Perang Harga Nikon 2026: Strategi CEO Baru Menggoyang Dominasi ASML di Litografi DUV

Strateginya: Menjual Lebih Murah dari ASML dengan Presisi Buatan Sendiri

Inti dari rencana Ohmura sederhana: memanfaatkan manufaktur terintegrasi vertikal Nikon untuk menjual peralatan litografi lebih murah daripada ASML. Dalam sebuah wawancara dengan Nikkei Asia, Ohmura menyatakan terus terang, "Kami bisa berperang harga. Bahkan jika kami menurunkan harga, kami masih bisa mengamankan keuntungan yang lumayan" .

Keyakinan itu berasal dari kemampuan Nikon untuk memproduksi sendiri banyak komponennya, terutama lensa optiknya. Tidak seperti ASML, yang bergantung pada jaringan pemasok eksternal yang kompleks (termasuk Carl Zeiss untuk optik EUV-nya), Nikon membangun sistem lensanya secara internal. Keunggulan biaya struktural ini berarti bahwa bahkan pada titik harga yang 20–30% lebih rendah, Nikon dapat mempertahankan margin yang membuat bisnis ini tetap layak . Bagi perusahaan chip yang ingin melengkapi pabrik fabrikasi baru, diskon itu bisa berarti penghematan belanja modal hingga puluhan juta dolar per alat .

Strategi penetapan harga ini diterapkan bersamaan dengan peta jalan produk yang dirancang untuk meminimalkan biaya peralihan (switching cost) bagi pelanggan yang sudah berinvestasi di ekosistem ASML. Nikon sedang mengembangkan sistem imersi ArF baru yang secara eksplisit dirancang agar kompatibel dengan platform ASML, menargetkan pengiriman prototipe ke produsen semikonduktor besar pada tahun 2027 . Secara bersamaan, perusahaan merencanakan pengiriman komersial pertama dari sistem ArF kering generasi berikutnya, NSR-S333F, dalam tahun fiskal 2026 .

Nikon menyatakan negosiasi dengan pembuat chip besar AS dan Asia "hampir mendapatkan" pesanan pembelian, menandakan bahwa pesan harga ini beresonansi dengan pelanggan yang semakin sensitif terhadap biaya dan ingin menghindari ketergantungan pemasok tunggal dalam rantai pasokan mereka .

Mengapa Sekarang? Desakan dan Peluang

Perang harga Ohmura tidak lahir murni dari ambisi. Ini adalah respons bertahan hidup terhadap empat tekanan yang saling bersilangan.

Masalah Konsentrasi Berlebih pada Intel. Bisnis litografi Nikon sangat bergantung pada satu pelanggan utama: Intel. Ohmura mengakui kesulitan itu dengan jujur, menyatakan, "Selain Intel, kami tidak memiliki catatan kinerja yang cukup, dan kemampuan dukungan kami belum memenangkan kepercayaan pasar" . Tanpa basis pelanggan yang lebih luas, divisi litografi Nikon telah menyusut hingga hampir tidak relevan. Dalam enam bulan yang berakhir Maret 2026, Nikon hanya mengirimkan 9 mesin litografi—semuanya adalah sistem generasi lama untuk node manufaktur yang matang. Sebagai kontras, ASML menjual 327 sistem pada tahun 2025, termasuk 48 alat EUV kelas atas .

Krisis Keuangan Bersejarah. Peringatan kerugian Nikon baru-baru ini sebesar ¥850 miliar adalah yang paling parah dalam sejarah perusahaan yang berusia lebih dari 100 tahun ini . Divisi pencitraan menghadapi penurunan struktural sendiri, dan manajemen bertaruh bahwa bisnis peralatan presisi—yang ditopang oleh litografi—dapat mendorong pemulihan. Rencana Manajemen Jangka Menengah Ohmura yang baru, berjalan dari April 2026 hingga Maret 2031, secara eksplisit mengaitkan pemulihan perusahaan dengan merebut kembali relevansi di peralatan semikonduktor .

Celah Kontrol Ekspor China. Pembatasan perdagangan Belanda yang diterapkan pada tahun 2024 melarang ASML mengirimkan sistem imersi canggih NXT:2050i dan NXT:2100i ke China tanpa lisensi ekspor. Efeknya sudah terlihat dalam campuran pendapatan ASML: China turun dari 33% penjualan pada tahun 2024 menjadi proyeksi 20% pada tahun 2026 . Penarikan diri ini membuat sebagian besar pasar semikonduktor terbesar di dunia kurang terlayani untuk alat DUV canggih. Nikon, yang tidak tunduk pada pembatasan ekspor yang sama, dapat memposisikan sistem ArF berharga lebih rendahnya sebagai alternatif yang dapat diakses oleh pabrik-pabrik China yang memperluas kapasitas node matang dan menengah.

Strategi Kompatibilitas Ekosistem. Secara historis, salah satu penghalang terbesar bagi Nikon adalah biaya peralihan untuk pabrik yang dibangun di sekitar resep proses dan infrastruktur layanan ASML. Dengan merancang platform imersi barunya agar kompatibel dengan ekosistem ASML, Nikon menghilangkan keberatan kritis dari percakapan pengadaan. Jika sebuah foundry dapat memasang alat Nikon ke dalam lini produksi yang didominasi ASML tanpa merekayasa ulang seluruh prosesnya, diskon harga menjadi jauh lebih menarik .

Ketidakcocokan Finansial: Perbandingan Angka Nikon vs. ASML

Perbedaan skala antara kedua perusahaan memperjelas bahwa ini bukanlah bentrokan antar raksasa yang setara. Trajektori keuangan ASML didefinisikan oleh kontrol yang hampir total atas segmen litografi paling berharga, sementara Nikon berjuang untuk sisa-sisa di ujung pasar yang matang.

Benteng Pertahanan ASML. Pada tahun fiskal 2025, ASML melaporkan total penjualan bersih €32,7 miliar dengan margin kotor 52,8% dan pendapatan bersih €9,6 miliar . Backlog EUV perusahaan saja mencapai €38,8 miliar pada akhir tahun 2025, memberikan visibilitas pendapatan multi-tahun yang tidak dapat ditandingi oleh pesaing mana pun .

Pada April 2026, ASML menaikkan panduan pendapatan setahun penuh 2026 menjadi kisaran €36 miliar hingga €40 miliar, menyiratkan pertumbuhan pendapatan puncak (top-line growth) sebesar 10–22% . Kuartal pertama tahun 2026 saja menghasilkan €8,8 miliar dalam penjualan bersih dengan margin kotor 53% . Melihat lebih jauh, target Hari Investor ASML mengarah ke kisaran pendapatan tahunan 2030 sebesar €44 miliar hingga €60 miliar dengan margin kotor antara 56% dan 60% .

Parit kompetitif perusahaan bersifat teknologis, bukan hanya finansial. Platform High-NA EUV-nya (Twinscan EXE:5200) tetap menjadi satu-satunya teknologi litografi yang mampu memproduksi chip pada 2nm ke bawah, yang penting untuk akselerator AI dan komponen komputasi kuantum generasi berikutnya . ASML mempekerjakan lebih dari 42.000 spesialis dan memelihara rantai pasokan eksklusif untuk cermin, sumber cahaya, dan sistem vakum yang diperlukan untuk produksi EUV. Tidak ada pesaing yang memiliki apa pun yang mendekati kemampuan ini .

Realitas Nikon. Proyeksi pendapatan Nikon yang direvisi untuk periode fiskalnya mencerminkan kesenjangan yang mencolok. Perusahaan memangkas proyeksi setahun penuh sebesar ¥25 miliar menjadi ¥725 miliar (sekitar $5 miliar), dan divisi litografi hanya menyumbang sebagian kecil dari total itu . Data margin kotor untuk bisnis peralatan Nikon tidak dipublikasikan secara terpisah dengan cara yang dapat dibandingkan secara langsung, tetapi posisi keuangan perusahaan secara keseluruhan—proyeksi kerugian rekor—menunjukkan bahwa margin keuntungan tipis atau negatif pada volume saat ini .

Apa yang Bisa (dan Tidak Bisa) Dicapai oleh Perang Harga Ini

Serangan imersi ArF Nikon paling baik dipahami sebagai langkah bertahan hidup yang terarah, bukan serangan kredibel terhadap dominasi ASML.

Strategi ini bisa berhasil mengukir ceruk pasar. Jika Nikon memenangkan bahkan segelintir pesanan dari pembuat chip besar Asia dan AS dengan harga diskonnya, itu bisa menstabilkan unit litografinya, membangun rekam jejak kinerja di luar Intel, dan menunjukkan kepada pasar bahwa mereka tetap menjadi sumber kedua yang layak untuk peralatan node matang. Peluang di China, khususnya, menawarkan kumpulan permintaan alami yang semakin tidak dapat dilayani sepenuhnya oleh ASML karena pembatasan.

Apa yang tidak bisa dilakukan oleh perang harga adalah mengancam bisnis inti ASML. Monopoli EUV dilindungi oleh investasi R&D selama puluhan tahun, hubungan pemasok eksklusif, dan investasi bersama pelanggan dari Intel, TSMC, dan Samsung . Alat EUV ASML dijual seharga $150 juta hingga $350 juta per unit, dan permintaan didorong oleh peta jalan proses yang tidak dapat dilayani oleh Nikon . Bahkan jika Nikon merebut 100% pasar imersi ArF—skenario yang tidak realistis—itu akan tetap mewakili sebagian kecil dari basis pendapatan total ASML karena keuntungan terpusat di segmen EUV.

Bahasa Ohmura sendiri mencerminkan realisme ini. Dia tidak mengklaim Nikon akan menyalip ASML. Dia mengklaim Nikon dapat bertahan hidup, mendiversifikasi, dan mendapatkan keuntungan yang lumayan pada titik harga yang lebih rendah. Bagi perusahaan yang pernah mendominasi industri litografi global dan sejak itu menyaksikan pangsa pasarnya menguap selama dua dekade, itu memenuhi syarat sebagai comeback yang ambisius. Tetapi bagi ASML, itu hanyalah suara bising dari jauh dari seorang pesaing yang bertarung di kelas berat yang sama sekali berbeda.