PDB Prancis dan Jerman Sama-Sama Tumbuh 0,2% pada Kuartal II 2026, tetapi Jalurnya Berbeda

Jerman memasuki kuartal II dengan momentum yang lebih kuat. Pertumbuhan kuartal I direvisi dari 0,3% menjadi 0,4%, sedangkan pertumbuhan Prancis pada periode yang sama direvisi menjadi kontraksi.

Jerman: ekspor menjadi penopang utama

Pertumbuhan Jerman terutama didorong oleh penguatan ekspor dan ketahanan sektor industri. Kinerja industri bertahan lebih baik dari yang dikhawatirkan meski perang Iran meningkatkan tekanan terhadap perekonomian.

Bank sentral Jerman, Bundesbank, juga mencatat bahwa konsumen masih terus berbelanja dan permintaan luar negeri membantu sektor industri. Namun, kenaikan biaya energi dan komoditas yang berkaitan dengan gangguan di Selat Hormuz menjadi penghambat yang signifikan.

Dengan kata lain, pertumbuhan Jerman pada kuartal II mendapat dukungan dari sektor eksternal, sementara konsumsi domestik belum sepenuhnya kehilangan daya tahan.

Prancis: pulih berkat perdagangan bersih

Pemulihan Prancis lebih rapuh karena terutama ditopang oleh perdagangan bersih, yakni selisih antara ekspor dan impor. Komponen ini menyumbang 0,6 poin persentase terhadap pertumbuhan.

Ekspor Prancis melonjak 2,6% setelah anjlok 3,1% pada kuartal I, mengungguli kenaikan impor sebesar 0,8%. Sementara itu, permintaan domestik final—tidak termasuk perubahan persediaan—hanya memberikan kontribusi kecil sebesar 0,1 poin persentase.

Data INSEE menunjukkan konsumsi rumah tangga naik tipis 0,2% setelah turun 0,3% pada kuartal sebelumnya. Investasi tetap bruto kembali turun 0,3%, setelah merosot 0,8% pada kuartal I.

Gambaran besarnya: Prancis memang kembali tumbuh, tetapi mesin ekonomi dalam negerinya masih bergerak lambat.

Perbandingan permintaan domestik

Prancis lebih rentan di sisi konsumen

Permintaan domestik Prancis terlihat lebih lemah dibandingkan Jerman. Kenaikan harga minyak akibat konflik Iran menekan daya beli rumah tangga. Bank of France memperkirakan guncangan energi tersebut dapat memangkas pertumbuhan ekonomi Prancis sekitar 0,2 hingga 0,3 poin persentase pada 2026.

Kontraksi pada kuartal I juga memperlihatkan rapuhnya konsumsi internal. Meski konsumsi rumah tangga mulai pulih pada kuartal II, kenaikannya masih terlalu kecil untuk menjadi sumber pertumbuhan yang kuat.

Jerman memiliki momentum yang lebih baik

Permintaan domestik Jerman relatif lebih tangguh. Bundesbank menyebut konsumen masih berbelanja dan sektor industri menunjukkan ketahanan tertentu, walaupun biaya energi yang lebih tinggi mulai membebani prospek ekonomi.

Pertumbuhan 0,4% pada kuartal I memberi Jerman pijakan yang lebih kuat saat memasuki kuartal II. Namun, hal ini tidak berarti ekonomi Jerman bebas dari risiko, terutama karena model ekonominya sangat bergantung pada manufaktur dan ekspor.

Tekanan perang Iran dan tarif AS

Guncangan energi akibat perang Iran

Konflik Iran, termasuk blokade Selat Hormuz, memicu guncangan harga energi yang meluas di Eropa. Selat tersebut merupakan jalur penting bagi perdagangan minyak dan gas dunia, sehingga gangguan di kawasan itu segera meningkatkan biaya energi dan komoditas.

INSEE memperkirakan kenaikan harga minyak dapat memperlambat pertumbuhan Prancis sekitar 0,2 hingga 0,3 poin persentase pada 2026. Di Jerman, Kementerian Ekonomi telah memperingatkan sejak Mei bahwa perang Iran akan menyebabkan "penurunan yang cukup berarti" pada kuartal II, dengan menyebut kenaikan harga, gangguan rantai pasok, dan ketidakpastian sebagai sumber tekanan terhadap dunia usaha dan konsumen.

Institut ifo memperkirakan dampak perang Iran dapat mengurangi pertumbuhan Jerman sebesar 0,2 poin persentase pada 2026 dalam skenario deeskalasi. Dewan Ekonomi Jerman, IMK, juga melaporkan bahwa guncangan energi telah menekan pertumbuhan ekonomi negara tersebut.

Tarif Amerika Serikat lebih membebani Jerman

EY memperkirakan tarif AS akan memangkas sekitar 0,5 poin persentase dari pertumbuhan PDB Uni Eropa pada 2026. Dampak terbesar diperkirakan terasa pada negara-negara yang berorientasi ekspor.

Jerman lebih terekspos dibandingkan Prancis karena memiliki basis manufaktur besar, termasuk industri otomotif, serta hubungan ekspor yang kuat dengan pasar Amerika Serikat. Institut ifo menyebut tarif impor AS masih membebani ekspor Jerman ke AS.

Prancis juga menghadapi risiko perdagangan, tetapi dalam perbandingan ini, Jerman lebih rentan terhadap tekanan tarif, sedangkan Prancis lebih rentan terhadap dampak kenaikan energi terhadap daya beli konsumen.

Proyeksi pertumbuhan sepanjang 2026

Untuk Jerman, proyeksi pertumbuhan setahun penuh cukup beragam:

• Bundesbank memperkirakan pertumbuhan 0,5%.
• DIW Berlin juga memproyeksikan 0,5%, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,0%.
• Kiel Institute memperkirakan pertumbuhan 0,8%.
• Setelah data kuartal II yang lebih baik dari perkiraan, Commerzbank menaikkan proyeksinya menjadi 1,0%.

Sebagian besar proyeksi tersebut telah diturunkan secara signifikan setelah perang Iran meningkatkan harga energi dan ketidakpastian ekonomi.

Untuk Prancis:

• INSEE memproyeksikan pertumbuhan 0,7% pada 2026.
• Bank of France lebih pesimistis dengan proyeksi 0,5%, turun tajam dari 0,9% sebelum perang.

INSEE memperkirakan paruh kedua tahun ini akan berjalan lambat, dengan pertumbuhan hanya 0,1% pada masing-masing dua kuartal terakhir.

Perbandingan singkat

Kesimpulan

Prancis dan Jerman sama-sama tumbuh 0,2% pada kuartal II 2026, tetapi angka tersebut menyembunyikan perbedaan penting.

Jerman memasuki kuartal II dengan momentum yang lebih kuat dan ditopang ekspor serta industri yang masih relatif tahan. Prancis, sebaliknya, baru bangkit dari kontraksi dan pemulihannya terutama bergantung pada rebound ekspor, sementara permintaan domestik tetap lemah.

Keduanya menghadapi tekanan serius dari guncangan energi akibat perang Iran. Namun, Jerman lebih terpapar tarif AS karena ketergantungannya pada manufaktur dan ekspor, sedangkan Prancis lebih rentan terhadap penurunan daya beli rumah tangga akibat kenaikan harga energi.