TRON Cetak Rekor Transfer USDT $2,1 Triliun di Q2 2026, Tapi DeFi Lesu dan Inflasi TRX Jadi Cerita Berbeda

Rata-rata transaksi harian mencapai 11,8 juta, naik 8,7% dari Q1 . Rata-rata alamat aktif harian mencapai 3,6 juta, naik 11,7% secara kuartalan . Yang paling menarik, sekitar 93% volume transfer stablecoin di TRON bersifat peer-to-peer, persentase tertinggi dibandingkan blockchain lain yang dilacak — ini menegaskan peran TRON sebagai lapisan settlement, bukan sekadar pusat DeFi .

Rata-rata volume transfer USDT harian juga kembali tumbuh, naik 4,3% menjadi $22,8 miliar setelah sempat menurun di Q1 .

Pendapatan Jaringan Bangkit Setelah Pemangkasan Biaya

Biaya jaringan (network fees) naik 15,9% menjadi $699,4 juta selama kuartal tersebut, ini adalah kenaikan kuartalan pertama sejak Proposal Tata Kelola #104 yang memangkas harga unit energi jaringan pada Agustus 2025 . Token Terminal melaporkan angka yang sedikit lebih tinggi, dengan pendapatan Q2 sebesar $715,4 juta, naik 17,3% dari Q1, meskipun masih turun 27,1% dibandingkan Q2 2025 yang mencapai $981,4 juta sebelum pemangkasan biaya berlaku .

Kapitalisasi pasar fully diluted TRON mencapai $31,6 miliar (+13,5% QoQ), dan rasio valuasi terhadap pendapatan (market cap / pendapatan jaringan kuartalan) berada di sekitar 45x — yang menurut Token Terminal dinilai masih sangat undervalued dibandingkan jaringan sejenis .

Sisi Lemahnya: DeFi, Volume DEX & Staking yang Melandai

Sementara penggunaan stablecoin meroket, ekonomi DeFi on-chain TRON justru mengalami kontraksi. TVL DeFi turun 1,9% menjadi sekitar $4,4 miliar . Rata-rata volume DEX harian ambles 21,7% menjadi $49,3 juta, menandai penurunan kuartalan keempat berturut-turut . Protokol lending dan CDP mendominasi 93% dari sisa TVL, dan terkonsentrasi berat di JustLend dengan TVL $2,9 miliar .

Staking TRX juga menurun. Tingkat staking turun dari sekitar 49% di Q1 menjadi sekitar 46% di Q2, dan total TRX yang di-stake berkurang sekitar 2,2 miliar token (-2,8%) . Hingga 9 Agustus lalu, staking berada di sekitar 45,78 miliar TRX .

Inflasi Bersih & Tokenomics TRX

Mekanisme pasokan TRX berjalan di dua jalur: TRX baru dicetak sebagai hadiah blok dan insentif staking, sementara sebagian biaya transaksi dibakar . Pada Q2, jumlah TRX yang diterbitkan jauh melampaui yang dibakar. Sekitar 874 juta TRX baru diterbitkan, sementara hanya sekitar 235 juta TRX yang dibakar melalui biaya, menghasilkan penerbitan bersih sekitar 639 juta TRX .

Tingkat staking yang menurun mengurangi jumlah TRX yang mendapatkan imbalan, tetapi tidak menghilangkan inflasi — jadwal penerbitan hadiah blok tidak bergantung pada partisipasi staking. Lebih sedikit staker hanya berarti kumpulan hadiah yang sama dibagikan ke lebih sedikit peserta, tanpa mengubah total pasokan baru . Analisis independen memperkirakan inflasi bersih sekitar +0,06% hingga +0,09% selama periode 90 hari yang berakhir pada 9 Agustus 2026 .

Harga TRX sebagian besar flat sepanjang Q2, naik sekitar 3% sementara Bitcoin turun sekitar 4% . Tekanan inflasi bersih disebut oleh sejumlah analis sebagai salah satu alasan mengapa token ini gagal reli meskipun ada rekor penggunaan jaringan .

Kesimpulan

Q2 2026 bagi TRON memperlihatkan divergensi yang tajam: jaringan ini memantapkan dirinya sebagai jalur settlement stablecoin terdepan dengan rekor arus USDT, transaksi, dan pengguna aktif, tetapi di saat yang sama ekosistem DeFi on-chain-nya justru berkontraksi, perdagangan DEX merosot, dan staking TRX menurun — membuat pasokan token berada dalam inflasi bersih dan harga TRX nyaris tidak bergerak. Laporan ini mengindikasikan bahwa proposisi nilai TRON semakin sempit: sebagai jalur berbiaya rendah dan volume tinggi untuk transfer stablecoin, bukan sebagai platform DeFi yang luas.