Solana Ungguli Ethereum dalam Jumlah Pemegang RWA, tetapi Ethereum Masih Memimpin Nilai Aset

Dengan kata lain, Solana memimpin dari sisi jumlah dompet, sedangkan Ethereum tetap memimpin dari sisi kedalaman modal.

Perjalanan Solana menuju posisi teratas

Kenaikan Solana bukan terjadi dalam semalam. Jumlah pemegang RWA di jaringan tersebut meningkat melalui beberapa tonggak penting sepanjang 2026:

• Maret 2026: Solana untuk pertama kalinya menyalip Ethereum, dengan 154.942 pemegang dibandingkan 153.592 di Ethereum .
• April 2026: Jumlah dompet RWA Solana mencapai sekitar 177.000, sementara nilai asetnya menembus 2 miliar dolar AS .
• Mei 2026: Solana mencatat rekor baru dengan 200.044 pemegang RWA .
• 11 Juni 2026: Dalam periode 30 hari, jumlah pemegang mencapai 273.000, naik 27% .
• 18 Juni 2026: Jumlah resmi mencapai 285.971 dompet, memperkuat posisi Solana sebagai jaringan terdepan berdasarkan jumlah pemegang RWA .

Secara tahunan, jumlah pemegang RWA Solana disebut meningkat sekitar 440% berdasarkan data Token Terminal yang dikutip dalam laporan April 2026 . Pada awal 2026, jumlahnya masih berada di kisaran 126.000 pemegang .

Pertumbuhan nilai asetnya juga berlangsung cepat:

• Januari 2026: 873 juta dolar AS .
• Maret 2026: Menembus 2 miliar dolar AS .
• April 2026: Melebihi 2,5 miliar dolar AS .
• 11 Juni 2026: Mencapai 2,70 miliar dolar AS, naik 17% secara bulanan .

Pada periode 30 hari yang berakhir 11 Juni, volume transfer RWA Solana mencapai 4,40 miliar dolar AS, naik 36%. Jumlah pemegang juga bertambah 27% . Data ini menunjukkan bahwa pertumbuhan Solana tidak hanya berasal dari bertambahnya dompet, tetapi juga dari aktivitas transaksi yang meningkat.

Ethereum masih menjadi pusat nilai RWA

Keunggulan Solana dalam jumlah pemegang belum mengubah posisi Ethereum sebagai rumah terbesar bagi modal RWA. Nilai aset terdistribusi Ethereum sekitar 16,6 miliar dolar AS memberinya pangsa 52,85% dari pasar dalam snapshot yang dikutip RWA.xyz .

Dalam snapshot pasar yang lebih luas, total pasar RWA on-chain diperkirakan mendekati 34 miliar dolar AS, lebih dari tiga kali lipat dibandingkan sekitar 5,4 miliar dolar AS pada awal 2025. Ethereum membawa sekitar 60% dari nilai tersebut, sementara tokenisasi obligasi pemerintah Amerika Serikat sendiri menyumbang sekitar 15 miliar dolar AS .

Pangsa Ethereum dapat berubah ketika pasar tumbuh dan jaringan lain mengejar. Namun, nilai absolut aset di Ethereum tetap besar dan terus menjadi daya tarik utama bagi penerbit produk berskala besar .

Perbandingannya cukup mencolok: nilai RWA Ethereum sekitar enam kali lebih besar daripada Solana, meskipun jumlah pemegangnya kira-kira 30% lebih sedikit. Ini bukan kontradiksi. Angka tersebut mengarah pada profil pengguna dan jenis produk yang berbeda di masing-masing jaringan.

Produk dan kemitraan yang mendorong Solana

Pertumbuhan Solana didukung oleh kombinasi infrastruktur berbiaya rendah, kecepatan penyelesaian transaksi, serta masuknya penerbit aset dan lembaga keuangan.

Beberapa perkembangan penting di Solana meliputi:

• Solana RWA Consortium, yang diluncurkan pada Desember 2025, mempertemukan perusahaan keuangan tradisional dan mitra blockchain seperti Figure, Kamino, dan Chainlink untuk mendorong standar tokenisasi .
• BlackRock memperluas dana BUIDL ke Solana pada Maret 2025, sedangkan Franklin Templeton memperluas OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) ke jaringan tersebut pada Februari 2025 .
• Ondo Finance meluncurkan lebih dari 200 aset tokenisasi di Solana pada awal 2026. Produk OUSG dan USDY disebut menyumbang sekitar 200 juta dolar AS dalam TVL .
• Pasar pinjaman RWA yang dibangun oleh Securitize, LoopScale, dan Apollo di Solana juga melibatkan Pyth Network dan Paxos .
• R3 berencana memindahkan lebih dari 10 miliar dolar AS aset tokenisasi dari platform Corda ke Solana .
• CMB International Asset Management menerbitkan versi tokenisasi dari Hong Kong-Singapore Mutual Recognition Fund, dengan kode CMBMINT, di Solana pada Agustus 2025 .

Solana kerap dipilih untuk proyek tokenisasi karena finalitas transaksi di bawah 400 milidetik, kapasitas pemrosesan tinggi, dan biaya transaksi yang rendah . Karakteristik ini penting bagi produk keuangan yang membutuhkan penyelesaian cepat dan transaksi dalam jumlah besar.

Ethereum mengandalkan produk institusional berskala besar

Ethereum memiliki keunggulan yang berbeda. Jaringan ini telah lebih lama menjadi pusat DeFi dan menampung kumpulan modal yang lebih besar, termasuk dana BUIDL milik BlackRock serta berbagai produk Ondo Finance . Ethereum juga menjadi tempat utama bagi banyak produk surat utang pemerintah Amerika Serikat yang ditokenisasi .

Nilai RWA berbasis Ethereum disebut meningkat 315% secara tahunan, dari sekitar 4,1 miliar dolar AS pada awal periode pembanding 2025 . Pertumbuhan tersebut menunjukkan bahwa dominasi Ethereum bukan hanya peninggalan dari posisi awalnya; jaringan ini juga terus menarik penerbit produk bernilai besar.

Solana lebih luas, Ethereum lebih terkonsentrasi

Jika nilai aset dibandingkan dengan jumlah dompet, perbedaannya semakin terlihat. Dengan sekitar 2,70 miliar dolar AS RWA dan 285.971 pemegang, nilai rata-rata matematis per dompet di Solana berada di kisaran 9.400 dolar AS. Di Ethereum, sekitar 16,6 miliar dolar AS yang tersebar pada 199.191 pemegang menghasilkan rata-rata sekitar 83.300 dolar AS per dompet .

Perhitungan ini hanyalah rata-rata dari data agregat. Satu orang atau institusi dapat mengendalikan beberapa dompet, sehingga jumlah dompet tidak sama dengan jumlah pengguna. Data yang tersedia juga tidak mengungkap identitas pemilik dompet.

Meski demikian, pola tersebut konsisten dengan gambaran bahwa Solana memiliki basis pemegang yang lebih luas dan lebih tersebar. Produk seperti saham, dana, surat utang, emas, dan instrumen berimbal hasil dapat menjangkau lebih banyak dompet dengan nilai kepemilikan yang relatif kecil.

Ethereum, sebaliknya, tampak lebih kuat dalam menarik posisi bernilai besar. Konsentrasi ini sejalan dengan perannya sebagai venue utama untuk dana surat utang pemerintah, kredit privat, dan produk RWA yang ditujukan kepada investor institusional .

Implikasi strategis bagi pasar tokenisasi

Perbedaan ini menciptakan dua jenis efek jaringan.

Solana berpotensi memperoleh keuntungan dari basis pemegang yang besar. Semakin banyak pemegang, semakin menarik jaringan tersebut bagi penerbit aset baru. Produk baru kemudian dapat menarik lebih banyak pemegang, membentuk siklus pertumbuhan yang saling memperkuat. Laju pertumbuhan pemegang sebesar 27% dalam periode 30 hari pada Juni 2026 menjadi sinyal penting dalam konteks ini .

Ethereum memiliki keunggulan berupa gravitasi modal. Nilai aset sebesar 16,6 miliar dolar AS, infrastruktur DeFi yang matang, serta kehadiran penerbit institusional membuatnya tetap menjadi pilihan alami untuk penerbitan dalam skala besar.

Untuk saat ini, Solana dan Ethereum tampaknya menjalankan peran yang saling melengkapi, bukan sepenuhnya saling menggantikan. Solana unggul dalam jangkauan dan distribusi, sedangkan Ethereum memimpin dalam nilai dan konsentrasi modal.

Pertanyaan berikutnya adalah apakah pertumbuhan jumlah pemegang Solana dapat diikuti kenaikan nilai aset yang sebanding. Jika berhasil, Solana bukan hanya menjadi jaringan dengan pemegang RWA terbanyak, tetapi juga dapat memperkecil kesenjangan nilai dengan Ethereum. Jika tidak, pasar bisa tetap terbelah: Solana sebagai pintu masuk yang lebih luas bagi pemegang RWA dan Ethereum sebagai pusat utama modal institusional .