Bending Spoons Akuisisi Airtable Senilai US$1,285 Miliar—Anjlok 88% dari Valuasi Tertingginya

Berapa nilai sebenarnya dalam kesepakatan ini?

Angka US$1,285 miliar adalah enterprise value (EV), yaitu nilai bisnis secara keseluruhan sebelum memperhitungkan kas dan komponen neraca lainnya.

Karena Airtable memiliki saldo kas dan setara kas bersih yang besar—dilaporkan mendekati US$1 miliar—nilai ekuitas tersirat dalam transaksi ini mencapai sekitar US$2,25 miliar . Dengan kata lain, Bending Spoons tidak hanya membeli operasional Airtable, tetapi juga memperoleh perusahaan dengan posisi kas yang kuat.

Airtable telah menghimpun sekitar US$1,4 miliar melalui tujuh putaran pendanaan. Sebagian besar dana tersebut masih berada di neraca perusahaan, menurut laporan dan pernyataan CEO Howie Liu .

Berdasarkan perjanjian, anak perusahaan Bending Spoons yang sepenuhnya dimiliki di Amerika Serikat akan membeli 100% saham Airtable dari Formagrid Holdings LLC. Dewan direksi kedua perusahaan menyetujui transaksi tersebut secara bulat .

Penyelesaian transaksi diperkirakan berlangsung kemudian pada 2026—sejumlah laporan menyebut sebelum akhir tahun—dengan syarat persetujuan regulator dan terpenuhinya ketentuan penutupan lainnya .

Dari US$11,7 miliar menjadi US$1,285 miliar

Jika dibandingkan langsung, enterprise value dalam akuisisi ini menunjukkan penurunan sekitar 88–89% dari valuasi puncak Airtable pada era pandemi . Perjalanannya terlihat jelas dalam tiga tahap:

• Desember 2021 — Series F: Airtable menggalang dana pada valuasi sekitar US$11,7 miliar. Beberapa sumber mencatat angka US$11,6 miliar. Putaran ini terjadi ketika suku bunga sangat rendah dan valuasi perusahaan SaaS berada di level tinggi .
• Awal 2026 — pasar sekunder: CEO Howie Liu mengakui bahwa transaksi saham di pasar sekunder mengindikasikan valuasi sekitar US$4 miliar pada Januari 2026. Angka ini berarti penurunan sekitar 66% dari puncak 2021 .
• Agustus 2026 — akuisisi: Enterprise value sebesar US$1,285 miliar sekitar 68% lebih rendah dibandingkan patokan valuasi pasar sekunder US$4 miliar tersebut .

Perlu dicatat, Airtable masih merupakan perusahaan privat dan tidak secara resmi mempublikasikan pendapatan maupun ARR-nya . Karena itu, angka ARR dan sejumlah valuasi pasar sekunder dalam artikel ini merupakan estimasi pihak ketiga berdasarkan pernyataan perusahaan, laporan analis, serta data transaksi sekunder.

Estimasi pasar sekunder pada pertengahan 2026 juga cukup beragam. Salah satu penanda harga bahkan mengindikasikan valuasi sekitar US$2,63 miliar . Namun, angka sekitar US$4 miliar yang dikutip dari pernyataan Liu menjadi tolok ukur yang paling banyak digunakan .

Bisnis Airtable masih tumbuh

Penurunan valuasi tidak otomatis berarti bisnis Airtable sedang runtuh. Data yang tersedia justru menunjukkan perusahaan masih bertumbuh dan telah mencapai arus kas positif.

• ARR: sekitar US$480 juta per Juni 2026 .
• Pertumbuhan ARR: lebih dari 20% year-on-year pada pertengahan 2026 .
• Pengguna organisasi: lebih dari 500.000 organisasi, termasuk 80% perusahaan dalam daftar Fortune 100 .
• Arus kas: Airtable mencapai posisi arus kas positif pada akhir 2024 . Liu mengatakan pada Januari 2026 bahwa sekitar separuh dari total dana US$1,4 miliar yang pernah dihimpun masih tersimpan di bank dan perusahaan terus menghasilkan kas .

ARR atau annual recurring revenue adalah perkiraan pendapatan berulang tahunan dari langganan. Metrik ini banyak digunakan untuk menilai perusahaan SaaS karena menggambarkan basis pendapatan berlangganan yang dapat diprediksi, meski bukan angka pendapatan resmi yang dipublikasikan Airtable.

Siapa saja perusahaan yang diakuisisi Bending Spoons?

Didirikan pada 2013 di Milan, Bending Spoons membangun strategi dengan membeli dan mengembangkan bisnis digital. Perusahaan ini telah mengumpulkan portofolio lebih dari 50 perusahaan . Akuisisi Airtable menjadi langkah pertamanya sejak Bending Spoons melantai di Nasdaq pada Juli 2026 .

Beberapa perusahaan yang masuk ke portofolionya antara lain:

Sumber daftar akuisisi:

Sepuluh bisnis—AOL, Brightcove, Eventbrite, Evernote, Harvest, komoot, Remini, StreamYard, Vimeo, dan WeTransfer—menyumbang lebih dari 80% pendapatan Bending Spoons pada kuartal pertama 2026 .

Ringkasan syarat utama transaksi

• Bentuk pembayaran: seluruhnya tunai .
• Enterprise value: US$1,285 miliar .
• Nilai ekuitas tersirat: sekitar US$2,25 miliar, setelah memperhitungkan kas dan setara kas bersih Airtable .
• Struktur: anak perusahaan Bending Spoons di Amerika Serikat akan membeli seluruh saham Airtable dari Formagrid Holdings LLC .
• Persetujuan dewan: kedua dewan direksi menyetujui transaksi secara bulat .
• Perkiraan penutupan: kemudian pada 2026, kemungkinan sebelum akhir tahun, dengan menunggu persetujuan regulator serta pemenuhan syarat penutupan .
• Penasihat transaksi: sumber yang tersedia tidak menyebutkan penasihat keuangan maupun penasihat hukum yang terlibat .

Mengapa akuisisi ini penting?

Akuisisi Airtable memperlihatkan bagaimana kenaikan suku bunga dan penyusutan kelipatan valuasi SaaS mengubah lanskap perangkat lunak enterprise. Perusahaan yang pernah bernilai US$11,7 miliar kini dibeli dengan enterprise value yang kurang dari tiga kali estimasi ARR tahunannya.

Namun, angka tersebut perlu dibaca dalam konteks. Airtable bukan perusahaan yang berhenti tumbuh. Perusahaan masih melayani lebih dari 500.000 organisasi, mencatat ARR sekitar US$480 juta, tumbuh lebih dari 20% per tahun, dan telah mencapai arus kas positif .

Kasus ini menunjukkan perbedaan penting antara kinerja operasional dan valuasi pasar. Bisnis dapat tetap menghasilkan kas dan memperluas pendapatan, tetapi nilainya di mata investor bisa turun tajam ketika suku bunga, selera risiko, dan kelipatan perusahaan teknologi berubah. Bagi Bending Spoons, kondisi tersebut membuka peluang untuk menerapkan strategi akuisisi yang berfokus pada aset digital dengan arus kas dan neraca yang kuat.