Dana Scaleup Europe €5 Miliar Memulai Langkah Pertama dengan Investasi €1 Miliar di ICEYE

Putaran tersebut dipimpin bersama General Atlantic dan menilai ICEYE lebih dari €10 miliar—sekitar empat kali lipat dari valuasi €2,4 miliar yang dicapai perusahaan hanya enam bulan sebelumnya .

Komposisi pendanaan itu mencakup sekitar €450 juta modal primer dan €550 juta penempatan sekunder, sehingga total transaksinya melampaui €1 miliar . Untuk kontribusi Scaleup Europe Fund secara spesifik, sejumlah laporan menyebut angka €300 juta , sementara pengumuman EQT dan sumber terkait menggunakan angka €450 juta untuk keseluruhan komponen modal primer dalam Series F .

Mengapa Uni Eropa Membentuk Dana Ini?

Scaleup Europe Fund diusulkan oleh Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen dalam pidato State of the Union 2025. Tujuannya adalah mengatasi kesenjangan pendanaan tahap pertumbuhan di Eropa—masalah yang membuat sejumlah perusahaan rintisan berpotensi tinggi mencari modal ekspansi di Silicon Valley atau pusat teknologi lain di luar Eropa .

Komisi Eropa menyelesaikan langkah hukum terakhir untuk mendirikan dana tersebut pada 4 Agustus 2026, sehari sebelum investasi di ICEYE diumumkan . Dana ini menjadi bagian dari European Innovation Council (EIC) Fund, bukan program hibah biasa. Investasinya dilakukan berdasarkan pertimbangan komersial dengan mengambil kepemilikan minoritas pada perusahaan deep tech Eropa yang sudah berada pada tahap akhir atau fase pertumbuhan .

Struktur utama Scaleup Europe Fund

• Target dana: €5 miliar, atau sekitar US$5,8 miliar .
• Pengelola: EQT, perusahaan investasi global asal Swedia yang dipilih melalui proses seleksi terbuka oleh Dewan EIC Fund .
• Bentuk investasi: Modal pertumbuhan dan kepemilikan minoritas, bukan hibah .
• Kedudukan: Beroperasi sebagai bagian dari EIC Fund .

Fokus Strategis: Dari AI hingga Antariksa

Scaleup Europe Fund menyasar sektor-sektor teknologi strategis yang dianggap penting bagi daya saing dan kemandirian Eropa, antara lain :

• Kecerdasan buatan (AI)
• Teknologi kuantum
• Teknologi semikonduktor
• Robotika dan sistem otonom
• Teknologi energi dan teknologi bersih
• Teknologi antariksa
• Bioteknologi
• Teknologi medis
• Material maju
• Agritech

Portofolio pertamanya, ICEYE, menempatkan teknologi antariksa dan kemampuan intelijen berdaulat sebagai pintu masuk awal dana tersebut.

Siapa Saja Investor Pendiri Dana Ini?

Scaleup Europe Fund dibentuk melalui konsorsium investor institusional dan strategis Eropa, yaitu :

• Novo Holdings dari Denmark
• EIFO, Dana Ekspor dan Investasi Denmark
• CriteriaCaixa dari Spanyol
• Santander, melalui Mouro Capital
• APG Asset Management, atas nama ABP dari Belanda
• Wallenberg Investments dari Swedia
• Allianz dari Jerman
• Komisi Eropa, melalui EIC Fund

ICEYE: Perusahaan Satelit yang Menjadi Taruhan Pertama

Berkantor pusat di Finlandia sejak 2014, ICEYE memiliki dan mengoperasikan konstelasi satelit SAR terbesar di dunia . Berbeda dari satelit pencitraan optik biasa, satelit SAR menggunakan gelombang radar sehingga dapat memantau permukaan Bumi pada siang maupun malam hari, termasuk ketika tertutup awan.

Teknologi ICEYE digunakan untuk berbagai kebutuhan bernilai tinggi, termasuk:

• Pertahanan dan intelijen berdaulat, termasuk satelit khusus untuk Finlandia, Polandia, dan Portugal
• Pemantauan lingkungan, seperti banjir, tumpahan minyak, dan bencana
• Asuransi, untuk menilai risiko dan memverifikasi klaim
• Manajemen keadaan darurat, termasuk respons krisis berbasis informasi hampir waktu nyata

ICEYE memproyeksikan pendapatan lebih dari €1 miliar pada 2027, didorong meningkatnya permintaan sektor pertahanan dan pemerintah di Eropa .

Target produksi satelit meningkat tajam

Perusahaan tengah memperbesar kapasitas manufakturnya dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi industri antariksa Eropa :

• 2026: Menargetkan peluncuran 25 satelit; hingga Juli 2026, total satelit yang telah diluncurkan mencapai 76
• 2027: Menargetkan lebih dari 50 satelit
• 2028: Menargetkan kapasitas produksi 100 satelit per tahun

Saat ini ICEYE memproduksi sekitar satu satelit per minggu, dengan siklus pembuatan sekitar 10–11 minggu untuk setiap satelit . CEO Rafal Modrzewski mengatakan perusahaan ingin meningkatkan laju produksi menjadi dua satelit per minggu untuk memenuhi permintaan dari militer Eropa . Dengan kata lain, tantangan utamanya kini bukan lagi menemukan pembeli, melainkan meningkatkan kapasitas pabrik .

EQT Dipertanyakan: Tepat untuk Deep Tech?

Pemilihan EQT sebagai pengelola memunculkan perdebatan. Bisnis utama EQT selama ini dikenal kuat di sektor buyout atau akuisisi perusahaan, sementara Scaleup Europe Fund dirancang untuk mendukung perusahaan deep tech yang masih membutuhkan modal pertumbuhan dan, dalam beberapa kasus, menghadapi risiko teknologi tinggi .

• Bloomberg menyebut dana tersebut dikelola oleh EQT, kelompok buyout asal Swedia. Sejumlah pendukung startup Eropa khawatir latar belakang tersebut dapat membuat dana lebih memilih transaksi yang lebih matang dan berisiko rendah dibandingkan proyek deep tech yang masih spekulatif .
• Euractiv menilai penunjukan EQT bisa dipandang sebagai pilihan pragmatis karena perusahaan itu memiliki divisi growth equity. Namun, sebagian pihak khawatir dana tersebut akhirnya lebih condong ke perusahaan yang sudah mapan daripada scaleup tahap awal yang lebih berisiko .
• Victor Englesson, partner EQT sekaligus salah satu pengelola dana, membela keputusan tersebut. Ia mengatakan tim growth equity EQT memiliki pengalaman di bidang deep tech dan Scaleup Europe Fund menjalankan mandat khusus yang terpisah dari aktivitas buyout EQT .

Investasi di ICEYE untuk sementara masih berada dalam zona yang relatif familiar bagi EQT: perusahaan tersebut sudah berada pada tahap pertumbuhan lanjut, menghasilkan pendapatan, dan memiliki permintaan kuat dari sektor pertahanan. Pertanyaan yang lebih sulit baru akan terjawab ketika dana ini mulai berinvestasi pada perusahaan deep tech yang belum terbukti secara komersial, tetapi dinilai penting secara strategis.

Pada akhirnya, keberhasilan Scaleup Europe Fund tidak hanya akan diukur dari besarnya cek pertama. Ukuran sebenarnya adalah apakah dana tersebut dapat membantu perusahaan teknologi Eropa tumbuh menjadi pemain global tanpa harus memindahkan pusat pertumbuhannya ke luar benua.