Bagaimana XRP Ledger Mengalahkan Ethereum dan Solana untuk Memimpin Bisnis Treasury Token Ondo Finance

Tonggak Penting untuk XRP Ledger

1. Ondo Luncurkan OUSG di XRPL (Juni 2025)

Ondo Finance membawa reksa dana surat utang AS jangka pendek andalannya, OUSG, ke XRP Ledger pada Juni 2025. Untuk pertama kalinya, pembeli yang memenuhi syarat dapat mencetak (mint) dan menebus (redeem) surat utang yang ditokenisasi 24/7 menggunakan stablecoin RLUSD milik Ripple . Dana ini awalnya didukung oleh BlackRock’s Institutional Digital Liquidity Fund, BUIDL .

Saat peluncuran, OUSG di XRPL memiliki TVL sekitar $30 juta — angka yang kecil jika dibandingkan dengan penerapan Ondo yang sudah ada di Ethereum dan Solana, yang secara kolektif memiliki aset lebih dari $670 juta pada saat itu . Namun, integrasi ini menandai masuknya XRPL ke pasar yang akan segera berakselerasi tajam: total surat utang yang ditokenisasi tumbuh dari sekitar $5 miliar di akhir 2024 menjadi sekitar $12,88 miliar pada April 2026 .

2. Penebusan Treasury Token Lintas Batas Pertama (Mei 2026)

Pada 6 Mei 2026, Ondo Finance mengumumkan telah menyelesaikan penebusan lintas batas pertama yang hampir real-time dari reksa dana Treasury AS yang ditokenisasi dengan Kinexys by J.P. Morgan, Mastercard, dan Ripple . Transaksi ini berpusat pada OUSG: Ondo memproses penebusan dana untuk Ripple langsung di XRP Ledger, sementara bagian tunainya melewati Mastercard’s Multi-Token Network dan diselesaikan melalui infrastruktur blockchain JPMorgan, Kinexys, ke rekening bank Ripple di Singapura .

Penyelesaian aset memakan waktu kurang dari lima detik di XRPL . Ini sangat penting karena penebusan surat utang lintas batas tradisional biasanya beroperasi dengan kerangka waktu T+1 atau T+2 dengan jam operasi terbatas. Uji coba ini menunjukkan bahwa seluruh siklus hidup — dari instruksi penebusan, pembakaran on-chain, hingga pengiriman fiat di yurisdiksi yang berbeda — dapat terjadi hampir secara real-time di antara bank, bukan hanya dalam sistem internal satu institusi .

3. XRPL Melampaui Ethereum dan Solana dalam TVL Treasury Ondo (Juni 2026)

Per Juni 2026, XRP Ledger memegang $274–294 juta dalam produk Treasury token Ondo, menjadikannya jaringan terkemuka untuk penerbitan OUSG Ondo — melampaui Solana ($209 juta) dan mempersempit jarak dengan Ethereum yang mencapai $1,78 miliar di seluruh rangkaian produk Ondo .

Ini adalah keunggulan yang sempit dalam ekosistem satu penerbit, bukan pasar RWA secara keseluruhan. Tetapi ini menandakan bahwa lapisan penyelesaian khusus dapat memenangkan kasus penggunaan institusional tertentu melawan rantai tujuan umum yang jauh lebih besar.

XRPL vs. Ethereum vs. Solana: Lanskap RWA yang Lebih Luas

Ketiga rantai ini menempati posisi yang berbeda di pasar aset tertokenisasi.

Ethereum tetap menjadi rantai dominan untuk aset dunia nyata tertokenisasi secara keseluruhan. Per Juni 2026, Ethereum menyimpan $16,2 miliar dalam total nilai RWA, mewakili 51,8% dari pasar . Diperkirakan $8 miliar di antaranya adalah dalam surat utang AS yang ditokenisasi dari BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, dan lainnya . Manajer aset terbesar Wall Street telah membangun infrastruktur Treasury on-chain mereka terutama di Ethereum, dan keunggulan sebagai pelopor ini sulit untuk digeser.

Solana adalah rantai dengan pertumbuhan tercepat berdasarkan persentase. Nilai RWA-nya melonjak 218% pada tahun 2025 dan naik lagi 43% kuartal-ke-kuartal di Q1 2026 hingga mencapai $2,01 miliar . Sebagian besar pertumbuhan itu berasal dari dana BUIDL BlackRock. Finalitas sub-detik Solana dan biaya transaksi hampir nol membuatnya menarik untuk kasus penggunaan ritel dan frekuensi tinggi .

XRP Ledger adalah penantang yang terkonsentrasi. Keuntungan XRPL difokuskan pada satu kelas aset (surat utang yang ditokenisasi) dan satu penerbit (Ondo). Tapi itu adalah sela bernilai tinggi: Ondo adalah platform Treasury tertokenisasi terbesar berdasarkan TVL, pemegang aset, dan integrasi mitra . Fitur kepatuhan bawaan XRPL — termasuk pengidentifikasi terdesentralisasi (DID), alat KYC/AML, dan infrastruktur berbiaya rendah — menjadikannya sangat cocok untuk penyelesaian institusional .

Potret Data Pasar

Pasar RWA secara keseluruhan berkembang dari sekitar $21 miliar menjadi $27,5 miliar pada Q1 2026, peningkatan 30% dalam tiga bulan . Enam produk Treasury tertokenisasi terbesar sekarang memiliki gabungan AUM on-chain mendekati $15 miliar . Angka $294 juta milik XRPL adalah sebagian kecil dari total tersebut — tetapi lintasan pertumbuhannya dalam ekosistem Ondo menunjukkan bahwa pola penyelesaian institusional mulai terfragmentasi di berbagai rantai.

Apa Arti Pergeseran Ini Sebenarnya

Sangat menggoda untuk membingkai keunggulan XRPL di Ondo sebagai pergeseran kekuatan dramatis dalam keuangan token. Realitasnya lebih bernuansa. Ethereum masih merupakan rantai tempat sebagian besar surat utang tertokenisasi berada dan di mana lembaga terbesar Wall Street lebih suka menerapkannya. Solana masih merupakan rantai dengan tingkat pertumbuhan paling agresif di berbagai kategori RWA.

Yang telah ditunjukkan XRPL adalah bahwa infrastruktur penyelesaian yang dibangun secara khusus dapat menang dalam tugas khusus memindahkan surat utang yang ditokenisasi lintas batas antara lembaga keuangan yang teregulasi. Uji coba JPMorgan-Mastercard bukan hanya bukti konsep — ini melibatkan penebusan dana aktual, pengiriman fiat aktual ke rekening bank, dan finalitas penyelesaian aktual di blockchain publik dalam waktu kurang dari lima detik.

Keputusan Ondo untuk mengkonsentrasikan aliran Treasury-nya yang berkembang di XRPL mencerminkan taruhan strategis bahwa kecepatan penyelesaian lintas batas, perangkat kepatuhan, dan integrasi dengan jalur perbankan yang ada lebih penting untuk produk Treasury institusional daripada ekosistem DeFi tujuan umum. Apakah XRPL dapat mereplikasi model ini dengan penerbit atau kelas aset lain tetap menjadi pertanyaan terbuka — tetapi untuk saat ini, ia telah mengukir posisi kepemimpinan dalam salah satu kasus penggunaan spesifik terpenting dalam keuangan token.