Jefferies Turunkan Peringkat Apple ke 'Underperform' Akibat iPhone Kaca Batal dan Biaya Memori Membengkak

Namun, status iPhone kaca ini masih menjadi perdebatan. Pada 11 Agustus 2026, Mark Gurman dari Bloomberg melaporkan bahwa Apple masih mengejar desain ulang berbahan kaca untuk ulang tahun ke-20, secara langsung membantah klaim Jefferies tentang pembatalan tersebut . Sumber yang mengetahui masalah tersebut mengatakan kepada Bloomberg bahwa perusahaan berharap dapat meluncurkan model iPhone Pro tahun depan dengan tampilan kaca baru . Belum jelas apakah informasi rantai pasok Lee menangkap akhir dari seluruh desain ulang ulang tahun ke-20 atau hanya komponen layar kaca tertentu .

'Banjir 100 Tahun' dalam Biaya Memori

Kenaikan harga chip memori menjadi tekanan margin lain yang memperparah kemunduran iPhone kaca. Apple telah memperingatkan sejak Januari 2026 bahwa kenaikan harga DRAM dan NAND menekan profitabilitas, karena permintaan pusat data AI mengalihkan pasokan memori dari barang elektronik konsumen . Harga kontrak DRAM konvensional melonjak 93%–98% pada pertengahan 2026 . Tim Cook menyebutnya sebagai "banjir 100 tahun" dan dengan enggan menaikkan harga model Mac dan iPad hingga 20%, serta memperingatkan bahwa kenaikan harga iPhone kemungkinan tidak terhindarkan . iPhone kaca yang dibatalkan seharusnya membantu membenarkan titik harga yang lebih tinggi tersebut; tanpanya, membebankan kenaikan biaya memori kepada konsumen menjadi lebih sulit. CFO Apple sebelumnya mengisyaratkan bahwa kenaikan biaya komponen akan menekan margin kotor di paruh kedua tahun 2026 .

Pemangkasan Perkiraan EPS dan Strategi iPhone Lipat

Akibat langsung dari penurunan peringkat ini, Jefferies mengurangi perkiraan EPS FY28 dan FY29 masing-masing sebesar 2,1% dan 3,4% . Lee juga menandai bahwa insentif tukar tambah mungkin melemahkan permintaan di masa depan dan kemampuan Apple untuk mempertahankan harga premium sedang terkikis . Secara terpisah, Apple sedang mempersiapkan iPhone lipat dengan target produksi sekitar 10 juta unit pada Q4 2026 . Kasus bullish Morgan Stanley (target $378) sebagian bergantung pada probabilitas 89% bahwa iPhone lipat akan dikirimkan sebelum 2027 . Namun, Jefferies memandang iPhone lipat sebagai pengganti yang tidak memadai untuk produk unggulan kaca, dengan alasan bahwa memperkenalkan faktor bentuk baru untuk mendorong ASP yang lebih tinggi terbukti lebih sulit dari yang diperkirakan . iPhone 18 Fold diperkirakan akan dibanderol mulai sekitar $2.199 untuk model 256GB, dengan versi 2TB yang mungkin berharga hingga $3.099 .

Pandangan Bullish Kontrarian Gene Munster

Venture capitalist dan pengamat setia Apple, Gene Munster, secara terbuka membela saham Apple setelah penurunan peringkat oleh Jefferies, dengan alasan bahwa pasar bereaksi berlebihan terhadap berita iPhone kaca . Munster menunjuk pada pertumbuhan pendapatan Apple sebesar 16% year-over-year di fiskal Q3 2026, bisnis layanan yang terus berkembang, dan iPhone lipat yang akan datang sebagai alasan untuk tetap bullish. Ia tetap menjadi suara kontrarian yang menonjol di tengah konsensus bearish yang berkembang: target rata-rata Wall Street berada di sekitar $329 dengan konsensus Moderate Buy, berlawanan dengan panggilan Underperform Jefferies yang terisolasi .

Transisi CEO: Dari Tim Cook ke John Ternus?

Ketidakpastian suksesi CEO menambah sentimen negatif. Tim Cook — yang telah memimpin Apple sejak 2011 — secara terbuka mengindikasikan bahwa masa transisi sudah dekat. Kepala teknik perangkat keras Apple, John Ternus, dipandang secara luas sebagai kandidat internal utama untuk menggantikan Cook, setelah mengawasi transisi ke Apple Silicon dan desain iPhone dalam beberapa tahun terakhir. Pergantian kepemimpinan yang akan datang ini menambah lapisan ketidakpastian pada peta jalan produk jangka panjang dan arah strategis Apple. Waktu transisi belum diumumkan secara resmi.

Intinya: Penurunan peringkat oleh Jefferies didorong oleh kombinasi beberapa faktor: flagship dengan ASP tinggi yang dibatalkan (meskipun masih diperdebatkan Bloomberg), biaya memori yang melonjak dan tidak dapat lagi diserap Apple, pertumbuhan EPS yang lebih lemah, dan risiko transisi kepemimpinan — yang semuanya diyakini perusahaan akan menekan saham menuju $263. Gene Munster dan Morgan Stanley mewakili kubu bullish, bertaruh pada momentum iPhone lipat dan ketahanan basis pengguna Apple yang mencapai lebih dari 2,5 miliar perangkat aktif .