Kenapa Ledakan AI China Gagal Menyelamatkan Ekonominya?

Dinding Silikon: Kendala Perangkat Keras Adalah Batas Mutlak

Ambisi AI China benar-benar menabrak dinding silikon. Selama lebih dari setengah dekade, AS telah memberlakukan kontrol ekspor semikonduktor yang meningkat dan dirancang khusus untuk memperlambat industri chip China serta mempertahankan kepemimpinan AS dalam kemampuan komputasi yang mendukung kemajuan AI . Kontrol ini telah membatasi akses ke GPU canggih dan peralatan untuk memproduksinya di dalam negeri. Dampaknya sangat nyata: meskipun ada penimbunan besar-besaran GPU Nvidia H800 dan H20 pada tahun 2024, chip berkinerja tinggi ini sulit ditemukan di layanan komputasi awan China .

Sebagai tanggapan, Beijing pada akhir 2025 mewajibkan agar semua inisiatif pusat data yang didanai negara hanya menggunakan chip AI yang diproduksi di dalam negeri . Namun, produsen chip China berjuang dengan kemacetan manufaktur. SMIC, pabrik pengecoran terkemuka China, masih terjebak pada teknologi proses 7nm akibat kontrol ekspor peralatan dari AS dan sekutunya, sehingga sulit untuk memproduksi chip AI yang kompetitif dalam skala besar . Hal ini memaksa sektor AI China untuk mengoptimalkan efisiensi dengan perangkat keras yang terbatas, alih-alih meningkatkan skala komputasi mentah untuk mendorong limpahan ekonomi.

Perbandingan Angka: AI Menambah Secuil, Sektor Properti Memotong Besar-besaran

Bukti kuantitatif menunjukkan bahwa bahkan sektor AI yang tengah booming pun tidak bisa mengisi lubang yang ditinggalkan oleh properti. Satu analisis dari Caixin menemukan bahwa AI di China hanya berkontribusi sekitar ~0,3% terhadap PDB, jauh lebih kecil dibandingkan dengan hambatan yang ditimbulkan sektor properti . Analisis terpisah oleh Rhodium Group dari tahun 2023 hingga 2025 menemukan bahwa sektor-sektor baru seperti AI, robotika, dan kendaraan listrik hanya berkontribusi 0,8 poin persentase terhadap kinerja ekonomi, sementara industri tradisional, terutama properti, mengalami penurunan gabungan sebesar 6 poin persentase .

Krisis properti pada dasarnya adalah masalah ekonomi yang berbeda dari yang bisa dipecahkan oleh AI. Penurunan sektor properti menghancurkan kekayaan rumah tangga—mengingat properti menyumbang porsi besar aset rumah tangga China—menghancurkan kepercayaan diri, dan membekukan aktivitas konstruksi . Setiap penurunan harga rumah lebih lanjut sebesar 1% dapat mengurangi konsumsi swasta sekitar 0,2% dari PDB . Di sisi lain, AI adalah kisah produktivitas dan investasi yang bekerja melalui pasar modal dan rantai pasok teknologi; ia tidak dapat dengan cepat menghidupkan kembali permintaan perumahan, memulihkan neraca rumah tangga, atau mendongkrak kepercayaan konsumen pada skala yang dibutuhkan untuk memulihkan ekonomi.

Keterbelahan Ekonomi: Ledakan untuk Segelintir, Bukan Mayoritas

Alih-alih bertindak sebagai kekuatan ekonomi pemersatu, ledakan AI saat ini justru menciptakan divergensi 'berbentuk K' dalam perekonomian China . Ekonomi nasionalnya semakin terpecah menjadi dua kisah berbeda: segmen teknologi tinggi yang kompetitif secara global dan maju pesat dalam AI serta ekspor, dan segmen domestik yang tertekan oleh penurunan harga rumah, konsumsi lemah, dan ketidakpastian lapangan kerja .

Tokoh-tokoh terkemuka telah menyoroti risiko ini. Lu Ting, kepala ekonom China di Nomura, memperingatkan bahwa AI dapat lebih memperlebar keterbelahan ekonomi China alih-alih menjadi obat mujarab . Manfaat AI pertama-tama dinikmati oleh perusahaan, wilayah, dan pekerja yang dapat mengakses modal, komputasi kelas atas, dan talenta teknik—yang terkonsentrasi di segelintir pusat teknologi—sementara pemilik usaha kecil di daerah lain berjuang karena pelanggan mereka mengurangi pengeluaran . Bahkan Bank Dunia mencatat bahwa perubahan teknologi, termasuk AI, menggantikan pekerjaan berketerampilan rendah sekaligus meningkatkan permintaan akan talenta berketerampilan tinggi, yang secara tidak proporsional memengaruhi pekerja informal dan migran .

Narasi AS pun Tidak Sesuai Kenyataan

Penting juga untuk dicatat bahwa narasi tentang AI 'mendorong setengah dari ekonomi AS' tidak sepenuhnya didukung oleh bukti. Meskipun belanja modal terkait AI memberikan dorongan signifikan terhadap pertumbuhan PDB AS pada tahun 2025, kontribusi bersihnya lebih kecil setelah kandungan impor tinggi dari perangkat keras AI diperhitungkan . Penelitian dari St. Louis Fed dan ekonom lainnya menunjukkan bahwa setelah menyesuaikan impor komputer, semikonduktor, dan peralatan terkait AI lainnya, kontribusi bersih rata-rata menurun secara signifikan, menjadi sekitar 20%-25% dari pertumbuhan PDB riil, bukan angka headline yang lebih tinggi . Bahkan di AS, di mana investasi lebih dari selusin kali lebih besar dari China, hasil makronya berarti tetapi tidak dominan—dan hal itu bergantung pada ekosistem desain chip domestik dan pasar modal yang tidak dapat ditiru oleh China saat ini.

Proyeksi jangka panjang menegaskan bahwa AI adalah permainan produktivitas bertahap, bukan alat penyelamat siklus bisnis. Penn Wharton memperkirakan bahwa AI akan meningkatkan PDB AS hanya sebesar 1,5% pada tahun 2035, dengan keuntungan lebih substansial hampir 3% pada tahun 2055 dan 3,7% pada tahun 2075 . Garis waktu tersebut tidak relevan untuk ekonomi yang membutuhkan dukungan permintaan hari ini. Seperti dicatat oleh seorang analis, prospek jangka pendek untuk China tetap dibayangi oleh krisis properti, kurangnya dinamisme di pasar tenaga kerja, dan rendahnya kepercayaan rumah tangga, menjadikan AI sebagai alat yang ampuh tetapi tidak cocok untuk perbaikan makro dalam waktu dekat .

Kesimpulan: Ledakan AI di China adalah kisah perkembangan teknologi yang mengesankan, tetapi bukanlah katalis untuk kebangkitan ekonomi. Skalanya terlalu kecil, rantai pasoknya tercekik, dan manfaatnya terdistribusi terlalu sempit. Untuk memperbaiki ekonomi China, para pembuat kebijakan harus menengok ke luar dari AI dan langsung menangani akar permasalahannya: krisis properti dan lemahnya permintaan domestik.