Bagaimana Industri MLCC China Memanfaatkan Pergeseran Rantai Pasok Akibat Ledakan AI

Bagi produsen kapasitor China, eksodus ini bukan sekadar gejolak sementara, melainkan pembukaan pasar yang bersifat struktural. Saat para rival Asia Timur mereka mengejar premium dari AI, mereka justru menyerahkan panggung di segmen bervolume tinggi yang menjadi tulang punggung rantai pasok elektronik global.

Pencapaian 10% China dan Peluang Pasar Mainstream

Penerima manfaat dari dinamika ini sudah sangat jelas. Pabrikan termasuk Guangdong Fenghua Advanced Technology, Chaozhou Three-Circle Group, dan Eyang Technology telah dengan cepat memperluas pangsa kolektif mereka dari pendapatan MLCC global. Pada paruh kedua tahun 2024, perusahaan China diperkirakan telah menguasai 10% pasar, meningkat empat poin persentase dari level tahun 2019, menurut data industri yang dikutip oleh Digitimes dan media Korea . Lintasan pertumbuhan ini secara langsung menekan pemain mapan seperti Samsung Electro-Mechanics di segmen yang kini tidak lagi mereka prioritaskan .

Peluang ini terbentang di beberapa area aplikasi utama, di mana sensitivitas harga dan pasokan yang konsisten jauh lebih penting daripada miniaturisasi mutakhir:

• Elektronik konsumen: Permintaan bervolume besar yang berkelanjutan untuk ponsel pintar, laptop, dan peralatan rumah tangga tetap substansial meskipun laju pertumbuhannya melambat. Dengan lini produksi Jepang dan Korea yang dirombak untuk komponen server, perusahaan China menjadi sumber utama untuk pesanan bervolume tinggi yang stabil ini .
• Industri umum dan otomotif kelas bawah: Meski pabrikan China masih tertinggal dari rekan-rekan Jepang dan Korea dalam MLCC ultra-kecil, berkapasitansi tinggi, dan aplikasi ADAS otomotif dengan keandalan tinggi tertentu, produk mereka semakin kompetitif untuk catu daya, kontrol industri, dan subsistem kendaraan listrik kelas pemula .
• Diversifikasi sumber kedua: Tim pengadaan global, yang khawatir akan waktu tunggu ekstrem dan risiko ketergantungan pada satu sumber yang terkonsentrasi di antara pemasok papan atas Jepang dan Korea, secara aktif mengkualifikasi MLCC China sebagai sumber sekunder yang layak. Tren ini diperkuat oleh kemampuan perusahaan China untuk menawarkan stabilitas harga dan waktu tunggu yang lebih singkat untuk banyak spesifikasi .

Di luar kapasitor jadi itu sendiri, ledakan server AI juga menghasilkan peluang paralel bagi industri material hulu China. Seiring kenaikan volume dan harga MLCC global di tengah lonjakan permintaan AI dan kendaraan listrik, pemasok bubuk dielektrik China—bahan baku keramik inti di dalam setiap kapasitor—juga menghadapi apa yang oleh para analis digambarkan sebagai “peluang bersejarah” untuk meningkatkan skala dan memperkuat posisi pasar mereka .

Prospek Goldman Sachs: Super-Siklus Pasokan yang Akan Langka hingga 2030

Yang mendasari penataan ulang strategis ini adalah sebuah siklus yang, menurut Goldman Sachs, sangat berbeda dari pola historis. Riset terbaru bank tersebut mengubah pandangan terhadap pasar MLCC bukan sebagai rebound siklus biasa, melainkan sebagai siklus naik struktural yang dibatasi oleh pasokan, yang dipicu oleh pembangunan infrastruktur AI.

Inti dari tesis mereka bertumpu pada persamaan sederhana: permintaan diproyeksikan tumbuh sekitar 4,3 kali lipat dari tahun 2025 hingga 2030, sementara ekspansi kapasitas tahunan seluruh industri dibatasi hanya di atas 10% karena kendala bawaan dalam manufaktur peralatan dan material . Ketidakcocokan fundamental ini tidak dapat diselesaikan dengan cepat, dan Goldman Sachs berpendapat bahwa jika penambahan kapasitas yang terbatas ini diserap terutama oleh server AI dan aplikasi otomotif, maka kelangkaan pasokan kronis akan terus berlanjut di seluruh pasar yang lebih luas .

Garis waktunya adalah revisi yang paling mencolok. Konsensus perkiraan sebelumnya telah mencatat puncak siklus MLCC sekitar tahun 2028. Setelah pertemuan langsung dengan presiden Murata, Goldman Sachs sekarang meyakini bahwa siklus kenaikan permintaan MLCC canggih yang didorong oleh AI dapat berlanjut hingga sekitar tahun 2030—prospek yang jauh lebih panjang dan mendefinisikan ulang cakrawala investasi dan strategis untuk seluruh industri . Bank tersebut secara resmi telah memasukkan Murata ke dalam daftar beli intinya, menegaskan pandangan bahwa ini bukan sekadar lonjakan harga, melainkan periode kenaikan volume dan harga secara bersamaan yang berkepanjangan di seluruh sektor komponen pasif .

Siklus ini sudah berjalan. Ekspor MLCC Jepang sudah melonjak 28% secara tahunan pada April 2026, menandai apa yang diyakini para analis sebagai awal dari periode kenaikan volume dan kenaikan harga selama beberapa tahun ke depan, yang akan membuka elastisitas laba yang substansial bagi para produsen terkemuka .

Dampak bagi Lanskap Persaingan

Divergensi berbentuk K di pasar MLCC ini sangat kentara. Di segmen kelas atas, pemasok Jepang dan Korea dengan rekam jejak frekuensi tinggi yang kuat dan kontrol proses canggih telah mengamankan volume produksi awal untuk platform server Nvidia GB200, GB300, dan B200, serta untuk arsitektur ASIC kustom dari penyedia layanan cloud besar termasuk AWS dan Google . Data TrendForce menunjukkan bahwa permintaan infrastruktur AI cukup kuat untuk mengimbangi pelemahan yang sedang berlangsung di elektronik konsumen, menciptakan rantai pasok yang terdiferensiasi di mana permintaan komponen kelas atas terpisah dari siklus ekonomi tradisional .

Di segmen menengah dan umum, bagaimanapun, kekosongan mulai terbentuk. Saat pabrikan Jepang dan Korea memusatkan spesifikasi kelas atas mereka pada server AI dan secara ketat mengendalikan inventaris—mengalihkan kapasitas dari produk standar—pintu terbuka lebih lebar bagi perusahaan China untuk mempercepat lokalisasi dan substitusi . Analis investasi dari CICC mencatat pada awal 2026 bahwa jika para pemimpin luar negeri mengorbankan kapasitas untuk produk standar demi mengejar pesanan premium, pabrikan dalam negeri dapat memperoleh manfaat dari peluang lokalisasi yang dipercepat dan bahkan kenaikan harga di segmen inti mereka .

Yang krusial, ini bukanlah kisah pengejaran teknologi secara penuh. Pabrikan Jepang dan Korea mempertahankan keunggulan signifikan dalam presisi proses, kontrol hasil produksi (yield), dan produksi massal MLCC ultra-kecil dan berkapasitansi tinggi. Kesenjangan tetap paling menonjol dalam kategori di mana lapisan dielektrik aktif melebihi 600, yang menyebabkan tingkat cacat yang lebih tinggi untuk produsen yang kurang berpengalaman . Perusahaan China memang melaju dengan cepat, namun untuk spesifikasi AI dan otomotif paling canggih, Murata, TDK, dan Samsung Electro-Mechanics tetap menjadi—dan seringkali satu-satunya—sumber yang memenuhi syarat .

Alih-alih demikian, peluang bagi pembuat MLCC China adalah permainan pergeseran struktural klasik: menangkap volume besar yang ditinggalkan sambil terus menaiki tangga teknologi. Pangsa pendapatan global 10% yang dicapai pada tahun 2024 kemungkinan besar hanyalah titik jalan, bukan puncak, di pasar yang sedang dibentuk kembali oleh salah satu kekuatan permintaan paling dahsyat yang pernah disaksikan oleh industri elektronik.