Bitcoin Bangkit, Ned Davis Research Beralih Optimistis

Bitcoin kembali menguat, dan pertanyaan bagi investor pun berubah: apakah penurunan sepanjang 2026 akan berlanjut menjadi “musim dingin kripto” yang dalam, atau justru menunjukkan bahwa kejatuhan bitcoin mulai tidak separah dulu? Judul laporan Reuters pada 24 September menyebut Ned Davis Research (NDR) telah beralih optimistis. Pemulihan harga, permintaan dana, dan tren pasar yang membaik membantu menjelaskan perubahan suasana itu—meski belum membuktikan bahwa harga terendah sudah terbentuk. 94745

Dari skenario US$31.000 ke pemulihan harga

Pada awal 2026, Pat Tschosik dan Philippe Mouls dari NDR memperingatkan bahwa bitcoin bisa turun hingga sekitar US$31.000 jika pelemahannya berkembang menjadi musim dingin kripto sepenuhnya. Angka itu adalah skenario risiko, bukan kepastian harga akan mencapainya. Mereka juga mengakui kemungkinan sebaliknya: keterlibatan investor institusi yang lebih besar dapat membantu meredam kejatuhan dibanding siklus sebelumnya. 1310

Pergerakan berikutnya membuat kemungkinan itu tampak lebih masuk akal. Setelah mencapai puncak di atas US$126.000 pada Oktober 2025, bitcoin diperdagangkan di atas US$85.000 pada 21 September 2026. Invesco sebelumnya mencatat kenaikan dari kisaran awal US$60.000-an ke atas US$80.000 pada Agustus, disertai arus masuk yang kuat ke produk investasi kripto yang diperdagangkan di bursa. 1719

Penurunannya lebih dangkal—tetapi tetap menyakitkan

Menurut Fidelity, titik terendah bitcoin pada Juni 2026 sekitar 53% di bawah rekor harga sebelumnya. Sebagai pembanding, pasar bearish bitcoin terdahulu mencatat penurunan setidaknya 77%. Fidelity juga mengingatkan bahwa masih ada perdebatan apakah pelemahan terbaru memenuhi definisi pasar bearish yang sama. Jadi, penurunan 2026 tampak lebih dangkal sejauh ini; menyebutnya sebagai pasar bearish paling dangkal yang telah selesai berarti menganggap harga Juni pasti merupakan titik terendah. 47

Bagi pemegang jangka panjang, selisih itu tetap besar. Setelah turun 53%, investasi perlu naik sekitar 113% untuk kembali ke nilai awal. Setelah turun 77%, kenaikan yang diperlukan sekitar 335%. Itu bukan berarti kehilangan lebih dari separuh nilai investasi terasa ringan—atau bahwa siklus berikutnya pasti lebih jinak.

Apa yang dikatakan arus ETF dan tren harga?

Laporan pada September mengaitkan kenaikan bitcoin melewati US$80.000 dengan permintaan dari institusi dan ETF, yakni dana yang unitnya diperdagangkan di bursa. Seorang analis menyebut arus masuk hampir US$1 miliar ke ETF bitcoin spot, yang mengikuti harga bitcoin secara langsung. Namun, arus masuk yang besar dalam satu hari tidak menunjukkan berapa banyak dana yang bertahan sepanjang periode penurunan, apalagi membuktikan semua pembelinya akan berinvestasi jangka panjang. 45

Sinyal harga juga membaik: bitcoin dilaporkan menutup perdagangan sepekan di atas rata-rata pergerakan 50 minggu untuk pertama kalinya sejak November 2025. Indikator yang merangkum tren harga jangka lebih panjang itu konsisten dengan menguatnya momentum, tetapi bukan jaminan harga tidak akan berbalik turun. 35

Sejumlah klaim yang lebih terperinci tentang ketahanan alokasi investor institusi, besarnya dana ETF yang bertahan, dan penurunan volatilitas tersirat tidak dapat diverifikasi dari sumber yang tersedia. Karena itu, angka-angka tersebut tidak layak dijadikan penjelasan pasti atas perubahan sikap NDR.

Apakah bitcoin kini punya “lantai” harga yang lebih tinggi?

Gagasan lantai yang terus naik adalah hipotesis pasar, bukan batas harga yang dijamin. Jika kelompok pembeli yang lebih luas terus menyerap aksi jual, titik terendah pada siklus mendatang mungkin lebih tinggi dan penurunannya mungkin tidak sedalam dulu. Riwayat harga 2026 serta pulihnya permintaan dana sejalan dengan kemungkinan tersebut, tetapi belum menjawab siapa yang akan tetap membeli saat aksi jual berikutnya datang. 4745

Prospek kenaikannya pun belum pasti. Pasar bearish yang lebih ringan tidak otomatis menghasilkan kenaikan berikutnya yang lebih kecil. Kepala investasi Bitwise, Matt Hougan, memperkirakan musim dingin kripto telah usai dan pasar bullish yang kuat serta panjang dapat menyusul; itu adalah pandangan, bukan hasil yang sudah terjadi. Kesimpulan yang lebih hati-hati: pemulihan bitcoin mendukung optimisme NDR, sementara ketahanan “lantai” harga baru masih harus diuji. 179