108 Miliardi di Dollari di Sussidi: Il Rapporto OCSE che Riscrive le Regole del Commercio Globale

È fondamentale notare che il sostegno è andato ben oltre i tradizionali contributi a fondo perduto. L'OCSE ha evidenziato il ruolo particolarmente rilevante dei prestiti a tassi inferiori a quelli di mercato (Below-Market Borrowings, BMB), ovvero finanziamenti agevolati resi possibili dalla struttura del sistema finanziario cinese, direttamente pilotato dallo Stato. Questi prestiti permettono alle aziende cinesi di finanziare espansione, ricerca e sviluppo e strategie di prezzo aggressive in modi semplicemente inaccessibili ai concorrenti occidentali, che operano in un sistema bancario basato sulle logiche di mercato .

La portata di questo supporto è immensa in termini assoluti. I sussidi per i 15 settori monitorati hanno raggiunto la cifra di 108 miliardi di dollari nel solo 2024 . Questo ha portato il livello dei sussidi all'1,3% dei ricavi aziendali, il secondo picco storico in rapporto ai ricavi, superato solo dal 2009 durante la crisi finanziaria globale, quando il crollo delle vendite aveva gonfiato artificialmente questo rapporto .

Alcuni settori spiccano anche all'interno di queste cifre già elevate. Nell'industria dei semiconduttori, i sussidi statali sono saliti fino a quasi il 10% del fatturato aziendale, sottolineando la determinazione di Pechino a dominare questo settore strategico a prescindere dall'efficienza del capitale .

Quasi il 60% delle Quote di Mercato Estere Alimentato dai Sussidi

Forse la scoperta politicamente più esplosiva del rapporto è il nesso causale diretto che traccia tra il sostegno statale e i risultati sul mercato.

L'analisi dell'OCSE ha concluso che il divario di sussidi ha alimentato quasi il 60% dei guadagni di quote di mercato all'estero delle imprese cinesi negli ultimi anni . Non si tratta di una semplice correlazione; l'analisi econometrica allegata al rapporto ha dimostrato che i sussidi aumentano materialmente la quota di mercato di un'impresa, implicando ricadute negative sui concorrenti stranieri, che si trovano a competere non solo contro altre aziende, ma contro il bilancio stesso dello Stato cinese .

Il Trade Policy Paper alla base del database MAGIC ha inoltre osservato che, sebbene i sussidi siano diffusi a livello globale e spesso modesti in media rispetto ai ricavi, esistono "casi di sussidi considerevoli, specialmente nell'industria pesante e nei semiconduttori", e questi sono concentrati in modo sproporzionato tra le imprese con sede in Cina .