Tekanan berlanjut pada 4 Juni. Sekitar US$1,5 miliar posisi long lainnya terhapus ketika penurunan Bitcoin semakin dalam . Jika digabungkan, total likuidasi selama dua hari mencapai sekitar US$3,3–US$3,4 miliar dan didominasi penutupan posisi long.

Likuidasi posisi short relatif kecil sepanjang periode tersebut. Ini menegaskan bahwa pasar sedang mengalami penghapusan besar-besaran terhadap taruhan bullish berleverage, bukan likuidasi dua arah yang seimbang .

Dampaknya juga terasa langsung bagi trader. Lebih dari 208.000 trader mengalami likuidasi, sementara dalam satu jam pada 2 Juni sekitar US$394 juta posisi ditutup otomatis ketika mesin likuidasi di berbagai bursa mulai bekerja .

Bitcoin, Ethereum, dan Solana: aset yang paling terpukul

Bitcoin (BTC) menanggung kerugian likuidasi terbesar. Pada 3 Juni, total posisi BTC yang dilikuidasi berada di kisaran US$662,4 juta–US$693,6 juta, dengan sekitar 91,3% di antaranya merupakan posisi long . Pada 4 Juni, sekitar US$198 juta posisi Bitcoin kembali dilikuidasi; US$169,5 juta atau 85,6% berasal dari penutupan posisi long secara paksa .

Ethereum (ETH) menjadi aset dengan kerugian terbesar kedua. Pada 3 Juni, posisi ETH senilai sekitar US$367,8 juta–US$473,8 juta dilikuidasi, hampir seluruhnya berasal dari posisi long . Sehari kemudian, total likuidasi Ethereum mencapai sekitar US$386 juta, menjadikannya altcoin yang paling terpukul .

Solana (SOL) mencatat nilai likuidasi yang lebih kecil, tetapi arahnya sangat berat sebelah. Sekitar US$76,3 juta posisi SOL dilikuidasi pada 3 Juni, dan 97,1% di antaranya adalah posisi long . Harga Solana juga turun lebih dari 8% dalam sehari, mencerminkan kuatnya aksi capitulation dari trader long .

Bitcoin mendekati support US$60.000

Harga spot Bitcoin turun ke kisaran US$61.300–US$61.351 pada 4 Juni, level terendah dalam empat bulan. Posisi ini membuat Bitcoin semakin dekat dengan zona psikologis penting US$60.000 .

Penurunan tersebut bukan terjadi secara tiba-tiba. Bitcoin telah kehilangan lebih dari 25% nilainya dalam sebulan sebelumnya dan kini diperdagangkan sekitar 50% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa, yaitu sekitar US$126.000 yang dicapai pada Oktober 2025 .

Ethereum mengikuti pelemahan Bitcoin. Harganya turun ke US$1.862 pada 3 Juni, atau melemah 5,3% dalam sehari, sebelum kembali merosot menuju sekitar US$1.789 pada 4 Juni .

Di balik kehancuran, muncul sinyal short squeeze

Besarnya angka likuidasi memang menunjukkan dominasi tekanan bearish. Namun, pasar derivatif mulai memperlihatkan sinyal yang berlawanan. Tiga kondisi berikut sering menjadi dasar mekanis bagi potensi pembalikan naik yang tajam:

1. Open interest menyusut.

Open interest—jumlah kontrak berjangka yang masih terbuka—turun tajam setelah posisi berleverage dibersihkan . Penyusutan ini mengurangi bahan bakar yang biasanya dapat memicu rangkaian likuidasi baru.

2. Funding rate tetap negatif.

Funding rate pada perpetual swap bertahan sangat negatif selama aksi jual. Kondisi ini menunjukkan bahwa posisi short, yang bertaruh harga akan terus turun, mulai menumpuk. Funding rate negatif juga membuat trader short harus membayar biaya untuk mempertahankan posisi mereka dalam jangka waktu tertentu .

3. Klaster likuidasi menjadi tidak seimbang.

Setelah open interest turun dan funding rate menjadi negatif, struktur likuidasi pasar kini condong ke sisi short. Klaster likuidasi posisi long berada di sekitar US$63.000, sedangkan diperkirakan ada US$3,5 miliar posisi short yang rentan terkena squeeze jika Bitcoin mampu kembali menembus US$70.000 .

Kombinasi antara open interest yang menyusut, positioning yang sangat bearish, dan funding rate negatif secara historis dapat menjadi prasyarat mekanis bagi short squeeze—terutama jika Bitcoin berhasil menembus kembali area resistance US$65.000–US$70.000 .

Namun, potensi tersebut bukan jaminan harga akan langsung berbalik naik. Bitcoin tetap harus melewati level teknis penting dan menarik kembali permintaan di pasar spot.

Level penting yang perlu dipantau

Support di bawah harga saat ini: Zona US$60.000 menjadi pertahanan besar terakhir sebelum Bitcoin berpotensi menguji lantai harga terealisasi di sekitar US$54.000. Data on-chain menunjukkan sekitar 24,6% kapitalisasi terealisasi Bitcoin berada di antara US$54.000 dan US$75.000. Konsentrasi serupa secara historis pernah berdekatan dengan dasar siklus pada 2018 dan 2022 .

Resistance di atas harga saat ini: Area US$65.000–US$70.000 kini menjadi resistance. Level US$65.000 sebelumnya berfungsi sebagai support, tetapi gagal menahan tekanan jual. Pergerakan berkelanjutan di atas US$70.000 dapat mematahkan momentum berbasis ketakutan dan memicu skenario short squeeze yang tidak simetris .

Mt. Gox menambah risiko pasokan

Di luar indikator teknikal, pasar juga masih dibayangi risiko distribusi Bitcoin dari Mt. Gox. Wali rehabilitasi bursa kripto yang telah bangkrut itu masih memegang sekitar 34.504 BTC, dengan nilai kurang lebih US$2,43 miliar. Jumlah tersebut merupakan salah satu kepemilikan Bitcoin terbesar yang belum terselesaikan dari bursa kripto yang gagal .

Pada 2 Juni—tepat sebelum aksi jual semakin cepat—wali tersebut memindahkan 10.422 BTC, senilai sekitar US$739 juta, ke dompet baru. Transfer itu menjadi pemindahan terbesar dalam beberapa bulan terakhir .

Batas waktu terakhir pembayaran kepada kreditur telah beberapa kali diperpanjang: dari 31 Oktober 2023 menjadi 31 Oktober 2024, kemudian 31 Oktober 2025, dan kini 31 Oktober 2026 . Sekitar 19.500 kreditur telah menerima dana sejak pembayaran dimulai pada pertengahan 2024. Namun, sisa 34.504 BTC tersebut tetap menjadi potensi kelebihan pasokan yang membebani sentimen pasar, meskipun distribusi aktualnya masih dapat berlangsung beberapa bulan lagi .

Dengan demikian, pasar kripto kini berada di persimpangan. Sebagian besar posisi long berleverage telah tersapu, tetapi risiko penurunan belum sepenuhnya hilang. Jika Bitcoin gagal bertahan di atas US$60.000, perhatian berikutnya akan mengarah ke area US$54.000. Sebaliknya, pemulihan menuju US$65.000–US$70.000 dapat menguji apakah tumpukan posisi short benar-benar menjadi bahan bakar bagi reli berikutnya.

Tekanan berlanjut pada 4 Juni. Sekitar US$1,5 miliar posisi long lainnya terhapus ketika penurunan Bitcoin semakin dalam . Jika digabungkan, total likuidasi selama dua hari mencapai sekitar US$3,3–US$3,4 miliar dan didominasi penutupan posisi long.

Likuidasi posisi short relatif kecil sepanjang periode tersebut. Ini menegaskan bahwa pasar sedang mengalami penghapusan besar-besaran terhadap taruhan bullish berleverage, bukan likuidasi dua arah yang seimbang .

Dampaknya juga terasa langsung bagi trader. Lebih dari 208.000 trader mengalami likuidasi, sementara dalam satu jam pada 2 Juni sekitar US$394 juta posisi ditutup otomatis ketika mesin likuidasi di berbagai bursa mulai bekerja .

Bitcoin, Ethereum, dan Solana: aset yang paling terpukul

Bitcoin (BTC) menanggung kerugian likuidasi terbesar. Pada 3 Juni, total posisi BTC yang dilikuidasi berada di kisaran US$662,4 juta–US$693,6 juta, dengan sekitar 91,3% di antaranya merupakan posisi long . Pada 4 Juni, sekitar US$198 juta posisi Bitcoin kembali dilikuidasi; US$169,5 juta atau 85,6% berasal dari penutupan posisi long secara paksa .

Ethereum (ETH) menjadi aset dengan kerugian terbesar kedua. Pada 3 Juni, posisi ETH senilai sekitar US$367,8 juta–US$473,8 juta dilikuidasi, hampir seluruhnya berasal dari posisi long . Sehari kemudian, total likuidasi Ethereum mencapai sekitar US$386 juta, menjadikannya altcoin yang paling terpukul .

Solana (SOL) mencatat nilai likuidasi yang lebih kecil, tetapi arahnya sangat berat sebelah. Sekitar US$76,3 juta posisi SOL dilikuidasi pada 3 Juni, dan 97,1% di antaranya adalah posisi long . Harga Solana juga turun lebih dari 8% dalam sehari, mencerminkan kuatnya aksi capitulation dari trader long .

Bitcoin mendekati support US$60.000

Harga spot Bitcoin turun ke kisaran US$61.300–US$61.351 pada 4 Juni, level terendah dalam empat bulan. Posisi ini membuat Bitcoin semakin dekat dengan zona psikologis penting US$60.000 .

Penurunan tersebut bukan terjadi secara tiba-tiba. Bitcoin telah kehilangan lebih dari 25% nilainya dalam sebulan sebelumnya dan kini diperdagangkan sekitar 50% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa, yaitu sekitar US$126.000 yang dicapai pada Oktober 2025 .

Ethereum mengikuti pelemahan Bitcoin. Harganya turun ke US$1.862 pada 3 Juni, atau melemah 5,3% dalam sehari, sebelum kembali merosot menuju sekitar US$1.789 pada 4 Juni .

Di balik kehancuran, muncul sinyal short squeeze

Besarnya angka likuidasi memang menunjukkan dominasi tekanan bearish. Namun, pasar derivatif mulai memperlihatkan sinyal yang berlawanan. Tiga kondisi berikut sering menjadi dasar mekanis bagi potensi pembalikan naik yang tajam:

1. Open interest menyusut.

Open interest—jumlah kontrak berjangka yang masih terbuka—turun tajam setelah posisi berleverage dibersihkan . Penyusutan ini mengurangi bahan bakar yang biasanya dapat memicu rangkaian likuidasi baru.

2. Funding rate tetap negatif.

Funding rate pada perpetual swap bertahan sangat negatif selama aksi jual. Kondisi ini menunjukkan bahwa posisi short, yang bertaruh harga akan terus turun, mulai menumpuk. Funding rate negatif juga membuat trader short harus membayar biaya untuk mempertahankan posisi mereka dalam jangka waktu tertentu .

3. Klaster likuidasi menjadi tidak seimbang.

Setelah open interest turun dan funding rate menjadi negatif, struktur likuidasi pasar kini condong ke sisi short. Klaster likuidasi posisi long berada di sekitar US$63.000, sedangkan diperkirakan ada US$3,5 miliar posisi short yang rentan terkena squeeze jika Bitcoin mampu kembali menembus US$70.000 .

Kombinasi antara open interest yang menyusut, positioning yang sangat bearish, dan funding rate negatif secara historis dapat menjadi prasyarat mekanis bagi short squeeze—terutama jika Bitcoin berhasil menembus kembali area resistance US$65.000–US$70.000 .

Namun, potensi tersebut bukan jaminan harga akan langsung berbalik naik. Bitcoin tetap harus melewati level teknis penting dan menarik kembali permintaan di pasar spot.

Level penting yang perlu dipantau

Support di bawah harga saat ini: Zona US$60.000 menjadi pertahanan besar terakhir sebelum Bitcoin berpotensi menguji lantai harga terealisasi di sekitar US$54.000. Data on-chain menunjukkan sekitar 24,6% kapitalisasi terealisasi Bitcoin berada di antara US$54.000 dan US$75.000. Konsentrasi serupa secara historis pernah berdekatan dengan dasar siklus pada 2018 dan 2022 .

Resistance di atas harga saat ini: Area US$65.000–US$70.000 kini menjadi resistance. Level US$65.000 sebelumnya berfungsi sebagai support, tetapi gagal menahan tekanan jual. Pergerakan berkelanjutan di atas US$70.000 dapat mematahkan momentum berbasis ketakutan dan memicu skenario short squeeze yang tidak simetris .

Mt. Gox menambah risiko pasokan

Di luar indikator teknikal, pasar juga masih dibayangi risiko distribusi Bitcoin dari Mt. Gox. Wali rehabilitasi bursa kripto yang telah bangkrut itu masih memegang sekitar 34.504 BTC, dengan nilai kurang lebih US$2,43 miliar. Jumlah tersebut merupakan salah satu kepemilikan Bitcoin terbesar yang belum terselesaikan dari bursa kripto yang gagal .

Pada 2 Juni—tepat sebelum aksi jual semakin cepat—wali tersebut memindahkan 10.422 BTC, senilai sekitar US$739 juta, ke dompet baru. Transfer itu menjadi pemindahan terbesar dalam beberapa bulan terakhir .

Batas waktu terakhir pembayaran kepada kreditur telah beberapa kali diperpanjang: dari 31 Oktober 2023 menjadi 31 Oktober 2024, kemudian 31 Oktober 2025, dan kini 31 Oktober 2026 . Sekitar 19.500 kreditur telah menerima dana sejak pembayaran dimulai pada pertengahan 2024. Namun, sisa 34.504 BTC tersebut tetap menjadi potensi kelebihan pasokan yang membebani sentimen pasar, meskipun distribusi aktualnya masih dapat berlangsung beberapa bulan lagi .

Dengan demikian, pasar kripto kini berada di persimpangan. Sebagian besar posisi long berleverage telah tersapu, tetapi risiko penurunan belum sepenuhnya hilang. Jika Bitcoin gagal bertahan di atas US$60.000, perhatian berikutnya akan mengarah ke area US$54.000. Sebaliknya, pemulihan menuju US$65.000–US$70.000 dapat menguji apakah tumpukan posisi short benar-benar menjadi bahan bakar bagi reli berikutnya.