Pekan Besar Securitize: Kredit Swasta Tokenisasi di TRON dan Jalan Menuju Listing $1,25 Miliar

Skala jaringan TRON menjadi alasan utama di balik keputusan ini. Jaringan ini memiliki lebih dari 383 juta akun dan sekitar $90 miliar dalam bentuk stablecoin yang beredar, serta menangani volume transfer stablecoin lebih banyak dari blockchain manapun . Bagi produk dana teregulasi, infrastruktur penyelesaian biaya rendah dan frekuensi tinggi TRON menawarkan saluran distribusi dengan basis pengguna yang sudah besar; peluncuran ini dirancang untuk memperluas akses ke kredit swasta di luar ekosistem Ethereum dan Optimism, tempat dana pengumpan HLSCOPE pertama kali diterapkan melalui Wormhole pada Juli 2025 .

Peluncuran ini juga menggambarkan bagaimana manajer aset institusional tidak lagi memperlakukan blockchain hanya sebagai lapisan eksperimen, melainkan sebagai jaringan distribusi produksi.

Wormhole: Lapisan Interoperabilitas di Baliknya

Kemampuan multichain HLSCOPE — termasuk penerapan baru di TRON — berjalan di atas Wormhole. Securitize memilih Wormhole sebagai penyedia interoperabilitas resminya pada September 2024, dan integrasinya mulai berlaku pada akhir 2025 . Kemitraan ini bersifat eksklusif: Wormhole mendukung transfer lintas rantai untuk semua aset tokenisasi Securitize saat ini dan masa depan di bawah kerangka interoperabilitas terpadu .

Hasilnya, dana tokenisasi termasuk ACRED milik Apollo, VBILL milik VanEck, dan BUIDL milik BlackRock dapat berpindah antara Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Polygon, Solana, Optimism, Sei, BNB Chain, Aptos, Ink by Kraken, dan sekarang TRON . Wormhole telah memproses lebih dari $55 miliar dalam transaksi lintas rantai sejak 2020, dan integrasi Securitize memungkinkannya untuk menghubungkan token ke 32 blockchain yang tersedia di infrastruktur Wormhole . Tujuan desainnya sederhana: investor institusional seharusnya dapat memegang dana tokenisasi di satu rantai dan mentransfernya ke rantai lain tanpa hambatan atau fragmentasi likuiditas.

Jalan Menuju SECZ: Listing Publik Senilai $1,25 Miliar

Sementara peluncuran TRON memperluas distribusi produk Securitize, struktur korporat perusahaan juga sedang mengalami perubahan mendasar. Pada Oktober 2025, Securitize menandatangani perjanjian kombinasi bisnis dengan Cantor Equity Partners II, sebuah SPAC (Special Purpose Acquisition Company) yang terdaftar di Nasdaq dan disponsori oleh afiliasi Cantor Fitzgerald . Kesepakatan ini menilai Securitize pada valuasi ekuitas pra-uang sebesar $1,25 miliar dan diperkirakan akan menghasilkan setidaknya $225 juta dalam bentuk dana baru saat penutupan, dengan potensi hingga $465 juta dalam bentuk dana kotor jika tidak ada penebusan dari dana perwalian SPAC .

Pencapaian penting dalam proses ini:

• 27 Oktober 2025 – Pengumuman perjanjian kombinasi bisnis definitif .
• 28 Januari 2026 – Pernyataan pendaftaran di Formulir S-4 diajukan secara publik ke SEC (otoritas pasar modal AS) .
• Kuartal I 2026 – Securitize melaporkan pendapatan total sebesar $19,5 juta, peningkatan 39% dari tahun ke tahun .
• Mei 2026 – Pengungkapan menunjukkan aset yang dikelola (AUM) telah tumbuh menjadi sekitar $4 miliar .
• 2 Juni 2026 – Pengajuan Aturan 425 terbaru ke SEC terkait merger .

Jika selesai — yang diperkirakan terjadi pada paruh pertama 2026, tergantung pada persetujuan regulasi dan pemegang saham — perusahaan gabungan ini akan berganti nama menjadi Securitize Corp. dan diperdagangkan di Nasdaq dengan kode ticker “SECZ” . CEO Carlos Domingo mengindikasikan bahwa perusahaan berencana untuk menerbitkan baik ekuitas tradisional maupun versi tokenisasi dari sahamnya di jalur blockchain .

Trajektori pendapatan mendukung narasi valuasi ini: Pendapatan Q1 2026 sebesar $19,5 juta mengikuti peningkatan pendapatan 841% yang dilaporkan untuk sembilan bulan pertama tahun 2025, saat perusahaan mencapai $55,6 juta . Kombinasi dari ekspansi distribusi, infrastruktur interoperabilitas, dan listing publik memberikan Securitize keunggulan modal dan kredibilitas seiring dengan matangnya tokenisasi institusional.

Lanskap Aset Tokenisasi yang Lebih Luas

Securitize bukanlah satu-satunya perusahaan yang membangun jembatan antara sekuritas tradisional dan jaringan blockchain. Di hari yang sama saat HLSCOPE diluncurkan di TRON, Backpack Exchange memperkenalkan Backpack Securities, sebuah platform teregulasi yang memungkinkan investor untuk membeli, menyimpan, dan menjual saham asli AS dan menokenisasinya untuk digunakan di seluruh jaringan blockchain . Platform ini diluncurkan di Solana melalui Sunrise dan memberikan likuiditas on-chain asli untuk ekuitas tokenisasi . Backpack juga membuka daftar tunggu untuk IPOs Onchain, sebuah produk yang akan memberikan investor ritel alokasi IPO pra-pencatatan dalam bentuk token .

Keterlibatan institusional Backpack semakin dalam. Pada 8 Mei 2026, perusahaan ini bergabung dengan Kelompok Kerja Tokenisasi DTCC, sebuah upaya industri yang diselenggarakan oleh Depository Trust & Clearing Corporation (lembaga kliring dan penyelesaian utama AS) untuk membangun infrastruktur tingkat produksi bagi sekuritas tokenisasi . Keanggotaan dalam kelompok kerja DTCC menandakan niat untuk berintegrasi dengan infrastruktur dasar penyelesaian pasar AS — infrastruktur yang sama yang memproses triliunan dolar dalam transaksi sekuritas tradisional.

Di luar Backpack, ruang ekuitas tokenisasi masih belum merata. Aktivitas Circle dalam ekuitas tokenisasi belum menjadi fokus jangka pendek; pekerjaan publiknya berpusat pada USDC, stablecoin yang memberikan imbal hasil, dan infrastruktur penyelesaian lintas rantai. Rantai Midnight milik Cardano, yang dirancang untuk privasi data dan smart contract, belum mengumumkan peluncuran ekuitas tokenisasi yang konkret pada tahun 2025–2026 dalam lingkup informasi yang tersedia.

Sinyal dari Langkah-Langkah Ini

Ekspansi distribusi simultan Securitize dan tawaran listing publik adalah sinyal penting bagi industri aset tokenisasi. Meluncurkan dana kredit swasta di TRON menunjukkan bahwa produk dana teregulasi dapat beroperasi di blockchain dengan basis pengguna ritel yang besar; pengajuan listing Nasdaq menunjukkan bahwa perusahaan mengharapkan pasar modal institusional untuk menerima model bisnis ini.

Apakah penutupan SPAC berjalan lancar akan mempengaruhi bagaimana industri yang lebih luas dinilai. Listing yang sukses dapat mempercepat adopsi sekuritas tokenisasi dan menarik lebih banyak manajer aset besar, sementara penundaan atau repricing valuasi akan menguji tesis bahwa pasar publik siap untuk platform sekuritas berbasis on-chain.

Yang sudah jelas adalah tokenisasi sedang bergerak dari bukti konsep ke produksi. Dana kredit swasta, ekuitas AS, dan infrastruktur interoperabilitas yang menghubungkannya sekarang sudah aktif di berbagai blockchain, dengan struktur teregulasi dan ambisi pasar publik yang mengikuti di belakangnya.