti, architettura software e capacità di trasformare la crescita dei ricavi in profitti sostenibili.
I quattro produttori a confronto
| Azienda | Posizionamento principale | Segnale commerciale | La domanda decisiva |
|---|---|---|---|
| Moore Threads | Piattaforma GPU completa per IA, grafica e calcolo generale | Ricavi di circa 1,51 miliardi di yuan nel 2025; nel primo semestre 2026 sono saliti del 147,42% su base annua, a 1,736 miliardi. |
La gamma ampia e lo stack MUSA riusciranno a sostenere forniture ripetibili e redditizie di cluster? |
| Biren Technology | GPGPU ad alte prestazioni per data center, addestramento e inferenza | Ricavi 2025 in crescita del 207,2%, a 1,0346 miliardi di yuan, con margine lordo del 53,8%. |
Riuscirà a scalare produzione e supporto software per grandi installazioni di IA? |
| Enflame | Acceleratori per l’IA cloud e sistemi full-stack | Ricavi 2025 di 990 milioni di yuan, ma Tencent ha rappresentato circa il 74,9% del totale. |
Può diversificarsi oltre il suo cliente-ancora? |
| MetaX | GPU e piattaforme di calcolo per data center | Ricavi 2025 più che raddoppiati, a circa 1,6 miliardi di yuan; nel primo semestre 2026 ha registrato 612 milioni di yuan di utile netto. |
Il primo profitto è replicabile in un ciclo di semiconduttori ad alta intensità di capitale? |
Moore Threads: la scommessa sulla piattaforma più ampia
Moore Threads ha il mercato potenziale più diversificato del gruppo. A differenza di un acceleratore progettato quasi esclusivamente per l’IA, la società combina calcolo per l’intelligenza artificiale, grafica e altri carichi visivi. La sua architettura MUSA è pensata per sostenere prodotti destinati sia al calcolo sia alla grafica. 38
Questa ampiezza può darle un ruolo particolare nel rendering, nei video, nelle simulazioni e nelle applicazioni in cui IA e calcolo visivo si sovrappongono. Allo stesso tempo, aumenta la complessità dell’esecuzione: una piattaforma generale deve servire diversi tipi di clienti e costruire una base software abbastanza solida per l’impiego nei data center.
Nel 2025 Moore Threads ha registrato circa 1,51 miliardi di yuan di ricavi, a fronte di una perdita netta di circa 1 miliardo. 15 Nei primi sei mesi del 2026, i ricavi hanno raggiunto 1,736 miliardi di yuan, in aumento del 147,42% su base annua, mentre la perdita attribuibile agli azionisti si è ridotta nettamente.
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Ruolo probabile: inferenza per aziende e servizi cloud, cluster di calcolo general-purpose e principale opportunità del quartetto nella grafica. L’addestramento su larga scala resta un obiettivo legato soprattutto alla qualità del software e all’esecuzione a livello di sistema.
Biren: il candidato più evidente per le GPGPU di fascia alta
Biren è la società più chiaramente orientata ai data center. Offre soluzioni di calcolo intelligente basate su GPGPU per l’addestramento e l’inferenza dei modelli di IA, dagli ambienti cloud fino all’edge. La piattaforma BIRENSUPA collega l’hardware dell’azienda ad applicazioni IA, framework, librerie, strumenti di programmazione e funzioni di gestione dei cluster. 1
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La crescita commerciale riportata è significativa. Nel 2025 i ricavi sono aumentati del 207,2%, arrivando a 1,0346 miliardi di yuan; l’utile lordo ha raggiunto 557 milioni, con un margine lordo del 53,8%. La società ha attribuito il risultato soprattutto alla produzione e alle spedizioni su scala della serie BR10X. 4
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Biren ha inoltre previsto ricavi tra 1,15 e 1,30 miliardi di yuan nel primo semestre 2026, contro circa 58,9 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. La perdita rettificata prevista era compresa tra 290 e 360 milioni di yuan. Si tratta di previsioni aziendali, non di risultati consuntivi sottoposti a revisione, e vanno quindi interpretate con cautela. 3
Il prossimo banco di prova sarà trasformare l’aumento delle spedizioni in implementazioni affidabili e di grandi dimensioni. Il successore BR20X avrebbe dovuto arrivare sul mercato nel 2026, con supporto aggiuntivo per carichi IA a bassa precisione e un design basato su super-node. 2
Ruolo probabile: addestramento IA su larga scala e inferenza ad alte prestazioni, soprattutto per clienti che privilegiano la fornitura domestica e possono sostenere il costo della migrazione software.
Enflame: una strategia costruita attorno a Tencent
Enflame è più focalizzata sull’accelerazione dell’IA cloud che su una GPU general-purpose destinata anche alla grafica. Il portafoglio comprende chip IA, schede e moduli acceleratori, sistemi e cluster di calcolo intelligente, oltre agli strumenti software per la programmazione. 46
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La posizione commerciale della società dipende però in modo insolitamente marcato da Tencent. I ricavi sono passati da 301 milioni di yuan nel 2023 a 722 milioni nel 2024 e 990 milioni nel 2025; nello stesso periodo, le perdite nette rettificate si sono ridotte da 1,567 miliardi a 1,197 miliardi di yuan. 50 Tencent ha tuttavia contribuito per circa il 74,9% dei ricavi del 2025.
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Il rapporto con Tencent garantisce una base importante di clienti e implementazioni, ma definisce anche il principale rischio industriale di Enflame. La società deve dimostrare che hardware e software possono conquistare clienti esterni, invece di dipendere da un solo ecosistema per gran parte della domanda.
Anche la strategia software è diversa dal tentativo di ricreare una piattaforma GPU universale. Le informazioni disponibili descrivono l’ecosistema proprietario di Enflame, incluso TopsRider, come un’alternativa verticalmente integrata al modello basato su CUDA di NVIDIA. 54 Resta meno chiaro se questo approccio sia riuscito a costruire una base autonoma di sviluppatori e clienti paragonabile alla relazione commerciale con Tencent.
Ruolo probabile: addestramento e inferenza IA legati a Tencent e al cloud. Grafica e rendering non sono il suo baricentro naturale.
MetaX: il segnale più forte sul fronte della redditività
MetaX si concentra su GPU e piattaforme di calcolo ad alte prestazioni per l’IA nei data center, più che sulla grafica per consumatori. Nel 2025 i ricavi sono cresciuti del 121,3%, raggiungendo circa 1,6 miliardi di yuan, anche se la società ha riportato una perdita netta rettificata di circa 830 milioni. 24
Il cambiamento più rilevante è arrivato nella prima metà del 2026. MetaX ha dichiarato un utile netto di 612 milioni di yuan, invertendo la perdita di 186 milioni registrata nello stesso periodo dell’anno precedente; i ricavi semestrali sono saliti del 44,7%, a 1,32 miliardi. 18
MetaX è quindi il principale caso di discontinuità positiva del quartetto nei dati disponibili. È un segnale commerciale importante, ma non dimostra da solo che la società abbia risolto in modo permanente l’economia dello sviluppo delle GPU. I risultati dei produttori di semiconduttori possono essere volatili in funzione di spedizioni, mix di prodotto, incentivi, accettazione da parte dei clienti e costi di sviluppo.
L’opportunità strategica di MetaX consiste nel rendere pratica la migrazione dai software IA esistenti e affidabili le implementazioni in produzione. Il vantaggio competitivo più probabile dipenderà quindi dall’esecuzione: consegnare sistemi per data center utilizzabili, assistere i clienti dopo l’installazione e migliorare l’economia dell’inferenza.
Ruolo probabile: addestramento e inferenza IA per aziende e servizi cloud, con redditività ed efficienza operativa come possibili elementi distintivi.
Il vero campo di battaglia è il software
Nessuna delle quattro società possiede l’ecosistema CUDA di NVIDIA. Il confronto rilevante non è stabilire se un produttore possa dichiarare una compatibilità teorica, ma capire se un cliente riesca a trasferire carichi di lavoro reali con un rischio ingegneristico accettabile.
Servono supporto ai framework più utilizzati, operatori e librerie mature, driver stabili, strumenti per l’addestramento distribuito, debugging, ottimizzazione delle prestazioni e inferenza affidabile in produzione. Le fonti disponibili non consentono di considerare nessuna delle quattro allo stesso livello di maturità software di NVIDIA.
Le strategie sono comunque diverse:
- Moore Threads utilizza MUSA per unificare IA e grafica all’interno di una piattaforma GPU più ampia. Secondo le informazioni disponibili, MUSA è stata progettata tenendo conto della compatibilità con CUDA e il suo ecosistema di sviluppatori avrebbe superato gli 800.000 utenti.
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- Biren presenta BIRENSUPA come una piattaforma integrata hardware-software per addestramento, inferenza e cluster GPGPU di grandi dimensioni.
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- Enflame punta a uno stack IA più verticalmente integrato, basato sul proprio ecosistema software, invece di costruire una piattaforma general-purpose orientata anche alla grafica.
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- MetaX può competere rendendo più semplice la migrazione, più affidabili le implementazioni e meno onerosa la gestione operativa, anche se le fonti disponibili offrono meno elementi per attribuirle una leadership software.
Per chi acquista, la metrica decisiva è dunque il costo del passaggio. Un chip teoricamente competitivo ma difficile da portare, ottimizzare o amministrare può perdere contro un prodotto meno potente ma dotato di strumenti e assistenza migliori.
NVIDIA e Huawei: perché non è una gara a quattro per la sostituzione
NVIDIA conserva un vantaggio significativo grazie alla piattaforma CUDA, alla sua base installata e alla maturità dell’ecosistema. Le aziende cinesi possono competere dove contano maggiormente sicurezza della fornitura, assistenza locale, allineamento alle politiche industriali e integrazione specifica per il carico di lavoro, più che le prestazioni assolute di frontiera.
Anche Huawei è centrale nel quadro competitivo domestico, ma le fonti disponibili non forniscono dati sufficientemente comparabili su quota di mercato, prestazioni e composizione della clientela per collocarla con precisione rispetto alle quattro startup. La conclusione più prudente è che il mercato cinese non sarà diviso in quattro sostituti equivalenti di NVIDIA: Huawei, NVIDIA dove disponibile, queste quattro aziende e altri fornitori domestici si confronteranno in contesti diversi di acquisto e di utilizzo.
Cosa dicono davvero i dati sulle quote di mercato
Le fonti disponibili non stabiliscono percentuali precise e comparabili per Moore Threads, Biren, Enflame e MetaX. Le società utilizzano metriche differenti — chip, schede, sistemi, cluster o ricavi — mentre le implementazioni private sono difficili da verificare.
Il panorama è inoltre più ampio dei cosiddetti “quattro big”. Cambricon, per esempio, ha riportato ricavi 2025 di 6,497 miliardi di yuan e un utile netto di 2,059 miliardi, a conferma che la concorrenza domestica comprende anche fornitori quotati già affermati. 22
Le previsioni secondo cui il mercato cinese degli acceleratori IA potrebbe superare 1.000 miliardi di yuan entro il 2028, con soluzioni domestiche vicine al 90%, devono essere considerate scenari e non dati attuali di market share. Le fonti fornite non chiariscono la metodologia alla base di queste stime.
Se l’adozione domestica raggiungesse davvero quei livelli, l’esito più plausibile sarebbe una segmentazione per carichi di lavoro:
- Biren, insieme ai principali fornitori domestici di sistemi, affronterebbe la sfida più diretta nell’addestramento su larga scala.
- MetaX, Moore Threads ed Enflame concorrerebbero per combinazioni diverse di inferenza aziendale e cloud.
- Moore Threads avrebbe l’opportunità più evidente nella grafica e nel calcolo visivo.
- Enflame dovrebbe dimostrare che la domanda guidata da Tencent può trasformarsi in una base duratura di clienti esterni.
- MetaX dovrebbe provare che il profitto iniziale è ripetibile.
La domanda strategica è quindi cambiata. Non si tratta più di capire quale azienda diventerà “la NVIDIA cinese”, ma quale fornitore riuscirà a combinare disponibilità affidabile, un punto d’ingresso solido presso i clienti e uno stack software abbastanza forte da ridurre costi e rischi operativi dell’abbandono di CUDA.
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